Objetivo de Bitcoin para Fin de Año Reducido a $130K por Galaxy Citando Riesgos Arancelarios y Cambio Institucional

Bitcoin El reciente comportamiento de los precios de Bitcoin refleja un mercado en transición más que un rally fallido, según Alex Thorn, jefe de investigación general en una firma de inversión, quien sin embargo recortó su objetivo de precio de fin de año en un 30% en una entrevista publicada el 23 de octubre. Thorn redujo su proyección a $130,000 desde llamadas anteriores de $150,000 y $185,000, citando los riesgos arancelarios entre EE.UU. y China como el principal factor que limita las ganancias a corto plazo a pesar de la continua adopción institucional.

Qué Saber:

• Alex Thorn redujo su pronóstico de fin de año para Bitcoin a $130,000 desde $185,000, culpando a la incertidumbre arancelaria en lugar de una debilidad fundamental por limitar las ganancias en los niveles actuales.
• La volatilidad realizada de 90 días de Bitcoin se sitúa cerca de 29, muy por debajo de los picos de los ciclos de 2017 y 2021, mientras que la propiedad se transfiere de los primeros en adoptar a los inversores institucionales a través de ETFs al contado y plataformas de riqueza.
• Tres de los cuatro bancos de custodia globales más grandes han lanzado o anunciado servicios de activos digitales, mientras que un importante banco de inversión ahora permite a los asesores recomendar asignaciones de Bitcoin del 2-4% a través de ETFs al contado.

Incertidumbre Arancelaria Detiene Rally

Thorn describió la acción del precio actual como “especie de cangrejo”, con Bitcoin “todavía subiendo una pared de preocupación” a pesar de avanzar a través de máximos históricos incrementales. La volatilidad ha sido domesticada, dijo, pero el alza sigue limitada por factores externos al mercado de criptomonedas.

El principal culpable, según Thorn, proviene de declaraciones hechas el 10 de octubre sobre posibles aranceles del 100% a los bienes chinos. Esos comentarios desencadenaron una eliminación de apalancamiento que detuvo lo que había sido un octubre fuerte para Bitcoin.

“Simplemente una disminución de la guerra arancelaria entre EEUU y China nos pondría de nuevo en curso en los mercados de riesgo,” dijo Thorn.

Desestimó las preocupaciones sobre problemas estructurales con los fundamentos o la trayectoria de adopción de Bitcoin. “Todavía no creo que sea más existencial que eso para el mercado alcista,” dijo. La cuestión es el apetito de riesgo exógeno, no el activo en sí.

Thorn espera alguna forma de compromiso en lugar de un conflicto comercial prolongado. Restó importancia a la próxima reunión de la Reserva Federal como catalizador para la dirección de Bitcoin, aunque reconoció que los datos propios del banco central podrían tener un peso inusual dados los retrasos en las publicaciones económicas oficiales. “Van a tener datos. No tenemos datos, pero compartirán los datos,” dijo.

Cambio Institucional Remodela el Carácter del Mercado

El investigador enmarcó el camino del precio de Bitcoin este año como un patrón volátil de escalera, moviéndose de alrededor de $100,000 a $74,000, luego a $126,000, y estableciéndose cerca de $108,000 antes del reciente impulso al alza. Bitcoin cotizaba a $111,183 en el momento de la publicación. Ese movimiento agitado, combinado con una volatilidad realizada en declive, señala un cambio en la estructura del mercado más que debilidad.

Thorn dijo que una “distribución significativa de manos viejas a manos nuevas” ha creado resistencia en niveles clave, pero el proceso amplia la propiedad y madura el mercado. Señaló el nivel de $100,000 como una línea divisoria psicológica y estructural. “Quizás delineamos allí el mundo de Bitcoin antes de los $100K frente al mundo de Bitcoin después de los $100K. Creo que va a lucir muy diferente,” dijo.

El cambio implica asignadores institucionales pasivos y a largo plazo absorbiendo constantemente la oferta de cohortes anteriores.

