最近、暗号資産市場に一定程度の変動が見られ、一部の投資家が「ブル・マーケットは終わったのか」という懸念を抱いています。しかし、10年の暗号分析経験を持つ観察者として、私はこの懸念はやや言い過ぎではないかと考えています。

2017年の市場状況を振り返ると、その時にも短期的な調整の中で「ベア・マーケットが来る」という警告を発する人がいましたが、その後、主流の暗号資産は3倍の成長を遂げました。この歴史的な教訓は、短期的な市場の変動を長期的なトレンドの逆転と誤解してはいけないことを私たちに思い出させます。

市場の動向を判断する際、私はより正確に市場のファンダメンタルズの状況を反映できる三つの重要な「資金のアンカーポイント」に焦点を当てることを好みます：

1. 機関資金の入り口：現在、市場で注目されているコンプライアンス投資商品は依然として正常に運用されており、大規模な償還は発生していません。このような商品は、機関資金が暗号市場に入る重要なチャネルとして、その安定した運用は新たな資金が市場に流入し続けることを意味し、価格に支えを提供します。

2. マーケット間資金の連結：昨年実施されたステーブルコインに関するルールは、実際に伝統的金融と暗号市場の間に橋を架けました。このルールの枠組みが変わらない限り、資金は異なる市場間で自由に流動でき、市場の流動性枯渇のリスクが低減されます。

3. マクロ経済環境：現在、世界の金融市場は全体的に緩和傾向を示しており、このような大環境はリスク資産、暗号資産を含む投資に有利です。

以上のことから、短期的に市場が変動する可能性があるにもかかわらず、この3つの重要な資金のアンカーが安定している限り、強気市場が終了したと考える理由はありません。投資家にとっては、理性的であり、長期的なトレンドに注目することが、短期的な変動を過度に解釈することよりも重要です。