La economía de EE. UU. ya no es "normal", advierte un experto

• 27 de octubre de 2025
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• 10:00

El laureado del Premio Nobel Paul Krugman cree que la resiliencia de la economía de EE. UU. está enmascarando profundas irregularidades que la hacen todo menos normal.

En un análisis reciente en su blog, el economista describió las condiciones actuales como “anormales”, argumentando que las cifras de crecimiento principales ocultan debilidades estructurales relacionadas con la desigualdad y la expansión tecnológica desigual.

Una recuperación que no se siente como tal

Krugman dijo que los datos en general dan la impresión de estabilidad — inflación moderada, producción firme y sin despidos masivos — sin embargo, la realidad subyacente es más difícil de interpretar. El cierre temporal del gobierno interrumpió la publicación de estadísticas clave, incluido el informe de empleo de septiembre, dejando a los responsables de políticas, inversores y analistas “volando parcialmente a ciegas”. En su opinión, ese contexto perdido ha hecho que el verdadero estado de la economía sea mucho más incierto de lo que la mayoría se da cuenta.

Un mapa económico desigual

En lugar de una recuperación equilibrada, Krugman ve tres distorsiones distintas que dan forma al ciclo actual. La primera es la polarización sectorial: un puñado de industrias impulsadas por la tecnología, especialmente la inteligencia artificial, están expandiéndose agresivamente, mientras que los sectores tradicionales luchan por recuperar el impulso previo a la pandemia. La segunda es la inmovilidad laboral: aunque las pérdidas de empleo siguen siendo limitadas, encontrar nuevas oportunidades es más difícil, dejando a muchos trabajadores atrapados en su lugar. Finalmente, la distribución del crecimiento se ha dividido a lo largo de líneas de ingresos, con los altos ingresos y los propietarios de capital beneficiándose del auge de la IA mientras la mayoría de los hogares enfrentan presupuestos más ajustados.

La prosperidad concentrada en la cima

Krugman caracteriza este patrón como una forma de “crecimiento en forma de K” — donde el avance económico se inclina hacia arriba para algunos y hacia abajo para otros. La inversión relacionada con la IA, señaló, ha contribuido a aumentar los indicadores de productividad, pero sus recompensas siguen concentrándose entre las corporaciones y los tramos de ingresos más altos. Para los estadounidenses de ingresos medios y bajos, el costo de vida continúa aumentando más rápido que los salarios.

El resultado, escribió Krugman, es una paradoja: una economía que parece robusta según las medidas tradicionales pero que funciona de manera anormal cuando se juzga por la distribución y la oportunidad. “Estamos viendo una aceleración tecnológica”, explicó, “pero también una erosión del equilibrio — una creciente división entre aquellos posicionados para beneficiarse y aquellos que quedan ajustándose a ello.”

El Mensaje Más Grande

El comentario de Krugman refleja un debate creciente dentro de la comunidad económica sobre cómo la inteligencia artificial, la desigualdad y las dinámicas laborales distorsionadas están reconfigurando lo que “crecimiento” realmente significa. La economía de EE. UU. puede estar en expansión, pero su estructura — en la opinión de Krugman — ya no se asemeja a un ciclo saludable de progreso amplio.

América, sugiere, está entrando en una era definida por la innovación sin inclusión, donde la prosperidad se vuelve cada vez más desvinculada de la realidad del trabajador promedio.