Antes de presionar el botón de shorting, eche un vistazo a este informe de calificación de OpenEden.

Escrito por: Stacy Muur

Compilado por: AididiaoJP, Foresight News

OpenEden se está posicionando como el estándar dorado para la tokenización de RWA regulada, conectando las finanzas institucionales con la combinabilidad nativa de DeFi.

Su valor total de activos bloqueados supera los 517 millones de dólares, ha obtenido una calificación de “A” de Moody's, una calificación de “AA+” de S&P, y ha establecido asociaciones con el Bank of New York Mellon y Binance. Ha resuelto la mayoría de los problemas regulatorios - el dilema de la innovación que no han podido resolver la mayoría de los proyectos RWA.

Un breve contexto del mercado de RWA:

El tamaño total del mercado de RWA tokenizados alcanzará 1.2 billones de dólares en 2025 (frente a los 300 mil millones de dólares en 2024)

Se espera que la tasa de crecimiento anual compuesta sea del 80-100% para 2025.

Para finales de 2025, el potencial del mercado superará los 2 billones de dólares.

Bono tokenizado: mercado de 150 mil millones de dólares (superior a los 1 mil millones de dólares de 2023)

Por lo tanto, el mercado potencial de OpenEden es:

Bonos del Estado: un mercado global de 26 billones de dólares

Stablecoins: más de 17 mil millones de dólares en busca de rendimiento en el mercado

Valor total bloqueado en DeFi: más de 100 mil millones de dólares buscando exposición a RWA

Demanda de RWA institucional: crecimiento rápido

Este análisis del potencial de inversión en OpenEden utiliza la puntuación Muur, que es mi marco personal para evaluar protocolos basado en parámetros ponderados por impacto.

Primera parte: evaluación del producto

Calificación del estado del producto: 9/10

Fase: La red principal se lanzó en 2022 y cuenta con varios productos funcionales (TBILL, USDO, cUSDO).

Indicador: el valor total de los activos bloqueados de todos los productos supera los 517 millones de dólares, con integraciones verificadas en el ámbito DeFi.

Madurez: 0 eventos de seguridad importantes en 3 años, infraestructura auditada, entrega de rendimientos estable.

¿Por qué 9/10? OpenEden ya está operando a gran escala y tiene una fuerte tasa de adopción. Aunque aún no ha alcanzado la dominancia de mil millones de dólares como Ondo, su atractivo comprobado de la mainnet demuestra que una calificación cercana a la máxima es razonable.

Calificación de ventaja competitiva: 9.5/10

Innovación única: el primer fondo de bonos del gobierno tokenizado que ha recibido una calificación «A» de Moody's y una calificación «AA+» de S&P.

Resolución del trilema: Regulación + Rendimiento + Composibilidad de DeFi, que generalmente no se puede lograr, pero OpenEden ha conseguido las tres.

Cinturón de protección: custodia institucional y gestión de inversiones (Banco Mellon de Nueva York), ventaja de regulación anticipada y disposición multicanal.

¿Por qué 9.5/10? Tiene una clara ventaja de primer movimiento en el ámbito de RWA regulado, con profundas relaciones en TradFi y una integración completa en DeFi. Es casi imposible para los rápidos seguidores replicar esto rápidamente.

Calificación de atractivo del mercado: 8.5/10

Valor total de bloqueo: TBILL (260 millones de dólares) y USDO (257 millones de dólares) suman un total de 517 millones de dólares.

Crecimiento: TBILL aumentó un +135% interanual; USDO alcanzó un nuevo máximo.

Adopción: Binance y Ceffu aceptan cUSDO como colateral fuera del intercambio; la tesorería de Pendle ha atraído una demanda de tasas de rendimiento anualizadas extremadamente altas.

Operación multichain: Ethereum, Ripple, Polygon, etc.

¿Por qué 8.5/10? Crecimiento explosivo, adopción institucional y uso continuo. En comparación con Ondo, el valor total bloqueado aún no ocupa el primer lugar, pero el impulso es fuerte.

Calificación de los apoyadores: 8/10

Partidarios: YZi Labs, junto con el apoyo estratégico del Banco Mellon de Nueva York y Binance.

¿Por qué 8/10? Socios de nivel institucional, pero no se han revelado las principales firmas de capital de riesgo nativas de criptomonedas (como Paradigm/a16z). YZi Labs ha estado invirtiendo fuertemente recientemente, pero no todas las inversiones tienen un buen retorno para los inversores minoristas.

Calificación de soporte del ecosistema: 9.5/10

Integración DeFi: Pendle, Curve, Morpho, Euler, Balancer, Spectra.

Socios de TradFi: Banco Mellon de Nueva York (custodia y gestión de inversiones), Moody's y S&P (calificaciones), Binance (aceptación de colaterales).

Ingresos: Los productos y la tesorería en funcionamiento están generando ingresos.

