イランの経済崩壊はビットコインのますます高まる魅力を際立たせている

• 2025年10月27日
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• 09:00

イランの金融セクターは、中央銀行がアヤンデ銀行の破産を正式に宣言し、その資産を国有のメリ銀行に移転した後、新たな不安定性の段階に入った。

この動きは、国内最大の民間貸し手の一つを実質的に国有化し、何年にもわたって蓄積されてきた損失の規模を明らかにしました。

中央銀行の介入とフォールアウト

アヤンデ、2012年に設立され、270以上の支店を運営している同社は、アシャルク・アル・アウサトのデータによると、約52億ドルの損失と$3 億ドルの負債を抱えている。中央銀行の介入は、高インフレ、制裁圧力、そして価値が下落しているリアルという既に脆弱なシステム内でのより広範な感染を防ぐことを目的としている。

当局者は、預金者の資金はメリバンクの保証の下で安全であると述べたが、公共の信頼は急速に失われている。テヘランや他の都市のアヤンデの店舗では長い列が報告されており、返済限度や遅い保険プロセスが預金へのアクセスを遅らせる可能性が広く懸念されている。

イランの預金保険制度は、1億リアルまで—約$930 —の補償しか提供しておらず、補償にはしばしば数年かかります。大口預金者は、現在、重大な帳簿価額の減少のリスクに直面しています。

ガバナンスの弱点と構造的ストレス

アヤンデ銀行の失敗は、政治的に関連した企業への過剰な信用供与を含む不適切な融資慣行に関連付けられています。その最大のコミットメントの一つは、プロジェクトの遅れと弱いリターンに苦しんでいる負債過多の開発であるイランモール複合施設でした。

このエピソードは、国家に関連するプロジェクトと制限された外国資本の流入が流動性不足を悪化させているイランの銀行ネットワークの脆弱性を浮き彫りにしています。経済は再び課せられた制裁の下で収縮しており、同時にインフレ圧力と景気後退圧力を経験し続けており — この組み合わせが民間貸し手をますます不安定な状況に追い込んでいます。

グローバルパラレルズ

イランの銀行危機は、世界の金融システム全体の弱点を反映しています。アメリカでは、2023年にシリコンバレー銀行、シグネチャーバンク、ファーストリパブリックバンクなどの地域銀行の一連の破綻が、高金利と不一致のバランスシートの環境においていかに迅速に預金者の信頼が失われるかを示しました。

米国の規制当局が預金を保証することで市場を安定させたものの、その後のストレステストや業界データは、より小さな貸し手が依然として圧力を受けていることを示唆しています。最近の分析によると、地方銀行は改善された準備金にもかかわらず、延滞の増加、資金調達コストの上昇、そして薄い資本バッファに直面し続けています。

先進国と新興国の両方において、そのパターンは一貫しています：信頼が弱まると、流動性の逼迫が続き、しばしば統合や国家の介入を余儀なくされます。

より広範な議論:金融主権

Ayandehの崩壊のようなイベントは、カウンターパーティリスクと金融の自律性に関する議論を再燃させました。従来の預金システムは、危機の際に失敗する可能性のある中央集権的な保証に依存しています。それに対して、ビットコインのような分散型資産は、保管中介者なしで運営され、ユーザーが自分の保有資産を直接管理できるようにします。

ビットコインの支持者は、そのようなアーキテクチャがインフレと銀行デフォルトの両方に対する保護を提供すると主張しています。特に、預金保険や通貨の安定性が頼りにできない管轄区域においてです。ボラティリティは機関投資家の採用に対する主要な妨げとなっていますが、システミックバンキングストレスの発生は、投機ではなく金融保証の代替形態としての分散型資産の認識を強化し続けています。

アウトルック

イランの当局は、銀行システムに対する信頼を安定させるという二重の課題と、アヤンデの失敗につながった構造的な問題に対処するという課題に直面しています。グローバル投資家にとって、この事件は、現代の銀行の脆弱性が地理や政治によって制限されないことを示す別の事例研究となります。

預金保証への国民の信頼が弱まるとき — テヘランでもニューヨークでも — 伝統的な金融インフラの外に存在する資産の魅力は必然的に高まる。