60 مليار دولار من خيارات بيتكوين وايثر ستنتهي اليوم، هل تخفي السوق تحت هدوئها مخاطر انفجارية لـ CPI/FOMC؟

حوالي 60 مليار دولار من عقد خيارات بيتكوين وإيثريوم ستنتهي اليوم (24 أكتوبر)، وهذا الحدث الرئيسي يختبر مرونة السوق، حيث أن العقود المفتوحة ومراكز المتداولين في مستويات قياسية جديدة. قبل انتهاء الصلاحية، كان معدل البيع/الشراء لبيتكوين 0.90، ولإيثريوم 0.77، مما يظهر تفاؤل حذر في السوق بشأن الارتفاع. ومع اقتراب بيانات التضخم الرئيسية CPI الأمريكية واجتماع FOMC، حذر المحللون من أن حالة الهدوء الحالية ذات التقلب المنخفض قد تنكسر بسرعة بسبب الأخبار المفاجئة المتعلقة بالأحداث الكلية.

الأحداث الرئيسية: انتهاء عقد الخيارات بقيمة 60 مليار دولار

في ظل الخلفية ذات التقلب المنخفض، يشهد سوق المشتقات المشفرة لحظة حاسمة - حيث تنتهي اليوم عقود خيارات بيتكوين وإيثريوم بقيمة حوالي 6 مليار دولار. عادةً ما يتسبب هذا الحدث في تعديلات واسعة النطاق في مراكز المتداولين، وقد يعيد تشكيل الاتجاهات السعرية على المدى القصير.

في 24 أكتوبر، ستنتهي خيارات بيتكوين وإيثريوم بقيمة 58.6 مليار دولار على منصة Deribit في الساعة 8:00 بتوقيت العالم المنسق (4:00 مساءً بتوقيت بكين). من بينها، تبلغ قيمة انتهاء خيارات بيتكوين 51 مليار دولار، بينما تصل قيمة خيارات إيثريوم إلى 7.54 مليار دولار، مما يشمل آلاف العقود.

سيركز السوق بشدة على القيمة المتوسطة المتوقعة من قبل المتداولين في الخيارات. سعر “أقصى ألم” (Max Pain) لبيتكوين هو 113,000 دولار، بينما “أقصى ألم” لإيثريوم هو 3,950 دولار، وتعتبر هذه المستويات عادةً الأسعار الأكثر احتمالاً عند انتهاء العقد، كما أنها توجيهات مهمة لتوقعات التسعير والتسوية في السوق.

صاعد/هابط نسبة: موضع السوق تحت تفاؤل حذر

من خلال تحليل نسبة الخيارات المباعة إلى الخيارات المشتراة (Put-to-Call Ratios) وبنية العقود المفتوحة، يمكن استشراف إدارة المخاطر وموقع المشاعر لدى المتداولين قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.

حاليًا، تبلغ نسبة بيتكوين للهبوط/الصعود 0.90، بينما تبلغ هذه النسبة لإثيريوم 0.77. تشير النسبة التي تقل عن 1 إلى أن عقود الخيارات الصاعدة غير المغلقة أكثر من عقود الخيارات الهابطة، مما يشير إلى أن السوق يميل إلى توقعات صاعدة حذرة.

أكد محللو Deribit أنه على الرغم من انخفاض التقلبات، لا يزال المتداولون يحتفظون بمراكزهم حتى تاريخ انتهاء العقود، مما يدل على أن الثقة في اتجاه السوق لم تتلاشى. على سبيل المثال، يتم تفضيل خيارات الشراء (Call) لبيتكوين فوق 120,000 دولار، بينما تجذب خيارات البيع (Put) عند 100,000 دولار أيضًا الكثير من الاهتمام، مما يعكس أن المتداولين يسعون إلى إمكانيات الارتفاع بينما لا يزالون يحوطون ضد مخاطر الهبوط.

التقلبات الباردة: النقاط المحتملة للاشتعال في الأحداث الكبرى

شهدت سوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة هدوءًا بعد التقلبات، حيث تظهر مؤشرات التقلبات تبريدًا مؤقتًا، لكن هذا الهدوء قد يكون عابرًا.

حالياً، تتراوح التقلبات الضمنية لبيتكوين (Implied Volatility, IV) حول 40، بينما تبلغ إثيريوم حوالي 60. أشار محللو Amberdata إلى أنه على الرغم من أن الفوضى قد هدأت، “لن تستمر الهدوء إلى الأبد”. قد تكون هذه التقلبات المنخفضة مجرد سكون قبل العاصفة.

يتبنى المتداولون استراتيجيات خيارات دقيقة: في وقت سابق من هذا الأسبوع، زادت الطلبات على خيارات البيع قصيرة الأجل، مما يدل على وجود حاجة إلى التحوط من المخاطر على المدى القصير؛ ولكن في الوقت نفسه، يظهر الطلب القوي على خيارات الشراء طويلة الأجل لإيثريوم (التي تمتد حتى عام 2026) أن السوق يتمتع بتفاؤل كبير بشأن آفاق إيثريوم على المدى الطويل.

المحفزات الكلية: الاختبار المزدوج لمؤشر أسعار المستهلكين واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

تزامن حدث انتهاء صلاحية الخيارات الكبير هذا مع حدثين اقتصاديين كليين بارزين - إعلان بيانات التضخم في الولايات المتحدة (CPI) واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

حذر المحللون: “عنوان رئيسي واحد، حدث غير متوقع، قد تنفجر التقلبات مرة أخرى.” غالبًا ما تكون الأحداث الاقتصادية الكلية محفزات قوية لتقلبات سوق العملات المشفرة. إذا ارتفعت بيانات CPI بشكل غير متوقع أو نقلت FOMC إشارات متشددة، فقد يقوم السوق بسرعة بكسر الهدوء الحالي، مما يؤدي إلى تقلبات سعرية حادة.

من التاريخ، قد تؤدي انتهاء صلاحية الخيارات إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل وارتفاع في التقلب. ولكن بعد الانتهاء من التسوية في الساعة 8:00 بتوقيت جرينتش (4:00 مساءً بتوقيت بكين)، غالباً ما تميل حالة السوق إلى الاستقرار، ويحتاج المتداولون بعد ذلك إلى تقييم المخاطر وتعديل مراكزهم.

الخاتمة

اليوم، تنتهي خيارات بيتكوين وإثيريوم بقيمة 60 مليار دولار، مما يمثل إعادة ضبط مهمة لتوجه السوق. على الرغم من أن نسبة البيع/الشراء 0.90 و 0.77 تشير إلى مشاعر صعودية حذرة، فإن عدم اليقين الكلي الذي يحيط بالسوق، خاصة مع اقتراب أحداث CPI و FOMC، يشبه نقطة الانفجار المحتملة. يحتاج المستثمرون والمتداولون إلى الاستفادة القصوى من فترة الهدوء بعد تسوية الخيارات، لإعادة تقييم المخاطر والفرص الانفجارية التي قد تجلبها البيئة الكلية، وتوزيع محفظة أصولهم المشفرة بحذر.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير يتقلب بشكل حاد، ويجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.