تقرير a16z عن صناعة التشفير: ستكون 2025 "سنة اعتماد المؤسسات"، واندفاع دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير قادم.

رسمت شركة رأس المال المغامر العملاقة أندريسن هورويتز (a16z) في تقرير حالة العملات الرقمية لعام 2025 الذي صدر يوم الأربعاء صورة متفائلة: لم يعد قطاع التشفير تجربة نادرة، بل أصبح سوقاً ناضجاً وواسع النطاق وسريع النمو، حيث تجاوزت القيمة السوقية 4 تريليونات دولار للمرة الأولى. أكد التقرير أن عام 2025 سيكون “عام اعتماد المؤسسات”، مشدداً على هيمنة بيتكوين وعملة مستقرة، وارتفاع نشاط المطورين، وتطبيع البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، حذر التقرير أيضاً من أن التحديات مثل الخصوصية، وقابلية التوسع، ودمج الذكاء الاصطناعي لا تزال بحاجة إلى معالجة من أجل الإفراج الكامل عن إمكاناتها.

حجم السوق ونمو المستخدمين: صناعة التشفير تدخل النقاط الاقتصادية السائدة

تشير تقرير a16z إلى أن السوق التشفير قد تطور ليصبح نقطة راسخة في الاقتصاد الحديث، حيث يظهر توسع الحجم وقاعدة المستخدمين مرونة داخلية قوية.

· حجم السوق يصل إلى مستوى قياسي جديد: تجاوز إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية 4 تريليون دولار أمريكي للمرة الأولى، حيث تمثل القيمة السوقية لبيتكوين أكثر من نصف إجمالي القيمة السوقية للسوق الرقمي العالمي.

· مكانة البيتكوين: لا يزال البيتكوين هو الملك في عالم التشفير، حيث تجاوزت قيمته قيمة شركات مثل ميتا وأرامكو السعودية، رغم أنه لا يزال جزءًا صغيرًا من القيمة السوقية للذهب (11 مرة). تزداد ارتباطاته بالقوى الاقتصادية الكبرى، أحيانًا يظهر كأصل ملاذ آمن (مثل الذهب)، وأحيانًا يظهر كأصل عالي المخاطر (يتتبع مؤشر ناسداك).

· مرونة المستخدمين والمطورين: تظهر المؤشرات الأساسية مرونة: لقد ارتفع عدد المطورين النشطين شهريًا إلى أكثر من 40,000 شخص، بينما يقترب عدد مستخدمي المحفظة المحمولة من 60,000,000.

· حلقة التغذية الراجعة تدفع الارتفاع: يتم دفع نمو السوق من خلال حلقة التغذية الراجعة الدورية بين ارتفاع الأسعار، ونشاط المطورين، وتبني المستخدمين.

2025 عام المؤسسات: التكامل الشامل لعمالقة TradFi

أفاد التقرير بأن عام 2025 سيكون “عام اعتماد المؤسسات” ، ويؤكد أن العملاق المالي التقليدي يقوم بسرعة مذهلة و تكامل عميق لوظائف التشفير.

· المشاركة العميقة للعمالقة التقليديين: المؤسسات المالية الرئيسية مثل BlackRock وFidelity تشارك بعمق: تجاوزت القيمة السوقية لـ Circle 500 مليار دولار وأكملت الطرح العام الأولي، أطلقت Robinhood سلسلة Layer-2 على أساس Arbitrum، وتحتفظ iShares التابعة لـ BlackRock بأكثر من 910 مليار دولار من بيتكوين.

· تطبيقات الشركات الكبرى: عمالقة التقليديين مثل Stripe و Visa و PayPal و JPMorgan و Morgan Stanley يعملون على دمج ميزات التشفير، من مدفوعات العملات المستقرة إلى الأصول المرمزة.

· اتجاهات الميزانية العمومية: الشركات المدرجة مثل Strategy تمتلك الآن عشرات المليارات من الدولارات من الاحتياطيات الرقمية، وتعتبر الأصول الرقمية من العناصر الأساسية في الميزانية العمومية.

· حجم ETF ضخم: تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم أكثر من 170 مليار دولار من الأصول على السلسلة.

عملة مستقرة و عملية التمويل اللامركزي: حجم التداول يقارن بالعمالقة في مجال الدفع

عملة مستقرة أصبحت النجمة المتفجرة في التقرير، حيث بلغ حجم تداولها قريبًا من عمالقة الدفع العالميين، بينما التشفير اللامركزي (DeFi) يأكل بثبات حصة السوق من البورصات المركزية (CEX).

