著者：孟岩 原文リンク： 声明：この記事は転載された内容です。読者は原文リンクを通じて詳細情報を取得できます。著者が転載形式に異議を唱える場合は、お問い合わせください。著者の要求に従って修正いたします。転載は情報共有のためだけに使用され、投資アドバイスを構成するものではなく、吴说の見解や立場を代表するものではありません。
今年の8月上旬に香港に行ったときは、香港のステーブルコインとRWAの人気がピークでした。 「米国と香港のローカルステーブルコイン法、そしてそれによって推進される株式市場と通貨市場により、香港の誰もがステーブルコインとRWAについて話しています。最近の市場と市場の噂はすべての夕食のテーブルで議論され、伝統的な金融大手は暗号の機会に積極的に参加し始め、多くの伝統的なインターネットとAIの起業家がWeb3の統合を求めて香港に殺到し、伝統的な業界の多くの前向きな起業家も注目し始めています 暗号は、ホテルのロビーでステーブルコインやRWAについて話し合うときでさえ、好奇心旺盛な問い合わせや交換を引き付けます。 このような盛大な行事は2018年以来経験していなかったようです。 香港に来る前は、現在の世界の暗号の中心地はニューヨークにあると推測していましたが、たまたま知り合いのウォール街の銀行家がニューヨークから香港に到着したばかりで、香港の暗号の人気はニューヨークよりもはるかに大きいと言っていたので、人気でランク付けすると、香港は間違いなく今、世界で一番です。 それから2ヶ月も経たないうちに、香港からはさまざまなシグナルが送られてきています。 一方では、少し前まで、香港政府は重要な包括的な報告書で、ステーブルコインとトークン化された資産の開発を促進すると述べ続けており、これは香港の暗号業界の政策が大きく変わっていないことを示しています。 一方、一部のメディアの報道や噂では、中国本土の金融機関が香港でのRWAビジネスに参加するための中国本土の規制当局の方針に大きな変更があったことが相互確認されており、それが香港に影響を与え、香港の暗号業界の見通しについて疑問を投げかけています。 香港での仮想通貨の人気は急激に低下したと言われており、上記の段落では「開元王朝の全盛期を回想するシャオイーは、まだ何千もの家族を隠している」と少し読まれています。 米国への旅行が計画された分析を遅らせたことはうれしいですが、そうでなければ、今読むのは少し恥ずかしかったでしょう。 これは初めてではありません。 香港の仮想通貨政策がいつ「来る」のかを推測することは、中国の仮想通貨コミュニティで長年のホットな話題です。 そして、規制政策への躊躇と繰り返されるため息と悲しみは、李貴一の「忘れられない今夜」が各ラウンドのディスカッションの最終トラックであるように、李貴一の「忘れられない今夜」がCCTV春節ガラにあるように。 矛盾するシグナルは、問題自体が単純ではなく、政策が反復的であり、意思決定者が直面する状況が複雑であることを示していることを疑う必要はありません。 ですから、現時点では、規制当局が何をするか、そして私たちが何をするかを決定しなければなりません。 最初の質問については、私の判断はこれです:この規制により、香港は地元のリソースの範囲内で米国主導のブロックチェーンデジタル経済に完全に参加することができますが、本土の個人や企業が深く関与することは厳しく制限されます。 事実を並べ、合理的であること。 現在の状況では、ブロックチェーン技術の適用の見通しは明確ですが、その政治的および経済的影響は不確実です。 米国の発表により、ブロックチェーンのアプリケーションシナリオが明確になりました。 誰かが軽蔑した顔で「投機以外にブロックチェーンの用途は何ですか」と尋ねたら? そして、彼の顔にこの答えを投げかけます:ブロックチェーン上にこれまでに構築された最大かつ最も効率的なリソース割り当てネットワークが構築されます。 20年以内に、人々はいつでもどこでもデジタル通貨であらゆる資産を売買できるようになります。 資本、将来のキャッシュフロー、制御、データの権利、AIの計算能力、ロボットコマンド、エネルギー、その他デジタル化できるすべてのものが世界中で数秒で流れ、スマートコントラクトではないすべての規制ルール、資本制御、市場障壁は、19世紀のロックダウンや海上禁止令と同じくらい役に立たず、不安定になるでしょう。 