El ecosistema de Ethereum está experimentando una transformación significativa. En el cuarto trimestre de 2025, los datos en la cadena muestran una tendencia notable, lo que sugiere un posible próximo bull run.

Los grandes inversores, comúnmente conocidos como "ballenas", están aumentando significativamente sus tenencias de Ethereum. Los monederos que poseen de 10,000 a 100,000 ETH han aumentado en más de 450,000 ETH en solo una semana, mientras que los monederos que tienen de 1,000 a 10,000 ETH tienen un flujo neto diario que supera los 800,000 ETH. Este comportamiento de acumulación ha llevado a que el total de tenencias de las ballenas supere los 14.3 millones de ETH, alcanzando un nuevo máximo desde 2017.

Al mismo tiempo, las reservas de ETH del intercambio han caído drásticamente, alcanzando el nivel más bajo en nueve años, con solo 15.28 millones de ETH restantes. Este fenómeno indica que los inversores están pasando de la especulación a corto plazo a estrategias de tenencia a largo plazo, similar a la situación de "corrida bancaria" que experimentó Bitcoin en 2023.

Estos datos en conjunto trazan un panorama de restricción de suministro. A medida que una gran cantidad de ETH se transfiere a billeteras privadas, la oferta circulante en el mercado disminuye, creando potencialmente las condiciones para un aumento de precios. Los inversores parecen ver la actual corrección de precios como una oportunidad de acumulación, preparándose para el esperado mercado alcista a largo plazo.

Es notable que este modo de actividad en la cadena es bastante similar a la situación antes de grandes alcistas históricos. El aumento de la compra institucional, junto con la demanda impulsada por ETF, ha reforzado aún más el sentimiento alcista del mercado.

Sin embargo, a pesar de que estos indicadores son alentadores, la alta volatilidad del mercado de criptomonedas sigue existiendo. Los inversores deben ser cautelosos al tomar decisiones y considerar de manera integral los riesgos del mercado. La dirección futura del mercado dependerá de una variedad de factores económicos más amplios, el entorno regulatorio y los desarrollos tecnológicos.