Observation sur Gate off-chain ( le 22 octobre ) : la Baleine a augmenté son ordre short à 226 millions de dollars ; « Mahji Dage » Huang Licheng a perdu 13,5 millions de dollars.

Sous l'impact continu des nouvelles géopolitiques, le marché des Cryptoactifs a connu 24 heures mouvementées. Les données off-chain montrent que les Baleines profitent de la fluctuation du marché pour effectuer d'importants ajustements de Position, avec la Baleine “BTC OG” réalisant un bénéfice de 6 millions de dollars après avoir parfaitement identifié le point de retournement du marché, tandis que “麻吉大哥” Huang Licheng a de nouveau subi une perte énorme de 13,5 millions de dollars en raison d'un Trading sur marge élevé. Le marché présente une nette division avec “smart money shorting, investisseur détaillant Entrer en long”, tandis que les flux de fonds institutionnels montrent une attitude prudente.

I. Dynamique et analyse du marché BTC

La lutte entre les positions longues et courtes s'intensifie, les baleines choisissent leur timing avec précision

Le marché du BTC connaît des fluctuations importantes sous l'influence des nouvelles géopolitiques, les baleines font preuve d'une capacité précise à saisir le bon moment :

· “BTC OG” Baleine a parfaitement saisi le point de retournement : cette adresse associée à la baleine a commencé à liquider progressivement sa position longue de 179 millions de dollars en BTC et sa position longue de 120 millions de dollars en ETH depuis 1 heure du matin aujourd'hui. À 4 heures, toutes les positions avaient été fermées, réalisant un bénéfice de plus de 6 millions de dollars. Pendant ce temps, son adresse principale maintient une position courte de 10 fois en BTC et a augmenté la taille de sa position de 124 millions de dollars à 235 millions de dollars à 1 heure du matin aujourd'hui. Par la suite, le prix du BTC a continué de baisser, et cette position courte a déjà enregistré un taux de rendement flottant de plus de 30 %.

· “1011 Intérieur Baleine” la position short double : cette Baleine a multiplié sa position short en Bitcoin par 10 pour atteindre 2000 BTC, d'une valeur d'environ 226 millions de dollars, avec un prix d'ouverture de 111,190.3 dollars et un bénéfice flottant actuel de 6.15 millions de dollars. Son succès de 160 millions de dollars sur son short avant l'effondrement du 10.11 attire particulièrement l'attention du marché sur ses mouvements.

· Andrew Kang ajuste sa stratégie de manière flexible : Andrew Kang, co-fondateur de Mechanism Capital, a pris des bénéfices sur une position courte de 230 BTC, réduisant ainsi sa position d'environ 25,32 millions de dollars, et a augmenté sa position longue en ENA de plus de 1,5 million de dollars il y a 4 heures pour couvrir les risques. Cette adresse a ouvert une nouvelle position courte de 40 fois sur le BTC à 113,2 mille dollars à 1 heure du matin aujourd'hui, avec une taille de position d'environ 29,90 millions de dollars, et le rendement flottant actuel dépasse 160 %.

Le mouvement des smart money montre une attitude prudente

Plusieurs adresses de smart money montrent une tendance évidente à l'évitement du risque à la position actuelle :

· “Roi de l'ouverture calme” réouvre une position short : cette adresse de smart money a de nouveau ouvert une position short à 40 fois BTC pour environ 159 jetons à un prix moyen de 11,32 milliers de dollars, avec une valeur nominale de position dépassant 17,9 millions de dollars. Au cours des 9 dernières heures, cette adresse a également légèrement augmenté sa position short sur SOL, avec une valeur nominale de position actuelle d'environ 27,6 millions de dollars, et un rendement flottant proche de 50 %. Lors de deux petites corrections, elle a fermé des positions par lots, et au cours des 2 dernières heures, elle a réalisé des bénéfices en continu, démontrant une grande capacité de gestion de position.