要するに、ブロックチェーンはデジタル経済WTOです。 このような効率的な資源配分ネットワークは、市場の効率性を極限まで押し上げることができます。 しかし、いわゆる市場効率は「自分の場所に応じて」です。 理想的な世界では、これはほとんどの人にとって朗報ですが、現実の世界では、誰が誰にリソースを割り当てるかという純粋に経済的な問題からはほど遠いです。 特に、このデジタル経済の大航海は、トーマス・フリードマンが「世界は平らである」を書いた「大和解」の歴史的段階では起こらなかったが、アメリカの政治評論誌「新共和国」の歴史的段階では、第一次世界大戦の前夜のように見えると信じている。 勝利と敗北の結果は、いくら強調してもしすぎることはありません。 この資源配分ネットワークが構築できなければ、今後数十年間の個人、企業、国の盛衰は、ネットワーク内でのその位置付けに大きく依存することになる。 人の権力と富が、個人の知的および肉体的な強さではなく、主にソーシャルネットワークでの位置によって決定されるように、デジタル経済における経済の力と富も、それ自体の生産性ではなく、主にブロックチェーン経済ネットワークにおけるその位置によって決定されます。 テクノロジーとして、ブロックチェーンは新しいデジタル経済秩序を生み出したいと考えています。 注文も製品であり、すべての製品の中で最も重要です。 したがって、ほとんどの人とは異なり、私の見解では、将来のデジタル経済秩序における経済の位置付けは、それが持つAI計算能力よりも重要であると考えています。 しかし、ブロックチェーンの秩序の中で自分の位置を推測することは非常に困難です。 市場は、ルールメーカー以外の誰にも約束を提供しません。 このネットワークに参加することで、勝者にも敗者にもなれます。 この不確実性は、経済の政策立案者にとってさらに厄介な問題になる可能性があります。 私は、このもつれを「if-or-or」の論理的なネストのセットにプログラムしようとしました:ルールメーカーとしてブロックチェーン経済を支配できるなら、参加して支配します。 そうでなければ、もし納得のいく結果が得られるなら、参加して参加してください。 そうでなければ、参加しなければ勝者になるか、少なくとも敗者にならなければ参加せず、海に閉ざされ、見事に孤立することになります。 そうでなければ、ルールメーカーとして新たにスタートできるのであれば、参加して新たにスタートすることはありません。 そうでなければ、参加しないと間違いなく負けるし、新たに始めるチャンスがないと、参加して長く働くことになるということです。 この論理に照らし合わせると、トランプ政権の積極的なブロックチェーン政策を理解するのは難しくありません。 米国は、判断の最初の部分で「はい」と答えただけで、その主要な戦略は、ただ参加するだけでなく、支配し、ルールを設定することです。 世界中の他のほとんどの経済圏は、まだ利益と損失を計算しているかもしれませんし、まだ待っているかもしれません。 もしかしたら、そんなことが起こる必要はないのかもしれません。 たぶん、次の米国政権はプレートをひっくり返すでしょうか? たぶん、あと数年待ってみてはいかがでしょうか? アメリカ合州国は全速力で走っているので、この考えは非常に危険です。 7月の米国ステーブルコイン法の可決後、バトンは現在、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の手に渡っています。 この2つの部門は、最も楽観的な予想よりも速く動いており、米国のすべての上場企業の株式と債券のオンチェーン上場を迅速に進め、年末までにデジタル資産取引を大幅に緩和する新しい規制の枠組みを導入する計画です。 これは、来年までに、世界中の何億人もの「デジタル経済ノマド」が、米国の規制制度によって保護されたステーブルコインを使用して、米国企業の株式と債券を購入できるようになることを意味します。 ひとたびアメリカ合州国が先手を打って、このネットワークで唯一の「正規軍」になれば、それはまるで熊が養蜂場に侵入し、あらゆるデジタル障壁をくぐり抜け、世界のデジタル蜂蜜を吸い込むようになるだろう。 