JPMorganは年末までにビットコインとイーサリアムをローンの担保として受け入れる歴史的な変更を行います

米国最大の銀行の動きは、デジタル資産に対するCEOのジェイミー・ダイモンの持続的な懐疑心にもかかわらず、機関投資家の採用が深化していることを示しています。

JPMorgan Chaseは、2025年末までに機関投資家がビットコインとイーサリアムを担保として貸出に利用できるようにする計画を立てており、これまでのところウォール街の伝統的な貸出インフラにおける暗号通貨の最も重要な統合の一つを示しています。

このプログラムは、10月24日金曜日に関係者によると、コミットされたデジタル資産を保護するために外部の受託者に依存する形で、世界的に提供される予定です。

このイニシアチブは、2025年6月にJPMorganが暗号通貨にリンクしたETFを担保として受け入れるという以前の動きに基づいており、新しいプログラムでは顧客がETFの株式ではなく、暗号通貨自体を担保として提供できるようになります。

JPMorganのスポークスパーソンは、まだ公に発表されていない計画についてコメントを控えました。

「詐欺」から金融担保へ

この開発は、国内最大の銀行にとって象徴的かつ機能的な変革を表しています。CEOのジェイミー・ダイモンは、ビットコインを長年軽視してきたことがあり、彼はビットコインを「誇張された詐欺」、「ペット石」、さらには「ポンジ・スキーム」と称し、主な使用目的が「マネーロンダリング、詐欺、人身売買、税金回避」であると警告してきました。

2024年1月、ダボスでの世界経済フォーラムの際、ダイモンはビットコインについて公に議論するのは「最後の時」だと述べ、暗号通貨は「何もしていない」と主張し、犯罪を助長するだけだと言いました。2023年12月の上院の公聴会では、彼はさらに踏み込み、議員たちにもし彼の意にかかるなら「閉鎖する」と言い、暗号に懐疑的なワーレン上院議員でさえ驚いた反応を示しました。

個人的な意見にもかかわらず、JPMorganはもはや暗号通貨を周辺的な投機として扱っておらず、株式、債券、金、その他の伝統的な担保と並んで貸付の担保として使用される、グローバル金融の中心インフラに組み込むに値する正当な資産クラスとして扱っています。

最近、ディモンはそのレトリックを和らげ、5月のJPMorganの投資家会議に出席した人々に対して「私は喫煙すべきではないと思いますが、喫煙する権利を支持します。ビットコインを購入する権利を支持します、どうぞ。」と述べました。

より広くウォール街を抱きしめる

JPMorganは、トランプ政権のプロクリプト姿勢の下で規制の風が緩むにつれて、デジタル資産サービスに深く関わる唯一の重要な金融機関ではありません。この変化は、伝統的な金融が暗号通貨を見る方法の根本的な再調整を示しており、オープンな敵対から慎重な統合へと移行しています。

モルガン・スタンレーは2025年9月に、2026年上半期から自社の小売プラットフォームE*Tradeで顧客がビットコイン、イーサリアム、ソラナを直接取引できるようにする計画を発表しました。1.3兆ドルの金融大手は、最近10億ドルの評価額で1億4000万ドルを調達した暗号通貨インフラプロバイダーZerohashと提携しました。

“私たちは2026年上半期にE-Tradeの顧客に対してパートナーモデルを通じて暗号通貨取引を提供する準備が非常に進んでいます,” とMorgan Stanleyのウェルスマネジメント責任者であるJed Finnは内部メモで述べました。銀行はまた、顧客のデジタル資産を直接保管することを可能にするウォレットソリューションを開発中であり、“顧客はデジタル化された資産、従来の資産、暗号通貨に、彼らが慣れ親しんだ同じエコシステム内でアクセスできるべきです。”

他の重要な機関も同様に、暗号通貨の提供を拡大しています。ステート・ストリート社、ニューヨーク・メロン銀行、およびフィデリティは、現在、機関投資家向けにさまざまな暗号通貨の保管サービスおよび関連サービスを提供しており、規制された枠組み内でデジタル資産へのエクスポージャーを望む高度な投資家の需要の高まりを反映しています。

規制の変更

制度の転換は、トランプ政権下での重要な規制変更によって部分的に許可されました。2025年7月に、ポール・アトキンス新会長の下で証券取引委員会が現物のビットコインおよびイーサリアムの全てのETFに対して現物での創出および償還プロセスを承認したことが重要な進展となり、これによりこれらの製品は伝統的なコモディティETFのように機能するようになりました。

