2025 年11月加密市场前瞻:流动性拐点与注目 经济新パラダイム式

2025年の秋の10月が終わりに近づくにつれて、暗号市場は重要な転換点に立っています。アメリカの9月CPIデータは予想を下回り、インフレの冷却信号が明確になり、市場は米連邦準備制度の政策転換への期待が高まっています。先物市場では、10月の利下げ確率が98％を超え、12月の再度の利下げ期待も同様に強く、パウエルの「バランスシートの縮小停止」の示唆が市場に久しぶりの流動性を注入する可能性があります。マクロの風向きの変化とテクニカル面の修復が共鳴する中で、暗号資産は第4四半期に新たな上昇サイクルを開始できるでしょうか？その答えは「注意力価値再構築」に関する革命の中に隠されているかもしれません。

流動性の転換点：利下げとバランスシート縮小の停止による二重の触媒

米国連邦準備制度の政策の道筋は常に暗号市場の核心的変数です。25ベーシスポイントの利下げが間もなく実施されるものの、より注目すべきは「バランスシート縮小の停止」という潜在的なシグナルです。もしバランスシートの縮小が停止すれば、市場は毎月数千億ドルの受動的な引き締め圧力に直面しなくなり、資金の滞留状態が緩和される見込みです。歴史的データによると、2020年3月に米国連邦準備制度が無制限のQEを開始した際、ビットコインは1週間で20%の上昇を記録しましたが、現在の暗号市場の時価総額は当時の約10倍に増加しており、流動性放出の乗数効果はさらに顕著になる可能性があります。

一方で、複数の国で暗号ETFの承認プロセスが加速しています。カナダや日本などの規制フレームワークが徐々に明確になり、アメリカのSECによる現物ビットコインETFの審査も重要な段階に入っています。これらの制度的な突破口は、大量の伝統的資金を適法なルートで市場に呼び込み、市場に新たな増加支援を提供するでしょう。

テクニカル面の修正：ボックス圏での底打ち後のブル市場の機会

価格動向を見ると、10月11日の「ブラック・サタデー」の暴落後、市場の感情は一時的に氷点に達しました。しかし、テクニカル指標はポジティブな信号を示しています：ビットコインの日足MACDの緑の柱が縮小し、RSIは売られ過ぎの領域から脱出しました；イーサリアムは3900ドル付近で密なサポートを形成し、オンチェーンでの大額送金の件数が牛市初期のレベルに回復しました。週足レベルの牛市トレンドチャンネルは依然として健全で、現在の振動はまるで発進を待つ「牛市の前哨戦」のようです。

注目すべきは、イーサリアムの最近の「デッドクロス」は空売りの勝利を示すものではないということです。Coinotagのデータによれば、ETHの取引準備量は2023年初頭の2,700万枚から2025年末には1,590万枚に減少しており、短期的な売圧が減少する一方で、機関投資家のポジション比率は引き続き上昇しています。歴史的な経験則によれば、類似の技術的な形状（2020年のビットコイン3,800ドルの段階など）では、市場は「ボックスブレイク+流動性の吸収」を通じてブルとベアの切り替えを完成させることが多いです。

注意力経済革命：HOLOエコシステムのパラダイム革新

伝統的な金融の物語を超えて、「注意力の価値」に関する再構築が静かに進行しています。HOLOプロジェクトは、分散型注意力ネットワークを構築することで、暗号市場に新たな価値の成長次元を開きました。その核心となる論理は、KOLの影響力、ユーザー行動データ、及びチェーン上の権益を深く結び付け、「トラフィック-データ-収益」のクローズドループエコシステムを形成することです。

Loudプロジェクトを例にとると、このプロトコルはKaito AIを通じて「メンタルシェア」を定量化し、ソーシャルメディアの音量を定量化可能なオンチェーン利益に変換します。すべての取引手数料は毎週、上位25名の効果的な拡散者に配分され、HOLOトークンはステーキング資産（ランキングの重み付けに影響）であり、決済手段（報酬を直接交換）でもあります。この設計は、従来のトラフィック経済の中央集権的独占を打破し、コンテンツクリエイターが初めてブロックチェーンに基づく透明な報酬を得ることを可能にしました。

より深い意味は、HOLOが「注意力燃料」という新しい資産クラスを定義していることにあります。現在、12のDeFi、GameFiプロジェクトがHoloworldと接触しており、注意力データを流動性マイニングモデルに組み込もうとしています。このモデルが業界標準となれば、HOLOのネットワーク効果は指数関数的に拡大するでしょう。結局、Web3の世界では注意力が資本であり、合意が生産性なのです。

リスクと機会が共存するゲーム

楽観的な見通しにもかかわらず、投資家は三つの主要なリスクに警戒する必要があります。一つ目は、米連邦準備制度がバランスシート縮小を遅らせたり、利下げ幅が予想を下回った場合、短期的な調整を引き起こす可能性があることです。二つ目は、多国の規制政策がまだ完全に明確ではなく、コンプライアンスの問題が常に懸念材料であることです。三つ目は、アテンションエコノミーのモデル自体に「インセンティブ過負荷」のリスクが存在し、Loudなどのプロジェクトが持続可能なコミュニティの成長を実現できるかを注視する必要があります。

戦略策定者にとって、第4四半期は次の3つの方向に重点を置くことができます：1）流動性に敏感な資産（例えばビットコインETFの対象）の配置価値；2）EIP-4844アップグレード後のイーサリアムLayer2エコシステムの性能突破；3）HOLOなどの注意力経済基盤インフラの初期配置機会。歴史的経験は、熊市の終わりに新しい物語を構築するプロジェクトが、牛市の開始時に超過収益を得ることが多いことを示しています。

2025年11月、暗号化市場は流動性の転換点と技術革新の二重共振を目撃する可能性があります。マクロ環境が市場を緩和し、基盤となるプロトコルが価値分配の論理を再構築し始めるとき、本当の富の機会はしばしば「一見周辺」の革新実験の中に隠されています。HOLOが示すように、Web3時代では、注意力は単なるトラフィックの入り口ではなく、価値創造の核心的な生産要素です。このパラダイムシフトの中で先手を打つことができる者が、次のブルマーケットの鍵を握ることになります。#CPI数据来袭 #你最看好哪个GateFunMeme？ #比特币行情预测