ブロックチェーンは、お金、データ、コンピューティングリソース、電力を米国政府や企業に四六時中注ぎ込み、その甘さを味わった米国は振り返ることはありません。 躊躇している時間はあまりありません。 すべての「その他」経済の中で、中国は最も特別です。 強さの面では、中国はオンチェーンデジタル経済の覇権をめぐって米国と競争するチャンスがある唯一の経済国です。 そのためのベストタイムを逃してしまったからといって、追いつけないわけではありません。 中国はこの点で成功した経験を持っています。 現在の問題は、構築されつつあるこの新しい経済ネットワークについての理解がまだ非常に限られており、WTOに加盟したときのように機能する一連の効果的な戦略を考え出すことができないことです。 香港は、そのような実験場の役割を果たしています。 ゲームに参加し、道を探求し、才能を育てるだけでなく、実験の拡大を防ぎ、リスクと不確実性を早すぎる本土に持ち込むことも必要です。 この論理は、香港の規制当局の現在の態度とより一致しています。 私の推測が正しければ、この規制の考え方は今後しばらくの間安定し続けるでしょう。 海外の中国のブロックチェーン実務家にとって、これは参加の余地があることを意味しますが、運用には境界があります。 香港で米国主導のブロックチェーン経済、特に戦場となる純粋なチェーン上のDeFiビジネスに参加することには問題ありません。 しかし、同時に、本土からの資金や資産は、コンプライアンスを確保するために繰り返しチェックする必要があり、特に少し前に本格化した本土資産のRWAはリスクの高い運用であり、非常に慎重である必要があります。 個人に関する限り、今こそ業界全体がチップ、ルール、プレーヤーを変更する時期であり、一部の地域の規制政策が明確でないために機会を遅らせてはなりません。 私の意見では、香港の政策はすべて一進一退ですが、それらには十分な余地が残されています。 特に、DeFiから始めて、DeFiに対する米国の規制の枠組みの寛容な期間を最大限に活用することは、大きな違いを生む可能性があります。
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孟岩の見解：香港のブロックチェーン政策はなぜ反復するのか？
著者：孟岩 原文リンク： 声明：この記事は転載された内容です。読者は原文リンクを通じて詳細情報を取得できます。著者が転載形式に異議を唱える場合は、お問い合わせください。著者の要求に従って修正いたします。転載は情報共有のためだけに使用され、投資アドバイスを構成するものではなく、吴说の見解や立場を代表するものではありません。
今年の8月上旬に香港に行ったときは、香港のステーブルコインとRWAの人気がピークでした。 「米国と香港のローカルステーブルコイン法、そしてそれによって推進される株式市場と通貨市場により、香港の誰もがステーブルコインとRWAについて話しています。最近の市場と市場の噂はすべての夕食のテーブルで議論され、伝統的な金融大手は暗号の機会に積極的に参加し始め、多くの伝統的なインターネットとAIの起業家がWeb3の統合を求めて香港に殺到し、伝統的な業界の多くの前向きな起業家も注目し始めています 暗号は、ホテルのロビーでステーブルコインやRWAについて話し合うときでさえ、好奇心旺盛な問い合わせや交換を引き付けます。 このような盛大な行事は2018年以来経験していなかったようです。 香港に来る前は、現在の世界の暗号の中心地はニューヨークにあると推測していましたが、たまたま知り合いのウォール街の銀行家がニューヨークから香港に到着したばかりで、香港の暗号の人気はニューヨークよりもはるかに大きいと言っていたので、人気でランク付けすると、香港は間違いなく今、世界で一番です。 それから2ヶ月も経たないうちに、香港からはさまざまなシグナルが送られてきています。 一方では、少し前まで、香港政府は重要な包括的な報告書で、ステーブルコインとトークン化された資産の開発を促進すると述べ続けており、これは香港の暗号業界の政策が大きく変わっていないことを示しています。 一方、一部のメディアの報道や噂では、中国本土の金融機関が香港でのRWAビジネスに参加するための中国本土の規制当局の方針に大きな変更があったことが相互確認されており、それが香港に影響を与え、香港の暗号業界の見通しについて疑問を投げかけています。 