L'or a chuté de plus de 10 % en dessous de 4000 dollars ! Le Bitcoin diverge en attirant des fonds, tandis que le dollar connaît une grande fuite.

L'aura de l'or s'estompe rapidement, tandis que son concurrent “numérique”, le Bitcoin, reprend du terrain. Le prix de l'or a chuté de plus de 10 % juste une semaine après avoir atteint un nouveau record historique de 4 381 dollars l'once, tombant jeudi à un creux de 3 915 dollars l'once. La correction des prix de l'or coïncide avec une hausse du prix du Bitcoin d'environ 6,70 %, soulignant un écart évident entre les deux alors que les États-Unis et la Chine se rapprochent de plus en plus d'un accord commercial.

Chute de l'or de 10,6 % : raisons derrière la grande fuite des capitaux

(source : Trading View)

Le prix de l'or, après avoir atteint un nouveau record historique de 4 381 dollars l'once, a chuté de plus de 10,60 % en seulement une semaine, tombant jeudi à un creux de 3 915 dollars l'once, enregistrant la plus grande chute sur sept jours depuis avril. Les raisons de ce retournement brutal sont multiples. Tout d'abord, la réunion entre Trump et Xi a abouti à un consensus majeur, Donald Trump ayant déclaré jeudi que la rencontre “surprenante” avec Xi Jinping a conduit les deux dirigeants à convenir de réduire les droits de douane sur le fentanyl de 20 % à 10 %, avec effet immédiat, et les droits de douane sur la Chine seront réduits de 57 % à 47 %.

Avec l'amélioration de l'appétit pour le risque et le réchauffement du marché des cryptomonnaies, le prix de l'or a reculé sous le niveau de soutien de 4 000 $. Les attentes concernant la conclusion d'accords commerciaux ont atténué l'incertitude géopolitique, alors que la demande pour l'or en tant qu'actif refuge tend à diminuer lorsque l'incertitude diminue. Les investisseurs se retirent des actifs sûrs et se tournent vers les actifs risqués à la recherche de rendements plus élevés.

Ensuite, les variations de l'indice du dollar influencent également le prix de l'or. Bien que l'indice du dollar soit retombé en dessous de 99,00, le prix de l'or n'a pas augmenté en raison de la faiblesse du dollar, mais a plutôt continué à baisser. Ce phénomène de divergence montre que l'ajustement de l'or est principalement entraîné par un changement de la préférence pour le risque, et non par des facteurs liés au dollar.

Troisièmement, la pression de prise de bénéfices technique est énorme. L'or a augmenté d'environ 50% depuis le début de l'année, de nombreux investisseurs choisissant de verrouiller leurs bénéfices après que le prix a atteint des sommets historiques. Ce comportement concentré de prise de bénéfices amplifie la dynamique de baisse. Lundi, il y a eu le plus grand rachat d'un jour en plus de six mois, lorsque les investisseurs ont racheté 448 000 onces d'or, d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars.

Bitcoin ETF attire 839 millions : la confiance des institutions se réoriente

(source : Farside Investors)

Les données de Farside Investors montrent que depuis que le prix de l'or a atteint un sommet historique le 20 octobre, les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont absorbé 839 millions de dollars de flux nets entrants, et la détention a augmenté de manière continue au cours des quatre derniers jours de trading. Ce flux net soutenu montre que la confiance des investisseurs institutionnels dans Bitcoin est en train de renforcer.

En revanche, les données de Bloomberg montrent que depuis le 22 octobre, il y a eu un total de sorties d'environ 1,064 millions d'onces (près de 4,1 milliards de dollars) des ETF soutenus par l'or. Cela comprend le plus grand rachat en une seule journée en plus de six mois survenu lundi, lorsque les investisseurs ont racheté 448 000 onces d'or.

Cette inversion du flux de capitaux a une signification symbolique forte. Au cours des milliers d'années passées, l'or a toujours été l'actif refuge ultime et l'outil de stockage de richesse. Cependant, la comparaison entre les 839 millions de dollars entrant dans le Bitcoin ETF et les 4,1 milliards de dollars sortant du Gold ETF montre que les investisseurs préfèrent de plus en plus le Bitcoin à l'or. Les raisons de ce changement de préférence incluent : un potentiel de croissance plus important pour le Bitcoin, l'or étant un actif mature avec un espace de hausse limité ; la portabilité et la divisibilité du Bitcoin étant supérieures à celles de l'or physique ; et la préférence naturelle de la jeune génération d'investisseurs pour les actifs numériques.