· ارتفع حجم تداول العملات المستقرة، حيث أصبحت العملات المستقرة “تتجه نحو التيار الرئيسي”. في العام الماضي، بلغ حجم التداول المعدل 9 تريليون دولار، وهو قريب من ACH (87 تريليون دولار)، ويتجاوز بكثير PayPal (1.7 تريليون دولار).

· تدعم عملة USDT من Tether و USDC من Circle هيمنة الدولار الأمريكي على عرض العملات المستقرة، حيث أصبح مُصدروها ضمن أكبر 20 حاملاً لسندات الخزينة الأمريكية، متجاوزين المملكة العربية السعودية وألمانيا. يُعتقد أن العملات المستقرة يمكن أن تعزز هيمنة الدولار في ظل تراجع الطلب على السندات.

· DeFi تأكل حصة CEX التمويل اللامركزي (DeFi) يتوسع، حيث يمثل 25% من حجم التداول الفوري، وال用户 ينتقلون من CEX إلى البورصات اللامركزية (DEXs).

· RWA و DePIN يزدادان في توكنيزه السندات الحكومية وسندات الشركات وغيرها من الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة، وقد بلغت قيمتها 300 مليار دولار. كما أن مشاريع الشبكات اللامركزية للبنية التحتية المادية (DePIN) بدأت في الظهور.

البنية التحتية التقنية والبيئة التنظيمية: موجة جديدة من دمج التشفير والذكاء الاصطناعي

البنية التحتية للتشفير قد اقتربت من الفترة الذهبية، حيث أن القدرة على المعالجة يمكن أن تنافس الشبكات المالية التقليدية، بينما تطبيع البيئة التنظيمية الأمريكية و اندماج الذكاء الاصطناعي مع التشفير يفتحان موجة الابتكار التالية.

· نضوج البنية التحتية: “البنية التحتية للتشفير جاهزة تقريبًا للذروة الذهبية”، حيث تتجاوز سرعة المعالجة 3400 معاملة في الثانية، مما يقترب من حجم ناسداك أو شبكة بطاقات الائتمان.

· تقدم سولانا و إيثريوم: تبرز سولانا بفضل قدرتها العالية على المعالجة، بينما تدفع الترقية من Layer-2 في إيثريوم حجم تداول قياسي بتكاليف منخفضة قياسية.

· دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير: ترى a16z أن التقنيات المشفرة يمكن أن تحل مشكلات الذكاء الاصطناعي: إثبات التفرد البشري، تحقيق المدفوعات بالوكالة، تتبع مصادر الملكية الفكرية، والحوسبة اللامركزية.

· تطبيع التنظيمات في الولايات المتحدة: أفادت التقارير بأن التنظيمات في الولايات المتحدة “أصبحت أخيرًا طبيعية”، وتم توقيع مشروع قانون GENIUS ليصبح قانونًا، كما أن مشروع قانون CLARITY قيد التقدم. وتقوم الوكالات الفيدرالية باتخاذ خطوات نشطة، مثل توضيح CFTC أن الشيفرات ليست جريمة.

· التوقعات المستقبلية: تتوقع a16z أن تصبح بنية السوق محور السياسة الأول، وأن تسرع عملة مستقرة من تعزيز مكانة الدولار، وأن تستثمر المالية التقليدية بشكل مضاعف في السلسلة، وأن تقوم ابتكارات الذكاء الاصطناعي-التشفير بحل تحديات الإنترنت.

الخاتمة

تقرير 2025 حالة الأصول الرقمية من a16z ليس فقط إعلاناً متفائلاً، بل هو تقييم شامل لـ نضج الصناعة التشفيرية الحالية و مسار تطورها المستقبلي. إن تدفق رأس المال المؤسسي، و الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، و التحسين المستمر للبنية التحتية الأساسية، كلها تشير إلى اقتراب الاعتماد الواسع النطاق. ومع ذلك، يحذر التقرير المستثمرين من أنه فقط من خلال التركيز المستمر على التحديثات التقنية، ومعالجة التحديات الأساسية مثل الخصوصية وقابلية التوسع، والعمل ضمن إطار تنظيمي واضح، يمكن للصناعة التشفيرية أن تطلق حقًا كامل إمكاناتها كجوهر الاقتصاد الحديث العالمي.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق الأصول الرقمية متقلب بشكل كبير، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.