· Les détenteurs à long terme continuent de réduire leurs positions : depuis le 15 octobre, la quantité de BTC détenue par les détenteurs à long terme a diminué de 28 000 BTC, ce qui reflète un phénomène de distribution nette excessive chez les détenteurs à long terme, généralement considéré comme un signal baissier à moyen terme.

Flux macroéconomiques et institutionnels

Les flux de capitaux au niveau institutionnel présentent des caractéristiques évidentes de couverture.

· Transfert d'actifs en grande quantité par BlackRock : BlackRock a de nouveau déposé 2854 BTC (environ 314 millions de dollars) et 29 639 ETH (environ 115 millions de dollars) sur les CEX au cours des dernières 24 heures. Ce type de transfert de grande envergure présage souvent un ajustement de position au niveau institutionnel.

· Baleine ancienne réalise des bénéfices : l'OG baleine Owen Gunden recharge 364 BTC sur CEX, d'une valeur de 40,25 millions de dollars. Cette baleine détient actuellement 10 959 BTC, d'une valeur de 1,19 milliard de dollars, et cette prise de bénéfices partielle pourrait être basée sur un jugement de plafond de prix à court terme.

· Les baleines de WBTC liquident leurs positions : Les baleines qui ont accumulé des WBTC depuis 2020 (adresse commençant par 0x59B) semblent liquider leurs positions, avec un coût aussi bas que 53 180 dollars. Cette adresse a acquis 352,43 WBTC à un prix moyen de 53 180 dollars entre 2020.09 et 2025.04, pour une valeur totale de 18,74 millions de dollars ; puis, au cours des deux dernières semaines, elle a rechargé 113 463 dollars en quatre fois sur un CEX, ce qui, si vendu, générerait un profit de 21,245 millions de dollars, soit un rendement de 113 % sur cinq ans.

Deuxième, dynamique et analyse du marché ETH

Comportement des baleines : le trading sur marge à fort effet de levier rappelle des leçons douloureuses

Les baleines Ethereum présentent des résultats polarisés dans le trading sur marge élevé :

· Huang Licheng subit une aggravation de ses pertes en raison d'un appel de marge : “Ma Jie Da Ge” Huang Licheng a de nouveau vu son compte amputé en moins d'une journée. Son adresse a ouvert une nouvelle position HYPE à un prix élevé dans la nuit et a renforcé sa position en ETH, mais en raison de l'approche de la liquidation de sa position en ETH, il a été contraint de clôturer sa position HYPE en réalisant des pertes, utilisant tous les fonds restants pour renforcer sa position en ETH afin de réduire le coût. Actuellement, le prix moyen de ses positions en ETH a été porté à 3952 dollars, et la perte flottante sur cette position a déjà dépassé 64 %, le prix de liquidation étant de 3749 dollars. Il a ensuite clôturé sa position HYPE (10x) en réalisant une perte de 123 000 dollars, portant la perte totale à 13,5 millions de dollars.

· “Contrarien” Baleine achète et vend bas trois fois : une certaine Baleine a réalisé trois fois l'opération tragique d'acheter haut et de vendre bas de l'ETH. Ce matin, elle a acheté 7221 ETH à un prix moyen de 4036 dollars, puis l'ETH est tombé à 3840 dollars, entraînant une perte latente de 1,4 million de dollars. Ses deux précédentes opérations se sont également terminées par une liquidation, avec des pertes cumulées énormes.

· Nouvelle position longue pour tenter de racheter : la Baleine “0xd8e” a déposé 5,438 millions de dollars USDC sur HyperLiquid et a établi une position longue ETH de 2,3 millions de dollars avec un effet de levier de 25x, tout en plaçant des ordres conditionnels d'achat continu entre 3,530 et 4,296 dollars, montrant une reconnaissance de la valeur à moyen et long terme.

