Las acciones de Home Depot suben un 10% en 3 meses: ¿Sigue siendo la mejor opción mantenerlas?

He estado observando cómo las acciones de Home Depot han subido casi un 10.4% en los últimos tres meses, y me pregunto si todavía hay gas en el tanque o si es hora de retirar ganancias. La resiliencia de la empresa es impresionante: la demanda de contratistas expertos sigue siendo fuerte y sus iniciativas de productividad parecen estar funcionando. Aprecio cómo están equilibrando las inversiones en crecimiento con los retornos para los accionistas mientras navegan por un mercado cambiante.

El cierre de ayer en $407.71 coloca a Home Depot detrás de la ganancia del 11.9% del Dow, pero por delante tanto del S&P 500 como del sector Retail-Wholesale. Al observar a los competidores, Home Depot superó a Floor & Decor, pero no pudo mantenerse al ritmo de la ganancia del 14.6% de Lowe's ni del impresionante salto del 19.4% de FGI Industries.

Técnicamente hablando, la acción se ve sólida, cotizando por encima de las medias móviles de 50 días y 200 días, lo que suele ser una buena señal para el impulso y la estabilidad.

La posición de mercado de Home Depot sigue siendo convincente. La dirección reafirmó con confianza sus perspectivas para todo el año a pesar de señales económicas mixtas, proyectando un crecimiento de ventas del 2.8%, un crecimiento de ventas comparables del 1% y un margen operativo ajustado del 13.4%. Están abriendo 13 nuevas tiendas este año, mostrando compromiso tanto con la expansión como con las mejoras operativas.

El rendimiento del segundo trimestre fue alentador: las ventas aumentaron un 4.9% interanual a $45.3 mil millones con mejoras en las comparaciones mensuales ( de -0.3% en mayo a +3.1% en julio). Doce de dieciséis categorías de mercancías mostraron un crecimiento positivo, y las transacciones de gran valor superiores a $1,000 crecieron un 2.6%.

Su transformación digital me impresiona: las ventas comparables en línea aumentaron un 12%, impulsadas por una mayor capacidad de entrega y herramientas potenciadas por IA. Los clientes que utilizan estos servicios están gastando más y comprando con más frecuencia. El segmento de clientes Pro sigue impulsando el crecimiento, con los usuarios de crédito comercial aumentando su gasto de manera sustancial después de la activación.

Pero no estoy ignorando las señales de advertencia. La empresa enfrenta presión por la disminución de la demanda de renovaciones de gran envergadura, ya que los propietarios se mantienen cautelosos en medio de la incertidumbre económica. Los márgenes operativos en declive, el aumento de los gastos y los altos costos de interés limitan el potencial de ganancias a corto plazo. De hecho, están proyectando una caída del 3% en las ganancias por acción en comparación con el año pasado.

Las estimaciones de los analistas han disminuido ligeramente: el consenso para el año fiscal actual cayó en un centavo a $15.03, mientras que la estimación del próximo año bajó en 7 centavos a $16.36.

En términos de valoración, Home Depot se cotiza a una prima con un múltiplo P/S a futuro de 12 meses de 2.41 frente al promedio de la industria de 1.71. Eso es más alto que el de Lowe's (1.67), Floor & Decor (1.69), y FGI Industries (0.06).

Para los accionistas existentes como yo, mantener parece prudente. Las iniciativas estratégicas de la empresa ofrecen promesas a largo plazo, pero las presiones de márgenes y la debilidad en las ganancias sugieren esperar señales de recuperación de la demanda más claras antes de comprar más. Mantendría mi posición actual, pero no me apresuraría a agregar más a estos niveles.