• 27 de octubre de 2025
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Durante décadas, el comercio de oro fue un pequeño rincón especializado de las finanzas globales — un club insular dominado por unos pocos escritorios en Londres y banqueros veteranos que hablaban el idioma de las bóvedas, las refinerías y los flujos de lingotes. Este año, ese mundo silencioso ha sido dado vuelta.

El regreso del metal que nunca duerme

El aumento del oro a niveles récord ha desatado una competencia inesperada no por el metal en sí, sino por las personas que saben cómo moverlo. Los fondos de cobertura, las casas de comercio e incluso los refinadores industriales están compitiendo por contratar a cualquier persona con experiencia real en metales preciosos. Los reclutadores describen el mercado de talento como “fervoroso”, con salarios que se duplican y a los comerciantes que se han retirado hace mucho tiempo que se les está convenciendo a regresar a sus pantallas.

El renacimiento se produce a medida que empresas como Trafigura, Gunvor e IXM se expanden rápidamente en metales físicos, mientras que Mercuria y una serie de fondos de cobertura compiten por construir mesas de negociación internas. Lo que alguna vez fue un nicho atendido por un puñado de veteranos en ciertos bancos importantes se ha convertido de repente en el rincón más disputado del mundo de las materias primas.

Por qué todos quieren comerciantes de oro

Las razones van más allá del propio rally de precios. Los metales preciosos se han convertido en un motor de ganancias en múltiples mercados — desde oportunidades de arbitraje que mueven miles de millones de dólares en lingotes hacia EE. UU., hasta dramáticos apretamientos en el comercio de plata de Londres. Esos choques revelaron cuántas pocas personas entienden realmente la logística de aprovisionar, almacenar y cubrir metales físicos.

“Los clientes se están dando cuenta de que no pueden simplemente contratar a un trader macro y decirle que se encargue del oro”, dijo un reclutador de la industria. “Es un arte — y casi nadie queda que aún lo practique.”

Como resultado, las empresas están ofreciendo paquetes de compensación que antes estaban reservados para especialistas en petróleo y cobre. Algunos traders han informado que sus bonificaciones se han triplicado en un solo año, mientras los empleadores intentan superarse entre sí.

La Crisis de la Mediana Edad de la Industria

La renovada demanda ha expuesto una verdad incómoda: el flujo de profesionales cualificados se ha colapsado. Años de baja volatilidad y disminución de la actividad bancaria empujaron a los jóvenes talentos hacia los mercados de tecnología y energía en su lugar. Los veteranos que una vez dominaron la escena del lingote en Londres se han retirado o han pasado a roles de consultoría, dejando al mercado sin sucesores.

“Hay una brecha generacional,” dijo un ejecutivo de metales preciosos con sede en Tokio. “Tenemos a la vieja guardia que conoce cada refinería en la Tierra, y tenemos a los científicos de datos — pero casi nada en medio.”

Las casas de comercio se reinventan

Algunos de los mayores cambios provienen de empresas que construyeron su reputación en petróleo o metales básicos. Gunvor, históricamente centrada en la energía, ahora está construyendo una cadena de suministro completa para el oro y la plata — desde concentrados hasta lingotes refinados — y ha reclutado especialistas de varias instituciones financieras. Trafigura, mientras tanto, ha construido discretamente su propio equipo dedicado a metales preciosos.

Para estas empresas, el oro representa tanto diversificación como prestigio — una protección contra choques geopolíticos y un activo que señala poder dentro del ecosistema global de materias primas.

La Nueva Fiebre del Oro

En la conferencia de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres en Kioto, los comerciantes bromeaban diciendo que la mercancía más valiosa no era el oro en sí, sino las personas calificadas para comerciar con él. El sentimiento no está lejos de la verdad: con $600 mil millones de dólares en oro cambiando de manos en Londres cada semana, el cuello de botella ahora radica en la experiencia humana, no en el suministro.

“Los movimientos de las personas este año son como nada que haya visto antes,” dijo Bruce Ikemizu, presidente de la Asociación del Mercado de Lingotes de Japón. “Estamos perdiendo experiencia más rápido de lo que podemos reemplazarla — y, sin embargo, la demanda nunca ha sido más alta.”

Si la última década perteneció a los programadores tecnológicos y a los analistas de energía, esta podría ver el regreso de un arquetipo más antiguo: el comerciante de oro, parte analista, parte mago de la logística, parte historiador. El mercado está redescubriendo una verdad olvidada: en las materias primas, el conocimiento se mueve más rápido que el metal, y en este momento, ambos valen su peso en oro.