2025年9月7日 — 05:42 am(東部夏時間)

金曜日、コーヒー市場は下方圧力を受け、12月のアラビカコーヒーは0.75 (-0.20%)下落し、11月のICEロブスタコーヒーは105 (-2.38%)下がりました。

コーヒー価格の下落は、失望を招いた雇用報告に続く米国の消費者需要に対する懸念の高まりに起因しています。この報告では、雇用がわずか22,000件増加し、失業率が4.3%の3.75年ぶりの高水準に上昇しました。しかし、市場はドル指数の大幅な下落からいくらかの支持を見出しました。ドル指数の下落は、一般的に商品価格を押し上げる要因となります。

コーヒーの価格は木曜日に、ブラジルの作物予測機関であるConabが2025年のアラビカコーヒーの生産予測を4.9%引き下げて370万袋から352万袋に改訂したことで、押し上げられました。この機関はまた、ブラジルの2025年のコーヒー生産予測を0.9%引き下げて557万袋から552万袋に修正しました。

最近のコーヒー輸出に関するデータは、価格をさらにサポートしています。国際コーヒー機関(ICO)は水曜日に、7月の世界のコーヒー輸出が前年同期比で1.6%減少し1160万袋になったと報告しました。また、10月から7月までの累計輸出は前年と比べて0.3%減少し、合計で115.615百万袋となりました。

市場は、コーヒー在庫の逼迫にも影響を受けています。ICEが監視するアラビカ在庫は、1.25年ぶりの低水準である686,863袋に達し、水曜日には少し回復して690,432袋になりました。同様に、ICEロブスタコーヒー在庫は先週の木曜日に1か月ぶりの低水準である6,552ロットに達し、金曜日にはその水準の近くで6,654ロットとなりました。

コーヒー価格を支持するもう一つの要因は、関税によるアメリカのコーヒー供給が厳しくなることへの懸念です。アメリカのバイヤーは、ブラジルからの輸入に対して課せられた50％の関税のため、ブラジルのコーヒー豆に関する新しい契約をキャンセルしています。この進展は、アメリカの未焙煎コーヒーの約3分の1がブラジルから来ていることを考慮すると、アメリカの供給を厳しくすることが予想されます。

しかし、一部の弱気要因も影響を及ぼしています。ブラジルでの平均以上の降雨が、今月の重要な開花期を前にコーヒー作物に対する懸念を緩和しました。ソマール気象学が報告したところによると、ブラジル最大のアラビカコーヒー生産地域であるミナスジェライス州は、8月30日までの週に10.1mmの雨を受け、これは歴史的平均の163%に相当します。

ブラジルで進行中の収穫は、コーヒー価格に下向きの圧力をかけています。ブラジル最大のコーヒー協同組合であり輸出グループであるコオクペは、8月29日時点でそのメンバーの収穫が94.9%完了していると火曜日に発表しました。別途、サフラス＆マーケットは8月22日に、ブラジル全体の2025/26年のコーヒー収穫が8月20日時点で99%完了していると報告し、昨年の同時期の98%の完成率を上回りました。

ベトナムでは、干ばつの影響でコーヒー生産に影響が出ています。2023/24作物年度は前年比20%減の1.472 MMTとなり、過去4年間で最小の収穫量となりました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2024/25年のベトナムコーヒー生産量の見積もりを3月12日に2650万袋に修正し、12月の推定の2800万袋から引き下げました。しかし、ベトナム国家統計局は、2025年1月から7月のベトナムのコーヒー輸出が前年比6.9%増の1.05 MMTに達したと報告しました。

今後、USDAの外国農業サービス(FAS)は、6月25日に2025/26年度の世界のコーヒー生産量が前年比2.5%増加し、記録的な1億7868万袋に達すると予測しています。しかし、Volcafeは2025/26年度のアラビカコーヒーの世界的な不足が850万袋に達すると予測しており、これは2024/25年度の550万袋の不足よりも広がっており、5年連続の不足を示しています。

コーヒー市場がこれらの複雑な要因を航行する中、トレーダーや業界の参加者は、今後数ヶ月間、供給と需要のダイナミクスを注意深く監視し続けるでしょう。