ビットコイン取引は公正価値の30%下で – 流動性が大きな上昇を示唆

• 2025年10月26日
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• 13:14

ビットコインは、過小評価と強い流動性シグナルの稀な重なりに入っているようで、市場が次の大きな動きに向けて準備を進めている可能性を示唆しています。

市場分析プラットフォームからのデータによると、ビットコインは現在、ナスダック100が示唆する公正価値の約30％下で取引されており、スポット価格は110,000ドル近くで推移していますが、推定公正価値は156,000ドルです。このような広いギャップが現れたのは2023年であり、その直前には大規模なラリーがありました。アナリストは、現在の強気市場がすでに終わっていない限り、この不一致はビットコインが株式に追いつくにつれて狭まる可能性が高いと指摘しています。

ビットコインは最近の数週間でテクノロジー株に遅れをとっていますが、アメリカのインデックスとの相関関係は依然として維持されています。ブルームバーグのデータによると、これは崩壊ではなく再調整であり、リスク選好が戻れば反発が続く可能性を示唆しています。

一方、オンチェーンアナリストのMaartunnは、ビットコインのステーブルコイン供給比率(SSR)のストキャスティックRSIが売られ過ぎの領域に突入したことを示すチャートを共有しました — これは歴史的にサイドライン上の流動性が高い状態と関連しています。「流動性が充実している」と彼は書き、現在の状況は、ステーブルコイン供給がビットコインの時価総額に対して高いことを意味しており、買い手が十分なキャッシュを持っているシグナルであると指摘しました。

デリバティブリセットと新しいマーケット構造

10月のフラッシュクラッシュは、オープンインタレストから$12 億を消し去り、ビットコインの歴史の中で最も急激なデリバティブ収縮の1つを示しました。先物のオープンインタレストは$47 億から$35 億に急落し、レバレッジが急速に解消されました。アナリストはこれを建設的な展開と見ており、過剰な投機を排除し、オーガニックなスポット駆動の成長への道を開いています。

業界の専門家はCNBCに対し、この「大規模なデレバレッジイベント」が依然としてセンチメントに影響を与えていると述べましたが、オープンインタレストが記録的な低水準に近づく一方でファンダメンタルズが強いままであるため、年末までに新たなラリーが生まれる可能性があります。

同時に、データはオプションのオープンインタレストが先物を約$40 億超えていることを示しています — これは市場が投機的なレバレッジではなく、リスクを定義した戦略に向かって成熟している兆候です。

金の勢いが失速し、ビットコインがローテーションを待つ

金の記録的なラリーは、10年以上で最も急激な週の下落の後、勢いを失いつつあるようです。ブルームバーグとロイターは、機関投資家がこの動きの持続性を再評価しており、一部はビットコインや他の高ベータ資産に資本を移し始めていると報じています。

投資家は、金からビットコインへの「大回転」と呼ぶものを強調し、ビットコインはパフォーマンスサイクルにおいて約100日間金に遅れている傾向があると指摘しました。金が冷え込むにつれて、株式に対するビットコインの深い割引は、この移動する資本を引き寄せる可能性があります。

長期的なブレイクアウトの条件が整う

歴史的に、ビットコインの取引価格がナスダックの公正価値の30％下で推移していることは、分配の頂点ではなく、蓄積フェーズの後半を示しています。ステーブルコインの流動性が急増し、レバレッジが排出され、機関投資家の流入が安定している中で、アナリストは現在の状況を警告ではなく機会のウィンドウと見ています。

もしマクロセンチメントが安定し、ゴールドからのローテーションが勢いを増すと、ビットコインは迅速にその評価ギャップを埋め、公正価値を取り戻す可能性があります — 過去のサイクルが示唆するように、この動きは年末までに展開される可能性があります。