Flux de fonds de niveau institutionnel

· Transfert important de la Fondation Ethereum : la Fondation Ethereum a transféré 160 000 ETH (d'une valeur de 654 millions de dollars) de son portefeuille principal vers une adresse commençant par “0xc06”, et il n'y a actuellement pas d'autres actions. Au cours des 4 derniers mois, plusieurs gros transferts proviennent de cette adresse, y compris 7000 ETH de fonds d'exploitation pour l'organisation à but non lucratif Argot Collective, 10 000 ETH vendus en OTC à SharpLink, et 10 000 ETH transférés à Kraken pour vente.

· Accumulation continue au niveau Bitmine : deux nouvelles adresses de portefeuille appartenant à Bitmine, la première institution de détention d'Ethereum, ont reçu 45 814 ETH de FalconX, d'une valeur de 177,62 millions de dollars, ce qui montre que les investisseurs institutionnels continuent d'accumuler en profitant des ajustements de prix.

Activité en ligne et soutien financier

· Tether continue à émettre : ce matin, Tether Treasury a nouvellement émis 1 milliard de USDT sur la chaîne Ethereum. Depuis l'effondrement du 10.11, Tether Treasury a émis un total de 5 milliards de dollars de USDT sur la chaîne Ethereum, fournissant un soutien de liquidité suffisant au marché.

· Baleine continue d'accumuler : l'adresse de baleine commençant par 0xAeA5 a de nouveau retiré 7527 ETH (environ 29,09 millions de dollars) d'un CEX, accumulant au total 11 860 ETH (environ 46,26 millions de dollars) au cours de la dernière semaine, montrant que les gros investisseurs restent optimistes sur la valeur à moyen et long terme d'Ethereum.

Trois, autres dynamiques et analyses du marché des altcoins

Écosystème de la chaîne publique : SOL subit une pression de shorting

Solana (SOL) fait face à la pression de shorting concentré par le smart money :

· “Roi des ordres calmes” augmente la force du shorting : cette adresse de smart money a renforcé sa position short sur SOL, la valeur nominale de la position actuelle est d'environ 27,6 millions de dollars, le rendement flottant approche 50 %, montrant son attitude pessimiste à l'égard de l'évolution à court terme de SOL.

· Le transfert massif de SOL suscite des préoccupations : une entité a retiré 2,1 millions de SOL (environ 400 millions de dollars) d'une CEX, un transfert de cette ampleur préfigure souvent un ajustement de position par des baleines ou des institutions.

DeFi et RWA : réallocation des institutions clairement visible

· Les teneurs de marché GSR effectuent un transfert en masse de jetons : les teneurs de marché GSR rechargent plusieurs jetons vers CEX, y compris 405 000 UNI (environ 2,64 millions de dollars), 6 000 AAVE (environ 1,38 million de dollars) et 682 000 WLD (environ 636 000 dollars), ce qui pourrait être pour des besoins de marché ou un ajustement de position.

· Andrew Kang augmente sa position sur ENA en couverture : l'adresse associée à Andrew Kang a simultanément ouvert une position courte sur BTC tout en augmentant sa position longue sur ENA de plus de 1,5 million de dollars, montrant sa stratégie de répartition différenciée dans le secteur DeFi.

Jetons Meme et projets spécifiques : Baleine réalise des bénéfices

· HYPE Baleine a réalisé une opération de liquidation : un investisseur / une institution ayant obtenu une allocation d'investissement de 1 million de SOL a de nouveau vendu 733 000 HYPE (environ 26,31 millions de dollars), puis a transféré des USDC sur la chaîne vers Solana pour acheter 142 000 SOL. Cette adresse a obtenu une allocation d'investissement de 1 million de SOL en juin 2020, réalisant ainsi un retour sur investissement considérable sur HYPE.

· Huang Licheng se tourne vers HYPE Entrer en long : après avoir réalisé des bénéfices en clôturant sa position longue sur ETH, “Ma Ji Da Ge” Huang Licheng ouvre une position longue à effet de levier 10x sur le jeton HYPE, montrant qu'il essaie de récupérer ses pertes par le biais de transactions à haut risque.

