アラビカコーヒー市場分析：在庫の逼迫が価格上昇を引き起こす

市場概況

2025年9月26日、コーヒー先物市場は混合の結果を目の当たりにしました:

• 12月のアラビカコーヒー先物は+3.60 (+0.98%)で終了しました。
• 11月ICEロブスタコーヒー先物は-125 (-2.96%)で終了しました。

価格の動きの乖離は、いくつかの重要な要因に起因しており、在庫レベルがアラビカ価格を支える重要な役割を果たす一方で、ロブスタは下押し圧力に直面しています。

在庫ダイナミクス

コーヒー在庫の逼迫は、市場動向の重要な要因となっています:

• ICE監視のアラビカ在庫は579,961バッグに減少し、1.5年の低水準を記録しました。
• ICEロブスタコーヒーの在庫は6,464ロットに減少し、1.75ヶ月の低水準に達しました。

この在庫の減少は、特にアラビカコーヒーの価格に上昇圧力を生み出しています。この状況は、ブラジルからの米国輸入に対する50%の関税によってさらに複雑になり、在庫の引き下げが続いています。

天候と生産要因

天候条件と生産予測が市場の期待を形成しています:

• ブラジルのミナスジェライス州は降雨を経験しており、前の乾燥した状態が緩和されています
• 来週にかけて引き続き降雨が予想されています
• しかし、今年後半に潜在的なラニーニャシステムがブラジルに乾燥した天候をもたらす可能性があります

生産見通し:

• ベトナムの2025/26年度のコーヒー生産量は6%増加し、1.76 MMTに達する見込みです。
• ブラジルの2025年アラビカ作物の見積もりは4.9%減少し、3520万袋となりました
• 2025/26年の世界のコーヒー生産量は、記録的な178.68百万袋に2.5%増加すると予想されています

データのエクスポートとグローバル供給

最近の輸出データは、世界の供給ダイナミクスに関する洞察を提供します：

• 7月の世界のコーヒー輸出は前年同期比で1.6%減少しました
• ブラジルの生豆コーヒーの輸出は7月に前年同期比で20.4%減少しました
• ブラジルのコーヒー出荷は1月から7月まで21%減少しました

これらの輸出削減、特に世界最大のコーヒー生産国であるブラジルからのものは、世界的な供給状況の引き締まりに寄与しています。

市場への影響と見通し

コーヒー市場は現在、いくつかの対立する要因のバランスを取っています：

1. 在庫サポート：特にアラビカの在庫レベルが低いため、価格サポートを提供しています。
2. 天候の不確実性: ブラジルでの即時の降雨はポジティブですが、年末にかけてのラニーニャの影響が不確実性をもたらします。
3. 生産増加: 特にベトナムでの生産増加が予想されており、一部の供給懸念を相殺する可能性があります。
4. 輸出削減: ブラジルのような主要生産者からの輸出の減少が、世界市場を逼迫させています。

これらの要因の相互作用は、短期的な供給の変動や天候の変化に敏感な市場を示唆しています。トレーダーや市場参加者は、潜在的な価格変動を予測するために、在庫レベル、主要な生産地域の天候パターン、主要生産国からの輸出データを注意深く監視する必要があります。

市場がこれらの複雑なダイナミクスをナビゲートする中で、厳しい現在の供給と予測される生産増加とのバランスが、今後数ヶ月の価格動向の重要な決定要因となる可能性が高いです。