AMD対NVIDIA: AIチップレースにおけるアンダードッグの挑戦

価値評価ギャップ

AMDとNVIDIAはチップ製造業界でライバルかもしれませんが、彼らの間のギャップは驚くべきものです。NVIDIAは4兆ドル以上の時価総額で快適に座っている一方、AMDは$263 億ドルで大きく後れを取っています。しかし、これらの数字の背後には興味深い疑問があります：AMDは深刻に過小評価されているのか、それともNVIDIAは本当にその巨大なプレミアムに値するのか？

AI革命は両社の軌道を変革しましたが、NVIDIAはこれまでのところ明らかにより効果的に利益を上げています。本当の問題は、AMDの最新チップが実際に現在のAIチップの王者から意味のある市場シェアを奪うことができるかどうかです。

時価総額を超えて見る

生の評価は物語の一部しか語っていません。アナリストの利益期待に基づく先行P/E比率を検討すると、状況は劇的に変わります。NVIDIAのサイズがはるかに大きいにもかかわらず、AMDは実際にわずかに高い利益倍率で取引されています。これは、投資家がAMDの将来の潜在能力にプレミアムを支払っている可能性があることを示唆しており、バーゲンを手に入れているわけではありません。

これは、AMDの時価総額が小さいからといって、自動的により良い価値の選択肢であるという単純な物語に挑戦しています。

AMDの潜在的なカムバックストーリー

リサ・スーの指導の下でAMDの戦略的ポジショニングが進化するのを見てきましたが、同社が過小評価される可能性があるという正当な理由があります。スーによると、彼らのInstinct MI350チップは「トップ10のモデルビルダーとAI企業の7社」にすでに浸透しており、次のMI400はこの勢いを加速する可能性があります。

特に注目すべきは成長の軌跡です：AMDの成長率は上昇している一方で、NVIDIAの成長率は低下しています。このパターンが続く場合、AMDに対するアナリストの予測は上方修正される可能性があり、結果的にその現在の評価がより妥当に見えるかもしれません。

リスクとリワードの計算

正直に言うと、NVIDIAはその支配的な市場地位と実績のある実行力で、安全な選択肢であり続けています。AIチップにおけるファーストムーバーの利点は、簡単には克服できない障壁を作り出しています。

しかし、AMDの株は年初来でNVIDIAを上回っており、(34%対27%)で、マーケットのセンチメントが変化している可能性を示唆しています。より大きなボラティリティと不確実性を受け入れる意欲のある投資家にとって、AMDは現時点でより魅力的なリスク・リワードプロファイルを提供しています。

同社は依然として、NVIDIAの支配に真正面から挑むことができることを証明するために、より強力な財務結果を提供する必要がありますが、技術的な基盤は有望に見えます。従来の意味でのバーゲンではありませんが、AMDは潜在的により高いリターンを求める人々にとって、AIチップブームにおける興味深い代替案となります。

この急速に進化する市場では、時には2位のコンテスタントが投資家を驚かせる余地が最も大きいことがありますが、その道には間違いなく機会と危険がともに存在します。