香港での仮想通貨の人気は急激に低下したと言われており、上記の段落では「開元王朝の全盛期を回想するシャオイーは、まだ何千もの家族を隠している」と少し読まれています。 米国への旅行が計画された分析を遅らせたことはうれしいですが、そうでなければ、今読むのは少し恥ずかしかったでしょう。 これは初めてではありません。 香港の仮想通貨政策がいつ「来る」のかを推測することは、中国の仮想通貨コミュニティで長年のホットな話題です。 そして、規制政策への躊躇と繰り返されるため息と悲しみは、李貴一の「忘れられない今夜」が各ラウンドのディスカッションの最終トラックであるように、李貴一の「忘れられない今夜」がCCTV春節ガラにあるように。 矛盾するシグナルは、問題自体が単純ではなく、政策が反復的であり、意思決定者が直面する状況が複雑であることを示していることを疑う必要はありません。 ですから、現時点では、規制当局が何をするか、そして私たちが何をするかを決定しなければなりません。 最初の質問については、私の判断はこれです:この規制により、香港は地元のリソースの範囲内で米国主導のブロックチェーンデジタル経済に完全に参加することができますが、本土の個人や企業が深く関与することは厳しく制限されます。 事実を並べ、合理的であること。 現在の状況では、ブロックチェーン技術の適用の見通しは明確ですが、その政治的および経済的影響は不確実です。 米国の発表により、ブロックチェーンのアプリケーションシナリオが明確になりました。 誰かが軽蔑した顔で「投機以外にブロックチェーンの用途は何ですか」と尋ねたら? そして、彼の顔にこの答えを投げかけます:ブロックチェーン上にこれまでに構築された最大かつ最も効率的なリソース割り当てネットワークが構築されます。 20年以内に、人々はいつでもどこでもデジタル通貨であらゆる資産を売買できるようになります。 資本、将来のキャッシュフロー、制御、データの権利、AIの計算能力、ロボットコマンド、エネルギー、その他デジタル化できるすべてのものが世界中で数秒で流れ、スマートコントラクトではないすべての規制ルール、資本制御、市場障壁は、19世紀のロックダウンや海上禁止令と同じくらい役に立たず、不安定になるでしょう。 要するに、ブロックチェーンはデジタル経済WTOです。 このような効率的な資源配分ネットワークは、市場の効率性を極限まで押し上げることができます。 しかし、いわゆる市場効率は「自分の場所に応じて」です。 理想的な世界では、これはほとんどの人にとって朗報ですが、現実の世界では、誰が誰にリソースを割り当てるかという純粋に経済的な問題からはほど遠いです。 特に、このデジタル経済の大航海は、トーマス・フリードマンが「世界は平らである」を書いた「大和解」の歴史的段階では起こらなかったが、アメリカの政治評論誌「新共和国」の歴史的段階では、第一次世界大戦の前夜のように見えると信じている。 勝利と敗北の結果は、いくら強調してもしすぎることはありません。 この資源配分ネットワークが構築できなければ、今後数十年間の個人、企業、国の盛衰は、ネットワーク内でのその位置付けに大きく依存することになる。 人の権力と富が、個人の知的および肉体的な強さではなく、主にソーシャルネットワークでの位置によって決定されるように、デジタル経済における経済の力と富も、それ自体の生産性ではなく、主にブロックチェーン経済ネットワークにおけるその位置によって決定されます。 テクノロジーとして、ブロックチェーンは新しいデジタル経済秩序を生み出したいと考えています。 注文も製品であり、すべての製品の中で最も重要です。 したがって、ほとんどの人とは異なり、私の見解では、将来のデジタル経済秩序における経済の位置付けは、それが持つAI計算能力よりも重要であると考えています。 しかし、ブロックチェーンの秩序の中で自分の位置を推測することは非常に困難です。 市場は、ルールメーカー以外の誰にも約束を提供しません。 このネットワークに参加することで、勝者にも敗者にもなれます。 この不確実性は、経済の政策立案者にとってさらに厄介な問題になる可能性があります。 