Adobe vs. Figma: Rivalidad en Software Creativo - ¿Quién está Ganando?

Al observar a estos dos gigantes creativos de software, me sorprende lo diferentes que se están posicionando en el mercado. Adobe, el gigante establecido, sigue apostando por la integración de IA, mientras que el enfoque colaborativo basado en el navegador de Figma está ganando un impulso serio. Con el mercado de software creativo proyectado para alcanzar los $9.64 mil millones este año, me he estado preguntando cuál acción realmente ofrece la mejor oportunidad de inversión en este momento.

La apuesta de Adobe por la IA parece estar dando sus frutos. Sus ingresos anuales recurrentes influenciados por la IA ya superaron $5 mil millones en el tercer trimestre de 2025, y han alcanzado su objetivo de fin de año para nuevos productos de IA antes de lo previsto. Lo que más me impresiona es cómo han logrado hacer crecer su solución integrada GenStudio a más de $1 mil millones en ARR con un crecimiento interanual de más del 25%. El crecimiento del 60% interanual en sus acuerdos empresariales sugiere que las grandes empresas están comprando cada vez más en el ecosistema de Adobe.

Su ARR de Medios Digitales aumentó un 11.7% interanual a moneda constante, impulsado en gran medida por esas ofertas impulsadas por IA. Los profesionales creativos están claramente adoptando las características de IA en productos emblemáticos como Photoshop e Illustrator. Con 29 mil millones de generaciones de IA y generaciones de video que aumentaron casi un 40% secuencialmente, los usuarios no solo están experimentando, sino que están incorporando activamente estas herramientas en sus flujos de trabajo.

Mientras tanto, Figma ha estado ocupado expandiendo su línea de productos. En su conferencia anual, lanzaron cuatro nuevos productos: Figma Make, Draw, Sites y Buzz, duplicando efectivamente sus ofertas de la noche a la mañana. Su estrategia de adquisición también parece inteligente, con Modyfi fortaleciendo sus capacidades de movimiento y animación, mientras que Payload amplía su alcance entre los desarrolladores.

Los números cuentan una historia interesante: Figma ahora tiene casi 12,000 clientes que gastan más de $10,000 anuales y más de 1,100 que gastan más de $100,000. Para 2025, están proyectando ingresos entre $1.021-1.025 mil millones - lo que representa un crecimiento del 37% interanual. Eso es sustancialmente más alto que el crecimiento proyectado del 9.56% de ingresos de Adobe.

Al observar las estimaciones de ganancias, se espera que las ganancias de Adobe para el año fiscal 2025 alcancen $20.75 por acción (un aumento del 12.7% interanual), mientras que el consenso de Figma para 2025 ha bajado ligeramente a $0.30 por acción. Pero recuerda, Figma reportó una pérdida de $3.74 por acción en 2024, así que están avanzando en la dirección correcta.

El mercado parece favorecer la estabilidad de Adobe sobre el potencial de crecimiento de Figma en este momento: las acciones de Adobe solo perdieron un 0.3% el mes pasado, mientras que Figma cayó un 17.4%. En términos de valoración, ambos parecen sobrevalorados, pero Adobe se negocia a un mucho más razonable 6.11x de precio/ventas a 12 meses vista en comparación con el asombroso 19.69x de Figma.

Soy ligeramente más optimista sobre Figma a pesar de su reciente rendimiento en bolsa. Su explosivo crecimiento de ingresos y la expansión de su cartera de productos les dan una ventaja, aunque la posición establecida y la rentabilidad de Adobe la convierten en la apuesta más segura. Ambas compañías tienen la misma calificación de analistas, pero la trayectoria de crecimiento de Figma la convierte en la opción más intrigante para los inversores dispuestos a aceptar un mayor riesgo.