Quatre, Vue d'ensemble du marché et Analyse des tendances

Aperçu : Ajustement technique sous l'influence géopolitique

Le marché actuel est principalement influencé par des nouvelles géopolitiques, présentant des caractéristiques typiques d'un “marché de nouvelles” :

· Les baleines shortent dominent le sentiment du marché : plusieurs adresses de baleines ayant une capacité de timing précise augmentent de manière cohérente leurs positions short, pour un total dépassant 500 millions de dollars, exerçant une forte pression psychologique sur le marché.

· Le processus de liquidation des positions sur marge se poursuit : l'effondrement des positions longues à fort levier exacerbe la fluctuation du marché, les leçons douloureuses de traders renommés comme Huang Licheng mettent en garde contre les risques d'utiliser un fort levier dans l'environnement actuel.

· Attitude des fonds institutionnels différenciée : bien que des institutions comme Bitmine continuent d'accumuler, les gros transferts d'institutions traditionnelles telles que BlackRock révèlent une attitude prudente, et le transfert massif de jetons par les teneurs de marché pourrait également augmenter la pression à la vente sur le marché.

Analyse des tendances : niveaux de support clés mis à l'épreuve

Sur la base des données off-chain et de la structure des positions, l'analyse des tendances du marché pour les 1 à 3 prochains jours de trading est la suivante :

· Position clé du Bitcoin : le BTC doit maintenir la zone de soutien à 108 000 dollars, si elle est perdue, il pourrait descendre dans la zone de 105 000 à 106 000 dollars. La résistance supérieure se situe entre 113 000 et 115 000 dollars, une rupture nécessite un catalyseur majeur.

· Risque de liquidation d'Ethereum : il existe un risque important de liquidation des positions longues si l'ETH tombe en dessous de 3850 dollars, en particulier le prix de liquidation des positions des baleines comme Huang Licheng est à 3749 dollars, et si ce seuil est atteint, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. La résistance se situe entre 4050 et 4100 dollars.

· Les altcoins sous pression sélective : SOL doit tenir le support de 180 dollars, sinon il pourrait descendre à 170 dollars. Les jetons Meme comme HYPE font face à une pression d'ajustement supplémentaire après que les baleines ont pris des bénéfices.

· Opportunités et risques coexistent : L'émission continue de USDT fournit un soutien de liquidité au marché. En cas de progrès positif sur le plan géopolitique, le rachat des positions courtes pourrait entraîner un rebond rapide. Cependant, il est crucial de surveiller de près l'évolution de la position courte de 226 millions de dollars des “1011 Baleine d'initiés”.

Cinq, Conclusion

Les données on-chain décrivent clairement le paysage actuel du marché avec “smart money en shorting, investisseur détaillant en Entrer en long”. Lorsque des nouvelles géopolitiques déclenchent de fortes fluctuations sur le marché, les baleines, qui disposent d'un avantage informationnel et d'une capacité de timing précise, réalisent des bénéfices considérables grâce à des conversions flexibles entre positions longues et courtes, tandis que les traders détaillants s'appuyant sur des leviers élevés continuent d'apporter de la liquidité au marché. Le cas de perte de 13,5 millions de dollars de Huang Licheng prouve à nouveau que dans un marché dominé par les nouvelles, la gestion des risques est bien plus importante que la recherche de profits.

La brutalité du marché réside dans le fait qu'il amplifie toujours les biais cognitifs humains à des moments précis : excès de confiance, comportement de troupeau, aversion à la perte. Lorsque les anciennes baleines choisissent de liquider leurs positions après un rendement de 113 % sur cinq ans, lorsque les investisseurs institutionnels profitent des ajustements de prix pour accumuler stratégiquement, lorsque les traders à fort effet de levier luttent au bord de la liquidation, nous observons des perceptions différenciées du risque et du rendement parmi les différents niveaux de participants au marché. Dans cet environnement de marché où l'asymétrie de l'information devient de plus en plus évidente, les investisseurs ordinaires devraient peut-être se concentrer davantage sur les flux de fonds réels révélés par les données off-chain, plutôt que d'être influencés par les fluctuations de prix à court terme et les émotions des médias sociaux.