Meme moneda: el espejo del mundo financiero y una nueva clase de activos

Meme moneda es uno de los fenómenos más llamativos y también más confusos en el ámbito de las criptomonedas. Desde un gigantesco ecosistema de tokens surgido de un meme de un perro Shiba japonés, hasta Dogecoin, que es venerado por los ejecutivos de grandes empresas tecnológicas, estos tokens, que nacen de una broma y prosperan en la comunidad, desafían constantemente las nociones de valor del mundo financiero tradicional con su intensa volatilidad de precios y su enorme efecto de riqueza.

¿Son en realidad burbujas digitales sin valor, o representan una nueva clase de activos? No está de más ponerlos frente al espejo de las finanzas tradicionales y realizar una profunda deconstrucción de roles. Descubriremos que las Meme monedas no son un único rol, sino una mezcla y amplificación de múltiples roles marginados o reprimidos en el mundo financiero tradicional; son tanto la liberación definitiva del deseo especulativo, como un tótem de la cultura comunitaria financiera, y también podrían ser un “espejo que revela” para examinar la esencia de las finanzas modernas.

Uno, en el nivel del mercado: “lotería de alto riesgo” y “acciones fantasma o bonos basura”

Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, los Meme monedas están muy alejadas de las herramientas de “inversión en valor” con las que los inversores comunes interactúan en las finanzas tradicionales (como las acciones de primera línea y los bonos del Estado); su equivalente más preciso son las loterías y las fichas de casino.

Loterías de alto riesgo o “fichas de casino”. La esencia de las loterías tradicionales es que el comprador paga una pérdida determinada y pequeña (el monto de la compra) para intentar obtener una probabilidad extremadamente baja pero con un retorno muy alto. Las Meme monedas siguen completamente esta lógica. La gran mayoría de los compradores no toman decisiones basadas en un análisis de su tecnología subyacente, escenarios de aplicación o descontabilidad de flujos de efectivo------porque estos no existen en la gran mayoría de las Meme monedas. Sus decisiones de inversión provienen de una simple creencia: habrá una “persona más tonta” que comprará de ellos a un precio más alto. Esta es la perfecta interpretación en la era digital de la famosa “teoría del tonto” en la historia financiera.

A diferencia de las loterías tradicionales, el “sorteo” de Meme moneda no es un punto en el tiempo determinado, sino un proceso continuo. Este proceso es desencadenado por un tema candente en las redes sociales, un llamado de un influencer o una repentina celebración en la comunidad. Su gráfico de precios ya no refleja los fundamentos de la empresa, sino que es un electrocardiograma en tiempo real de las fluctuaciones del sentimiento del grupo. La historia de un aumento repentino del 500% alterna con la de un “corte de tobillo” en un instante, formando la rutina de esta gran apuesta en línea.

“Acciones de fantasía” y “bonos basura” altamente especulativos. Algunos podrían compararlos con las “acciones de fantasía” o “bonos basura” en los mercados financieros tradicionales. De hecho, comparten las características de “alto riesgo y alto potencial de retorno”. Sin embargo, la dimensión de riesgo de las monedas Meme es más compleja y extrema. Las “acciones de fantasía” al menos tienen una entidad legal detrás, que posee activos y negocios (por débiles que sean), y están sujetas a la regulación de las autoridades de valores. Si bien existe manipulación de precios, todavía se opera dentro de un marco legal determinado. Aunque los “bonos basura” tienen un alto riesgo de incumplimiento, su precio sigue basándose en la calificación crediticia del emisor, los activos colaterales y las expectativas de flujo de caja futuro, existiendo un sistema de análisis relativamente maduro.

Y las monedas Meme, la gran mayoría de ellas se crean en redes descentralizadas, sin un control real, sin ingresos comerciales, y sus contratos inteligentes pueden ocultar vulnerabilidades, el equipo fundador puede ser anónimo. Más aterrador es el “rug pull”, es decir, que los desarrolladores retiran de repente los fondos del fondo de liquidez, haciendo que el valor del token caiga a cero instantáneamente. Esta acumulación de riesgos sistémicos hace que el nivel de riesgo de las monedas Meme supere con creces cualquier equivalente en las finanzas tradicionales, llevando la especulación a alturas sin precedentes.

