代币化的实物资产为全球金融引入新概念 - U.Today

• 收益、信任、基础设施：新的驱动因素
• 解决传统市场的低效问题
• 首先为机构构建
• 流动性神话与需求现实 收益、信任和技术的融合正在推动现代金融中最大的变革之一：代币化真实世界资产的崛起

根据Broadridge发布的白皮书报告，基于2025年对北美和欧洲300家机构的代币化调查，代币化正在从理论走向实践，涵盖金融服务。

Zilliqa的首席执行官亚历山大·扎恩德和Rayls的首席产品技术官兼联合创始人亚历克斯·布劳都认为，这是传统金融与区块链在一个有意义且可扩展的方式中最终相遇的时刻。

收益、信任、基础设施：新驱动因素

对于Zahnd来说，当前对真实资产（RWAs）兴趣的激增源于“收益、信任和基础设施之间的融合”。他解释说，代币化“曾是一个优雅的概念，但由于身份、合规和保管方面的缺失环节而受到限制——但这些缺口现在已经填补。”

随着新加坡、瑞士和欧盟在MiCA框架下的出现，受监管的数字资产发行变得更加实际。再加上全球利率的压力，投资者越来越寻求在结合安全性与创新性的代币化资产中寻找替代收益机会。

两位领导人都拒绝将代币化视为另一个加密周期。扎恩称其为“资本基础设施的现代化”，并指出后端成熟度——不仅仅是闪亮的前端应用——正在推动这一转变。他说：“每一个可以被代币化的金融资产最终都会被代币化。”

Buelau 表达了这一观点：“这是一个结构性转变，而不是一种流行趋势。代币化解决了传统金融中从缓慢结算到分散托管的深层低效问题，并且凭借强大的基础设施和不断发展的监管，具有真正的持久力。”

解决传统市场的低效问题

扎恩在传统金融领域工作了近十年，亲眼见证了过时系统的摩擦。他解释道：“抵押品仍然在纸面上流动，调解和结算需要几天时间，合规检查是孤立的。代币化解决了所有这些低效，从而为机构带来了更低的风险和成本。”

Buelau补充说，当与隐私和合规性结合时，代币化“可以减少结算时间，启用分数流动性，并降低运营成本，”从而改变受监管主体与资产的互动方式。

首先为机构构建

机构参与仍然是主流采用的基石。

“我们主要是为受监管的实体构建——银行、资产管理公司、保管机构和交易所，”Buelau说。Zahnd同意，机构是“证明模型有效的第一步”，因为它们已经拥有在传统和Web3环境中运作的治理和审计框架。一旦合规、保管和身份系统得到验证，两位领导人都看到同一基础设施将扩展到最终用户，扩大金融包容性和可及性。

尽管技术快速进步，但法律明确性仍然是最大的瓶颈。扎恩指出：“你可以在几分钟内对资产进行代币化，但根据现有证券法，仍然需要一个被认可的法律实体来发行和赎回它。”

然而，监管机构正变得更加务实。瑞士和新加坡等司法管辖区正在设定可用的先例，而不是等待完美。

“这种务实的架构确保了机构的法律清晰性和托管控制，”布劳说，“同时保留了可编程性和可组合性——区块链的核心优势。”

流动性神话与需求的现实

一个持续的误解是，代币化会自动增加流动性。流动性只有在资产有真正需求时才会改善。代币化使资产更容易获取，但它本身并不会创造市场兴趣。

真正的优势在于可编程的信任——不仅仅是数字化所有权，而是创建可验证的合规系统，将法律和数字世界连接起来