この変更により、BlackRockのような企業は投資家から直接Bitcoinを受け入れ、トークンに連動するETFの持分と交換することができるようになり、現金取引を必要としなくなり、複雑さや潜在的な税務上の非効率を軽減します。"SECにとって新しい日です,"とアトキンスは承認を発表するプレスリリースで述べました。“私の大統領職の重要な優先事項は、暗号資産市場のための適切な規制枠組みを開発することです。”

規制の変更は、ゲイリー・ゲンスラーの下でのSECの以前のリーダーシップからの劇的な逸脱を示しています。彼はビットコインのETFに対して厳しい現金のみの要件を維持していました。ブラックロックは2025年1月に現物取引の能力を要求し、フィデリティやアーク・インベストなどの他の主要な発行者もすぐにその例に従いました。

暗号通貨を規制する規則は、すでに欧州連合、シンガポール、アラブ首長国連邦などの地域で運用されていますが、暗号通貨市場の構造を規制するための法律は、米国議会を通じて進展し続けています。より明確な規制フレームワークの収束と、機関投資家の需要の高まりが相まって、大手銀行が暗号通貨関連のサービスを提供することにますます快適さを感じる環境が生まれました。

JPモルガンの暗号の旅

JPモルガンの計画に詳しい人々によると、同銀行は2022年にビットコインを担保とした融資の検討を始めたが、市場環境の厳しさと規制の不確実性の中でプロジェクトを凍結した。

それ以来、ウォール街における暗号通貨サポートの需要は、市場が成熟し、規制が明確になったため、劇的に増加しています。

2025年6月にJPMorganがブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)を担保としてビットコインETF株を受け入れる動きは、暗号通貨のより広範な統合に向けた第一歩を示しました。

新しいプログラムは、その能力を基礎となる暗号通貨の直接保有に拡張し、ETFラッピングの手数料を排除し、顧客がデジタル資産の保有を活用する方法においてより多くの柔軟性を提供します。

市場のコンテキスト

暗号通貨の制度的な受け入れは、ビットコインが2025年を通じて顕著なレジリエンスと成長を示したときに起こります。この暗号通貨は10月初めに$126,296の史上最高値に達し、8月の$124,249の以前のピークを超えましたが、市場のボラティリティを受けて$108,000-$111,000の範囲で取引されるように後退しました。

最近の修正にもかかわらず、2025年の「グランショック」の真っ只中に、$19 億ドル以上がレバレッジポジションで清算されたにもかかわらず、ビットコインは強いサポートレベルを維持し続けており、機関投資家からの資本を引き寄せています。

現在の暗号通貨の価格は、2024年9月の最安値から560%以上の利益を表しており、機関投資家の注目を集めている長期的な上昇トレンドを示しています。

最終的な感想

JPMorganがビットコインとイーサリアムを貸付担保として受け入れる決定は、銀行自体を超えた重要な意味を持っています。アメリカで最も資産の多い銀行として、JPMorganの動きはしばしば業界全体のトレンドを示し、他の機関がその例に従うよう促す検証を提供します。

暗号資産の保有を伝統的なローンの担保として使用できる能力は、デジタル資産において重要なポジションを蓄積した機関投資家にとって重要なユーティリティをアンロックしますが、売却によって税金の発生を引き起こしたくないと考えています。その代わりに、彼らは保有に対して借り入れを行い、暗号資産へのエクスポージャーを維持しながら流動性にアクセスすることができます。これは、株式、債券、不動産に長い間利用可能な同じ資産管理戦略です。

暗号通貨業界にとって、開発は投機的なマージナルな資産から従来の資産への旅の別のマイルストーンを示しています。ETF、カストディソリューション、または今では直接貸付など、従来の金融との統合の各ポイントは正当性を追加し、機関資本がこの空間に流入するための障壁を減少させます。

しかし、課題は依然として存在します。暗号通貨の内在的なボラティリティは、銀行が担保の価値の変動から自らを守るために堅牢なリスク管理フレームワークを実施する必要があることを意味します。外部のカストディアンへの依存は、運用上の複雑さと潜在的な故障点を導入します。そして、規制フレームワークは改善されているものの、依然として進行中の作業であり、政治的な風向きによって変わる可能性があります。

それでも、旅の方向は明らかである: ウォール街はもはや暗号通貨を統合するかどうかを問うのではなく、むしろどれだけ早く、そして徹底的にそれを行うかを問うている。JPMorganの動きは、そのCEOの個人的な懐疑心にもかかわらず、機関投資家の需要が、最も慎重な銀行でさえももはや傍観する余裕がないほどの水準に達したことを強調している。

2025年の終わりが近づく中、暗号通貨産業は転換点にあります：代替資産から世界の金融システムの統合要素へと移行しており、世界最大の銀行がその変革に対して消極的ながらもますます関与する参加者として機能しています。