Dos, nivel cultural: “acciones de culto” y “moneda social”

Si la moneda Meme fuera solo una apuesta, quizás no tendría una vitalidad tan fuerte. Su poder más profundo radica en que ha logrado transformar herramientas financieras en símbolos culturales y boletos de entrada social. En este aspecto, su mejor analogía es la acción de GME en el “evento GameStop” de 2021, ampliando sus atributos culturales.

La socialización del comportamiento financiero y la identidad. El núcleo del incidente de GameStop fue que los inversores minoristas en un foro, a través de la compra colectiva de acciones de GME, que habían sido fuertemente cortadas por instituciones, lograron “atacar” a los fondos de cobertura de Wall Street. En este proceso, las acciones de GME dejaron de ser simples certificados de inversión de acciones; se convirtieron en un “estandarte”, una “creencia”, un “arma” para que los minoristas de base se enfrentaran al sistema de élite financiera. Poseer GME se convirtió en una declaración de identidad: “Soy parte de la comunidad, estoy en el lado opuesto de Wall Street.”

Meme moneda ha llevado este comportamiento financiero comunitario a un nuevo nivel. Poseer cierta moneda de perro significa que apoyas su lema de “moneda del pueblo”, entiendes su origen en ese meme de 2013 que se burlaba de Bitcoin, y te unes a un movimiento comunitario global lleno de humor. Algunas monedas caninas han construido enormes “legiones” que, a través de narrativas de ecosistemas complejos y mecanismos de quema y deflación, refuerzan el sentido de pertenencia y la misión de los poseedores. Aquí, invertir ya no es un análisis de datos frío y distante, sino una identificación cálida y una co-construcción comunitaria.

"Acumulación y monetización del “capital social”. En la era de las redes sociales, la atención es el recurso más escaso. La esencia de la moneda Meme es la encapsulación financiera de la atención colectiva. Una moneda Meme exitosa es un gen cultural que puede reproducirse a sí mismo y propagarse de forma viral. Descubrir y difundir temprano una moneda Meme no solo puede traer beneficios financieros, sino que también puede acumular un considerable “capital social” en la comunidad ------ tú serás visto como un “profeta” perspicaz o un “rey de los memes” interesante.

la atención atrae flujos de capital

Tres, nivel de comportamiento: “valor emocional” y “burbuja especulativa”

A lo largo de la historia financiera, el Meme moneda no es un monstruo sin precedentes, sino la última encarnación de la burbuja especulativa que ha ido y venido a lo largo de la historia humana en la era digital. Al compararlo con la fiebre de los tulipanes en los Países Bajos, el incidente de la burbuja del Mar del Sur y la burbuja de Internet, podemos ver claramente las sorprendentes similitudes históricas.

Valor impulsado por la narrativa. El núcleo de todas las burbujas especulativas es que la “narrativa” reemplaza a los “fundamentos” como el núcleo de la fijación de precios. En el siglo XVII en los Países Bajos, el valor de los tulipanes se separó de su valor ornamental como flores, siendo impulsado por la narrativa de “rareza, singularidad, símbolo de estatus”, un bulbo de “Augusto eterno” podía cambiarse por una mansión. A principios del siglo XXI, la burbuja de Internet, el valor de las empresas ya no dependía de su rentabilidad y flujo de caja, sino de la gran narrativa de “clics”, “crecimiento de usuarios” y “nuevos modelos económicos”.

El valor de Meme moneda de hoy se basa completamente en la narrativa de “poder de la comunidad”, “símbolos culturales” y “espíritu de rebeldía”. Un mensaje en redes sociales de un CEO de una empresa tecnológica tiene un impacto que supera con creces cualquier informe financiero. Esto revela una constante en la naturaleza humana del mercado financiero: las personas siempre se sentirán atraídas por una historia cautivadora y el sueño de enriquecerse rápidamente.

La emoción de tener miedo a perderse algo. En cada burbuja, el “miedo a perderse” es el combustible central que impulsa el aumento irracional de precios. Cuando ves a las personas a tu alrededor hacerse ricas de la noche a la mañana al comprar alguna moneda Meme, el pensamiento racional a menudo cede ante una intensa sensación de ansiedad. Esta emoción se amplifica indefinidamente en el mercado de criptomonedas, donde el comercio es 7×24 horas y la información se difunde a la velocidad de la luz.