Les analystes de JPMorgan prévoient que le prix du Bitcoin atteindra 165 000 dollars en 2025, estimant que le Bitcoin est encore sous-évalué par rapport à l'or. Ce point de vue haussier de niveau institutionnel pousse les fonds à passer de l'or au Bitcoin. Les indicateurs techniques de BTC montrent actuellement que son niveau de support est solide, proche de 101 790 dollars, ce qui coïncide avec la moyenne mobile exponentielle sur 20 semaines (EMA 20 semaines) et le niveau de retracement de 1,0 de Fibonacci. Si le prix du Bitcoin peut maintenir ce point de support, la probabilité qu'il atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de l'année augmentera.

L'or va-t-il rebondir ? Les règles historiques montrent une reprise de 8,3 %

(source : Trading View)

Bien que le prix de l'or soit actuellement en correction, plusieurs analystes estiment que les fondamentaux de son marché haussier restent intacts. Soutenu par des achats d'or record de banques centrales, un déséquilibre budgétaire persistant et une “transaction de dévaluation monétaire” continue (les investisseurs cherchant à se couvrir contre l'expansion continue de la dette gouvernementale et le risque de monnaies légales faibles), le prix de l'or a augmenté d'environ 50 % depuis le début de l'année.

David Bettman, un trader de métaux, estime que bien que le prix de l'or soit actuellement en correction, les fondamentaux de son marché haussier restent intacts. Les indicateurs techniques montrent en outre que l'or est toujours en phase d'ajustement haussier, le prix de l'or restant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 50 jours (EMA de 50 jours, indiquée par une ligne ondulée rouge). Au cours des deux dernières années, chaque fois que l'or a rebondi à partir du niveau de soutien de la moyenne mobile sur 50 jours, l'ampleur du rebond a varié entre 4 % et 33 %.

De plus, au cours des trente dernières années, chaque fois que le prix de l'or a chuté de 10 %, il a fortement rebondi en quelques jours, ce qui indique que le prix pourrait avoir atteint un creux et rebondir, plutôt que de continuer à chuter. Selon les données mises en avant par Sabu Trades, les dix précédentes baisses de ce type ont toutes généré des rendements positifs dans les deux mois, avec une reprise moyenne de 8,3 %.

Si cette tendance se poursuit, le prix de l'or pourrait revenir dans la fourchette de 4 200 à 4 250 dollars en décembre, testant ainsi à nouveau ses sommets historiques et confirmant à nouveau la tendance haussière globale de ce métal. Tant que le prix de l'or reste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours, il pourrait atteindre davantage l'objectif de prix de 5 000 dollars fixé par HSBC en 2026.

Bitcoin et la relation de concurrence à long terme avec l'or

(source : Trading View)

La corrélation entre Bitcoin et l'or s'est renforcée, les deux étant considérés comme des moyens de stockage de valeur et des outils de couverture contre l'inflation. Cependant, à court terme, les deux présentent souvent une corrélation négative : lorsque les tensions géopolitiques ou l'incertitude économique augmentent, les fonds afflue vers l'or ; lorsque l'appétit pour le risque s'améliore, les fonds afflue vers Bitcoin.

Le désalignement actuel est une manifestation typique de ce modèle. Le consensus atteint lors de la rencontre entre Trump et Xi a réduit le risque de guerre commerciale, la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale a offert un soutien à la liquidité, et la proposition allemande de classer le Bitcoin comme un actif national a renforcé la légitimité politique. Ces facteurs ont ensemble poussé les fonds à passer de l'or refuge vers le Bitcoin, qui offre un potentiel de croissance plus fort.

À long terme, le Bitcoin et l'or pourraient coexister dans un portefeuille, jouant des rôles différents. L'or offre de la stabilité et une validation historique de milliers d'années, tandis que le Bitcoin offre un potentiel de croissance et une innovation technologique. JPMorgan estime que le Bitcoin est encore sous-évalué par rapport à l'or, suggérant qu'il y a encore un potentiel de hausse significatif pour le Bitcoin. Alors que le prix de l'or tombe en dessous de 4000 dollars, le Bitcoin prouve son récit en tant que “l'or numérique”.