¿Por qué 9.5/10? Pocos proyectos de RWA pueden demostrar una colaboración tan profunda entre TradFi y DeFi.

Evaluación de la economía de tokens

Calificación de valoración: No aplicable (antes del TGE)

La valoración completamente diluida no ha sido revelada, la calificación se retrasará hasta TGE.

Economía de tokens (35% calificación: 6.5/10

Variables desconocidas: proporción de asignación, periodo de pertenencia, calendario de desbloqueo.

Aspectos positivos: Las actividades comunitarias (actividades de Bills) y los incentivos de tokens (OpenSeason) indican una dinámica de inicio justo; la conservaduría de las instituciones puede garantizar la equidad.

¿Por qué 6.5/10? Los datos económicos de los tokens anteriores al TGE son limitados; se otorga una calificación cautelosa y media-baja antes de la divulgación.

Utilidad (30%) puntuación: 7.5/10

Utilidad esperada: gobernanza, reparto de tarifas de TBILL/USDO, staking, incentivos del ecosistema.

Ventajas: captura de ingresos reales basada en tarifas.

Debilidad: las restricciones regulatorias pueden limitar el alcance de utilidad.

Liquidez y accesibilidad (10%) No aplicable (antes del TGE)

Sentimiento de la comunidad y del mercado

Calificación: 7.5/10

Fuerte rendimiento entre instituciones y usuarios nativos de DeFi; más débil en atractivo para minoristas o viral. Actividades como OpenSeason están aumentando la participación antes del TGE.

Contexto del mercado

Calor narrativo: RWA es una de las narrativas más populares de 2025. (Puntuación final +0.5)

Sentimiento del mercado: el mercado se encuentra en la zona de “codicia”, ha llegado la temporada de altcoins. (Puntuación final +0.5)

Competencia: Existe una intensa competencia en la cuota de mente de los usuarios minoristas, especialmente en la categoría RWA. (Puntuación final -0.5)

Ajuste: Total +0.5

Calificación final de OpenEden: 8.27

Producto: 8.85/10

Economía de tokens (antes del TGE): 6.96/10

Comunidad: 7.5/10

Ajuste del mercado: +0.5

Evaluación de riesgos

Situación alcista (55% de probabilidad):

El mercado RWA experimenta un crecimiento exponencial continuo, y OpenEden ha ganado una parte de mercado considerable.

La ventaja regulatoria se ha convertido en una muralla competitiva insuperable.

La adopción institucional se acelera a través de la asociación estratégica con el Bank of New York Mellon y Binance.

El token EDEN se aprecia debido al aumento de los ingresos por tarifas.

Situación básica (20% de probabilidad):

Adopción aún limitada a sectores verticales específicos de instituciones.

Se observa un crecimiento moderado, pero la apreciación de los tokens está limitada.

Las barreras regulatorias obstaculizan la innovación.

Situación bajista (25% de probabilidad):

Las instituciones financieras tradicionales han desarrollado soluciones competitivas.

Los cambios regulatorios son favorables para entidades más grandes y existentes.

El valor generado por la integración de DeFi es inferior al esperado.

La competencia de participantes del mercado con más fondos o más agresivos.

Riesgos clave a monitorear:

Cambios regulatorios que afectan la tokenización de RWA.

Competencia de las finanzas tradicionales (por ejemplo, BlackRock, JPMorgan ingresan al mercado).

Riesgos asociados con la integración de protocolos DeFi.

El entorno actual de tasas de interés que afecta los rendimientos de los bonos del gobierno.

Señales de peligro específicas:

El valor total de las reservas está concentrado en manos de unos pocos grandes depositantes.

El costo de cumplimiento regulatorio tiene un impacto negativo en la rentabilidad.

La utilidad del token se ve limitada debido a las restricciones regulatorias.

La competencia de los tokens de protocolo que ofrecen mejores rendimientos.

Conclusión

OpenEden se posiciona en el futuro de la tokenización de RWA a nivel institucional, ofreciendo una plataforma completamente regulada, profundamente integrada con DeFi y respaldada por asociaciones con entidades financieras tradicionales.

Las razones para invertir en OpenEden son muy sólidas, debido a:

Grado de ajuste del mercado del producto verificado: respaldado por un valor total de activos bloqueados de más de 517 millones de dólares.

Foso regulador: es una barrera de entrada importante para los competidores, casi imposible de replicar.

Asociaciones de colaboración institucional: proporcionar ventajas competitivas sostenibles.

Composibilidad de DeFi: lograr la optimización de rendimientos y una adopción más amplia.

OpenEden no es un proyecto especulativo, sino una inversión en infraestructura destinada a conectar las finanzas tradicionales y DeFi. La próxima TGE de EDEN ofrece la oportunidad de acceder de manera temprana a un protocolo fundamental que podría convertirse en un mercado de RWA de billones de dólares.