私は、このもつれを「if-or-or」の論理的なネストのセットにプログラムしようとしました:ルールメーカーとしてブロックチェーン経済を支配できるなら、参加して支配します。 そうでなければ、もし納得のいく結果が得られるなら、参加して参加してください。 そうでなければ、参加しなければ勝者になるか、少なくとも敗者にならなければ参加せず、海に閉ざされ、見事に孤立することになります。 そうでなければ、ルールメーカーとして新たにスタートできるのであれば、参加して新たにスタートすることはありません。 そうでなければ、参加しないと間違いなく負けるし、新たに始めるチャンスがないと、参加して長く働くことになるということです。 この論理に照らし合わせると、トランプ政権の積極的なブロックチェーン政策を理解するのは難しくありません。 米国は、判断の最初の部分で「はい」と答えただけで、その主要な戦略は、ただ参加するだけでなく、支配し、ルールを設定することです。 世界中の他のほとんどの経済圏は、まだ利益と損失を計算しているかもしれませんし、まだ待っているかもしれません。 もしかしたら、そんなことが起こる必要はないのかもしれません。 たぶん、次の米国政権はプレートをひっくり返すでしょうか? たぶん、あと数年待ってみてはいかがでしょうか? アメリカ合州国は全速力で走っているので、この考えは非常に危険です。 7月の米国ステーブルコイン法の可決後、バトンは現在、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)の手に渡っています。 この2つの部門は、最も楽観的な予想よりも速く動いており、米国のすべての上場企業の株式と債券のオンチェーン上場を迅速に進め、年末までにデジタル資産取引を大幅に緩和する新しい規制の枠組みを導入する計画です。 これは、来年までに、世界中の何億人もの「デジタル経済ノマド」が、米国の規制制度によって保護されたステーブルコインを使用して、米国企業の株式と債券を購入できるようになることを意味します。 ひとたびアメリカ合州国が先手を打って、このネットワークで唯一の「正規軍」になれば、それはまるで熊が養蜂場に侵入し、あらゆるデジタル障壁をくぐり抜け、世界のデジタル蜂蜜を吸い込むようになるだろう。 ブロックチェーンは、お金、データ、コンピューティングリソース、電力を米国政府や企業に四六時中注ぎ込み、その甘さを味わった米国は振り返ることはありません。 躊躇している時間はあまりありません。 すべての「その他」経済の中で、中国は最も特別です。 強さの面では、中国はオンチェーンデジタル経済の覇権をめぐって米国と競争するチャンスがある唯一の経済国です。 そのためのベストタイムを逃してしまったからといって、追いつけないわけではありません。 中国はこの点で成功した経験を持っています。 現在の問題は、構築されつつあるこの新しい経済ネットワークについての理解がまだ非常に限られており、WTOに加盟したときのように機能する一連の効果的な戦略を考え出すことができないことです。 香港は、そのような実験場の役割を果たしています。 ゲームに参加し、道を探求し、才能を育てるだけでなく、実験の拡大を防ぎ、リスクと不確実性を早すぎる本土に持ち込むことも必要です。 この論理は、香港の規制当局の現在の態度とより一致しています。 私の推測が正しければ、この規制の考え方は今後しばらくの間安定し続けるでしょう。 海外の中国のブロックチェーン実務家にとって、これは参加の余地があることを意味しますが、運用には境界があります。 香港で米国主導のブロックチェーン経済、特に戦場となる純粋なチェーン上のDeFiビジネスに参加することには問題ありません。 しかし、同時に、本土からの資金や資産は、コンプライアンスを確保するために繰り返しチェックする必要があり、特に少し前に本格化した本土資産のRWAはリスクの高い運用であり、非常に慎重である必要があります。 個人に関する限り、今こそ業界全体がチップ、ルール、プレーヤーを変更する時期であり、一部の地域の規制政策が明確でないために機会を遅らせてはなりません。 私の意見では、香港の政策はすべて一進一退ですが、それらには十分な余地が残されています。 特に、DeFiから始めて、DeFiに対する米国の規制の枠組みの寛容な期間を最大限に活用することは、大きな違いを生む可能性があります。