ウォール街は重要な分岐点に近づいています。テクノロジーの巨人や人工知能の楽観主義によって支えられた数ヶ月の市場の強さの後、今週の決算ラッシュの結果がS&P 500が年末に新たな高値をつけるか、ついに燃料切れになるかを決定づける可能性があります。
アメリカの企業の巨人5社 — マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、メタ、アップル — がわずか2日間の取引で最新の結果を発表します。彼らはS&P 500の総価値のほぼ4分の1を占めており、彼らのパフォーマンスは世界の感情を一瞬で揺るがす可能性があります。
今回、投資家が最も重視しているのは単なる収益や製品の成長ではなく、これらの企業がAIの経済性について何を明らかにするかです。このテクノロジーは過去3年間、取締役会、ヘッドライン、市場予測を支配してきました。今、市場はそれが収益計算書も支配できるという証拠を求めています。
世界最大のテクノロジー企業は、人工知能で先を行くために目を見張るような金額を費やしてきました — 巨大なデータセンターの構築、チップ供給の確保、モデル開発への資金提供を行っています。アナリストは、彼らの合計資本支出が来年には5,000億ドルに達することを予想しています。
この前例のない投資は、評価額を記録的なレベルに押し上げ、半導体およびインフラ企業における大規模なラリーを引き起こしました。しかし、それはまた、ますます大きな疑問を引き起こしています：その何十億がいつ利益をもたらし始めるのでしょうか？
UBSのストラテジスト、デビッド・レフコビッツによると、投資家はまだパニックに陥っていないという。「AIインフラとマネタイズに関する成長のストーリーが維持されている限り、市場は自信を持ち続けるだろう」と彼は述べた。「しかし、その物語にひびが入ると、すべてが変わる可能性がある。」
早期の利益報告シーズンは、好ましい状況を示しました。これまでに報告されたS&P 500企業の約85%がアナリストの予想を上回り、これはパンデミック前以来の最も強い結果です。この楽観主義は10月の売り逃げによる損失を消し去り、指数を再び記録的な領域に押し上げました。
しかし、その表面下では疲労の兆候が現れています。「マグニフィセント・セブン」 — NvidiaやTeslaとともにこれらの5社を含むメガキャップテクノロジー企業のエリートグループ — は依然として指数を押し上げていますが、彼らの収益成長は急速に鈍化しています。アナリストは、このグループの第3四半期の利益がわずか14％増加すると予想しており、これは前の四半期の約半分のペースです。
それは依然として広範な市場の成長率よりも強いですが、投資家は驚異的な結果に慣れてきています。今週の予想を下回る結果は、テクノロジーからエネルギー、ヘルスケア、または工業などのセクターへのローテーションを引き起こす可能性があります。
近い将来の興奮の多くは、まだクラウドに集中しています。アマゾンウェブサービス、マイクロソフトアジュール、グーグルクラウドは、AIツールが実際の需要にどのように変換されているかの最も明確なバロメーターと見なされています。一方、メタは、より強力な広告パフォーマンスに対して自社のAIアルゴリズムに信頼を寄せ続けていますが、アップルの結果は、消費者向けハードウェアがソフトウェアと同様にAIの波に乗れるかどうかを試すことになります。
Nvidiaは、おそらくAIブームの最大の勝者ですが、11月まで報告しませんが、その影は大きく広がっています。株式の爆発的な成長は、AIの投機的魅力の象徴となっており、最終的な収益はその楽観主義を正当化するか、打ち砕くことになります。
この収益クラスターは単なる数字の問題ではありません — 市場がAIが約束した未来をまだ信じているかどうかに関わっています。テクノロジーの支配はこのラリーを定義してきました。その基盤にわずかな揺らぎがあれば、通貨、商品、さらにはデジタル資産にまで波及する可能性があります。
ビッグテックがAI投資が持続可能な成長に繋がっていると確認すれば、ブルマーケットは2026年まで続くかもしれません。しかし、結果が鈍化した勢いまたはコストの上昇を示す場合、ウォール街は不快な真実に直面せざるを得なくなるかもしれません。それは、革新だけでは請求書を支払えないということです。
いずれにせよ、今週はすべての後に続くことのトーンを設定します — 投資家がリスクをどのように配分するかから、AI経済の次の章がどのように展開するかまで。
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AIブームはウォール街を上昇させ続けることができるのか？すべての目がビッグテックの収益に注がれている