Thorn citó a importantes firmas de inversión promocionando Bitcoin como el “oro digital” y notó el reciente movimiento de un banco de inversión permitiendo a asesores financieros recomendar pequeñas asignaciones del 2-4% a través de fondos cotizados al contado. Tres de los cuatro bancos de custodia globales más grandes han lanzado o anunciado servicios de custodia de activos digitales, quedando un gran retraso.

“La era del adoptante temprano de Bitcoin creo que ahora finalmente está llegando a su fin,” dijo Thorn. “Y ahora estás en esa etapa: este va a ser un activo macro ampliamente poseído en la cartera de todos.”

Las dinámicas explican por qué Bitcoin aún no se ha negociado como el oro, a pesar de las comparaciones narrativas. Los mercados se mueven en los flujos marginales, dijo Thorn, y esos márgenes todavía tratan a Bitcoin como un activo de riesgo. La reciente fortaleza del oro ha venido “toda de costa afuera,” con compras concentradas “durante las horas europeas y asiáticas,” consistente con bancos centrales extranjeros y fondos soberanos de riqueza reduciendo exposición en EEUU. Bitcoin, por el contrario, sigue anclado al apetito de riesgo.

Esa divergencia debería estrecharse a medida que más oferta se mueva a plataformas de asesores de inversión registrados y vehículos pasivos, argumentó Thorn. “Una importante firma de inversión está enfriando la narrativa del oro digital,” dijo, añadiendo que a medida que crece la propiedad institucional, Bitcoin “se negociará mucho más como un activo de cobertura de escasez sin soberanía y de baja exposición al riesgo.”

Términos Clave y Contexto del Mercado

Los ETFs de Bitcoin, o fondos cotizados, permiten a los inversores obtener exposición a la criptomoneda a través de cuentas de corretaje tradicionales sin tener directamente el activo digital. Los ETFs al contado, aprobados a principios de 2024, poseen Bitcoin real en lugar de derivados, lo que los hace atractivos para inversores institucionales que enfrentan obstáculos regulatorios u operativos con la custodia directa.

La volatilidad realizada mide las fluctuaciones reales del precio durante un período específico, generalmente 30, 60 o 90 días. Lecturas más bajas sugieren estabilidad de precios, que las instituciones generalmente prefieren.

La cifra actual de 90 días cerca de 29 representa un descenso significativo de la volatilidad histórica de Bitcoin.

Los bancos de custodia proporcionan servicios de custodia y administración para activos financieros. Su entrada en la custodia de activos digitales elimina una gran barrera para la adopción institucional al ofrecer soluciones de almacenamiento aseguradas y reguladas que cumplen con estándares fiduciarios.

Presiones Macroeconómicas Más Amplias Aumentan la Complejidad

Thorn identificó el auge de capital en inteligencia artificial como “la tendencia más importante en los mercados,” aunque sus implicaciones para Bitcoin siguen siendo inciertas. La ola de gasto podría estar cerca de su pico especulativo o entrando en una fase similar al Proyecto Manhattan, con respaldo de prioridad nacional. El escenario posterior crearía efectos indirectos para la liquidez, las tasas de interés, los mercados energéticos y los semiconductores que van más allá de los ciclos tecnológicos típicos.

Para Bitcoin específicamente, la política arancelaria sigue siendo la variable decisiva a corto plazo. La microestructura—compras pasivas de ETFs absorbiendo la oferta original del titular en niveles de precios redondeados—explica por qué el gráfico se siente tanto más pesado como más estable en comparación con ciclos anteriores. El mercado ya no produce los “incrementos masivos” que una vez seguían a nuevos máximos históricos, dijo Thorn.

Reflexiones Finales

La perspectiva de Thorn enfatiza la persistencia en lugar del crecimiento explosivo. El mercado alcista no ha terminado, sostiene, pero ha cambiado de carácter. La distribución de titulares concentrados a carteras institucionales diversificadas crea resistencia a corto plazo pero construye una base más sostenible para futuras ganancias. La incertidumbre arancelaria representa el principal obstáculo para un impulso renovado en los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Una relajación de las tensiones comerciales probablemente restauraría la trayectoria alcista que se detuvo en octubre, mientras que una incertidumbre prolongada podría extender el patrón lateral actual.