Por qué Brookfield Infrastructure superará a los mercados en 2026

He estado observando el rendimiento decepcionante de Brookfield Infrastructure este año con creciente frustración. Mientras el S&P 500 ha subido más del 12%, las acciones de Brookfield han estado prácticamente estancadas, una situación desconcertante dada la sólida rentabilidad operativa de la empresa.

Pero mi análisis sugiere que este bajo rendimiento está a punto de revertirse drásticamente. El próximo año, espero que Brookfield no solo iguale, sino que supere sustancialmente los rendimientos del mercado, y aquí está mi razonamiento.

La Meseta de Crecimiento Actual

Brookfield está en camino de generar $3.32 por acción en fondos de operaciones este año, un respetable aumento del 6%, pero muy por debajo de su objetivo histórico de crecimiento anual de FFO del 10% o más.

A pesar de beneficiarse de aumentos de tasas vinculadas a la inflación en los segmentos de servicios públicos y transporte, mayores ingresos en el sector medio y $1.5 mil millones en nuevos proyectos que están entrando en línea (particularmente centros de datos), han enfrentado vientos en contra significativos. Las fluctuaciones en el tipo de cambio han afectado las ganancias, y las recientes ventas de activos de $2.8 mil millones de la compañía han reducido temporalmente los ingresos mientras redeployan capital.

La Tormenta Perfecta de Catalizadores de Crecimiento

Lo que me entusiasma de 2026 es la convergencia de múltiples motores de crecimiento que debería acelerar dramáticamente el rendimiento:

1. Se espera que los vientos en contra del tipo de cambio y las tasas de interés se normalicen y potencialmente se conviertan en vientos a favor, lo que podría añadir varios puntos porcentuales al crecimiento del FFO.

2. Su cartera de expansión orgánica se ha cuadruplicado de $2 mil millones en 2020 a unos impresionantes $8 mil millones hoy, con un fuerte enfoque en plantas de fabricación de semiconductores y proyectos de centros de datos globales que comenzarán a contribuir de manera significativa a los resultados.

3. Su estrategia de reciclaje de capital ya está dando frutos con $2.1 mil millones invertidos en cuatro adquisiciones estratégicas:

   • $500 millones en Colonial Pipeline (oleoducto refinado de EE. UU. )
   • $500 millones en Hotwire (red de fibra a granel de EE. UU.)
   • $300 millón de asociación con GATX para arrendamiento de vagones de ferrocarril
   • Una adquisición de negocio de gas industrial en Corea

4. La dirección planea continuar con este agresivo reciclaje de capital, apuntando a otros $6 mil millones en ventas de activos durante los próximos 12-18 meses para financiar nuevas inversiones.

5. Quizás lo más intrigante sea su impulso hacia la infraestructura de IA, donde ven una oportunidad de mercado de $7 billones. Se están posicionando para invertir alrededor de $500 millones anualmente en este sector de alto crecimiento.

Por qué estoy convencido de que 2026 será transformador

Esta convergencia de factores favorables ha llevado a la dirección a proyectar un retorno a su histórica tasa de crecimiento del 14% en FFO anual, significativamente superior al aproximadamente 10% que han promediado en los últimos cinco años. Esto debería impulsar el crecimiento de dividendos hacia el extremo superior de su rango objetivo del 5-9%.

El mercado parece estar ignorando esta historia, centrándose en los vientos en contra actuales en lugar de los poderosos motores de crecimiento que se están ensamblando. Cuando estos catalizadores comiencen a dar resultados en 2026, creo que el precio de las acciones responderá de manera dramática, potencialmente entregando rendimientos superiores al mercado.

Mientras Wall Street a menudo se fija en las acciones tecnológicas llamativas, este juego de infraestructura podría convertirse silenciosamente en una de las inversiones más atractivas de 2026. Las bases para un rendimiento excepcional ya se están estableciendo; los inversores solo necesitan paciencia para ver cómo se desarrolla la estrategia.