ウォール街は重要な分岐点に近づいています。テクノロジーの巨人や人工知能の楽観主義によって支えられた数ヶ月の市場の強さの後、今週の決算ラッシュの結果がS&P 500が年末に新たな高値をつけるか、ついに燃料切れになるかを決定づける可能性があります。
アメリカの企業の巨人5社 — マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、メタ、アップル — がわずか2日間の取引で最新の結果を発表します。彼らはS&P 500の総価値のほぼ4分の1を占めており、彼らのパフォーマンスは世界の感情を一瞬で揺るがす可能性があります。
今回、投資家が最も重視しているのは単なる収益や製品の成長ではなく、これらの企業がAIの経済性について何を明らかにするかです。このテクノロジーは過去3年間、取締役会、ヘッドライン、市場予測を支配してきました。今、市場はそれが収益計算書も支配できるという証拠を求めています。
AIゴールドラッシュが現実と出会う
世界最大のテクノロジー企業は、人工知能で先を行くために目を見張るような金額を費やしてきました — 巨大なデータセンターの構築、チップ供給の確保、モデル開発への資金提供を行っています。アナリストは、彼らの合計資本支出が来年には5,000億ドルに達することを予想しています。
この前例のない投資は、評価額を記録的なレベルに押し上げ、半導体およびインフラ企業における大規模なラリーを引き起こしました。しかし、それはまた、ますます大きな疑問を引き起こしています：その何十億がいつ利益をもたらし始めるのでしょうか？
UBSのストラテジスト、デビッド・レフコビッツによると、投資家はまだパニックに陥っていないという。「AIインフラとマネタイズに関する成長のストーリーが維持されている限り、市場は自信を持ち続けるだろう」と彼は述べた。「しかし、その物語にひびが入ると、すべてが変わる可能性がある。」
エウフォリアから注意へ
早期の利益報告シーズンは、好ましい状況を示しました。これまでに報告されたS&P 500企業の約85%がアナリストの予想を上回り、これはパンデミック前以来の最も強い結果です。この楽観主義は10月の売り逃げによる損失を消し去り、指数を再び記録的な領域に押し上げました。
しかし、その表面下では疲労の兆候が現れています。「マグニフィセント・セブン」 — NvidiaやTeslaとともにこれらの5社を含むメガキャップテクノロジー企業のエリートグループ — は依然として指数を押し上げていますが、彼らの収益成長は急速に鈍化しています。アナリストは、このグループの第3四半期の利益がわずか14％増加すると予想しており、これは前の四半期の約半分のペースです。
それは依然として広範な市場の成長率よりも強いですが、投資家は驚異的な結果に慣れてきています。今週の予想を下回る結果は、テクノロジーからエネルギー、ヘルスケア、または工業などのセクターへのローテーションを引き起こす可能性があります。
クラウド、チップ、そしてAIのハイプ
近い将来の興奮の多くは、まだクラウドに集中しています。アマゾンウェブサービス、マイクロソフトアジュール、グーグルクラウドは、AIツールが実際の需要にどのように変換されているかの最も明確なバロメーターと見なされています。一方、メタは、より強力な広告パフォーマンスに対して自社のAIアルゴリズムに信頼を寄せ続けていますが、アップルの結果は、消費者向けハードウェアがソフトウェアと同様にAIの波に乗れるかどうかを試すことになります。
Nvidiaは、おそらくAIブームの最大の勝者ですが、11月まで報告しませんが、その影は大きく広がっています。株式の爆発的な成長は、AIの投機的魅力の象徴となっており、最終的な収益はその楽観主義を正当化するか、打ち砕くことになります。
なぜそれが重要なのか
この収益クラスターは単なる数字の問題ではありません — 市場がAIが約束した未来をまだ信じているかどうかに関わっています。テクノロジーの支配はこのラリーを定義してきました。その基盤にわずかな揺らぎがあれば、通貨、商品、さらにはデジタル資産にまで波及する可能性があります。
ビッグテックがAI投資が持続可能な成長に繋がっていると確認すれば、ブルマーケットは2026年まで続くかもしれません。しかし、結果が鈍化した勢いまたはコストの上昇を示す場合、ウォール街は不快な真実に直面せざるを得なくなるかもしれません。それは、革新だけでは請求書を支払えないということです。
いずれにせよ、今週はすべての後に続くことのトーンを設定します — 投資家がリスクをどのように配分するかから、AI経済の次の章がどのように展開するかまで。