Mientras tanto, cada época encuentra una justificación “esta vez es diferente” para su propia burbuja. Durante el auge de los tulipanes, la gente creía que la demanda de belleza era ilimitada; durante la burbuja de internet, la gente creía que los modelos de valoración tradicionales habían fracasado por completo; y en la ola de las monedas Meme, los creyentes claman que “la comunidad es el valor” y “la descentralización lo cambia todo”. Sin embargo, la historia ha demostrado una y otra vez que, cuando la música se detiene, la narrativa quiebra y las leyes de la gravedad finalmente entran en acción, los precios volverán a su valor intrínseco------para la gran mayoría de las monedas Meme, este valor está infinitamente cerca de cero.

Cuatro, más allá de los límites de las finanzas tradicionales

A pesar de que hemos encontrado muchas analogías, el Meme moneda no es una simple copia de los roles tradicionales. A través de la tecnología blockchain, logra la deconstrucción y superación de los modelos financieros tradicionales, mostrando sus características únicas.

Bajo umbral de emisión y sin requisitos de acceso. En el mundo tradicional, emitir acciones o bonos requiere pasar por un engorroso proceso legal, la suscripción de bancos de inversión y la aprobación de agencias reguladoras, lo que establece un umbral muy alto. En el mundo de las criptomonedas, cualquier persona, con poco costo y ciertos conocimientos técnicos, puede crear y emitir su propia moneda Meme en cuestión de minutos. Este umbral extremadamente bajo para la emisión ha llevado a un estallido del mercado de una manera casi “salvaje”, lo que también ha resultado en una gran variedad de proyectos de calidad variable y fraude desenfrenado.

Globalización y instantaneidad de la liquidez. Una “acción de penny” que se negocia en el mercado OTC de EE. UU. puede tener una liquidez muy baja, lo que dificulta que los inversores comunes compren y vendan. En cambio, una moneda Meme de primer nivel, una vez que se lanza en exchanges descentralizados o centralizados a nivel mundial, puede lograr transacciones instantáneas a nivel global las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Esta profunda y continua liquidez proporciona un caldo de cultivo para comportamientos especulativos de alta intensidad, algo que es difícil de igualar por cualquier herramienta de especulación tradicional.

Vacío regulatorio y ambigüedad ética. Las actividades financieras tradicionales se encuentran dentro de un estricto foso regulatorio, destinado a proteger a los inversores y mantener la estabilidad del mercado. En cambio, el mundo de las criptomonedas, especialmente en el ámbito de las monedas Meme, sigue siendo en gran medida un “territorio fuera de la ley”. La falta de regulación, por un lado, otorga una gran libertad y espacio para la innovación, pero, por otro lado, también permite que comportamientos como la manipulación del mercado, el comercio con información privilegiada y el fraude casi no sean castigados, llevando el principio de “el comprador asume el riesgo” al extremo.

Meme moneda, puede forzarnos a repensar algunas preguntas fundamentales de manera extrema: ¿qué es el valor? ¿Qué emociones humanas y necesidades sociales lleva el mercado financiero además de la asignación de recursos? Es como un “espejo mágico” que revela la especulación, la euforia y el tribalismo que siempre han existido dentro del sistema financiero, pero que se han sentido avergonzados de admitir bajo una cáscara racional. Convierte la especulación de alta frecuencia en la sala de operaciones en un juego nacional en el que cada usuario de teléfono móvil puede participar; transforma la red social del club de élite en una comunidad digital globalizada basada en intereses.

Por lo tanto, la evaluación más justa de la moneda Meme quizás no sea simplemente descalificarla como “un engaño” o exaltarla como “una revolución”. Es más bien como un poliedro complejo:

Para los apostadores que buscan hacerse ricos rápidamente, es un casino digital.

Para los jóvenes que buscan un sentido de pertenencia, es una comunidad cultural.

Para los académicos financieros, es un excelente campo de experimentación en finanzas conductuales.

Para los reguladores, es una zona de peligro que necesita ser regulada.

Para toda la sociedad, es una fábula moderna sobre la tecnología, la humanidad y la avaricia.

La moneda Meme podría, como la mayoría de las burbujas especulativas en la historia, experimentar un largo período de letargo después de la euforia, y la gran mayoría de los proyectos eventualmente llegarán a cero. Pero lo que revela------el poder de la comunidad, el papel de la narrativa cultural en la creación de valor, y el profundo impacto de la tecnología en la inclusión financiera------podría cambiar de manera duradera nuestra comprensión de “finanzas”. En un futuro donde las finanzas tradicionales y las finanzas criptográficas continúan chocando y fusionándose, esta aparentemente absurda celebración de la moneda Meme podría ser esa singular y estridente melodía que no se puede ignorar.