NTR股票今年迄今上涨28%：投资者应该如何操作？

Nutrien Ltd. 的股票今年迄今已冲锋 28.1%，超越了它的行业 (18.1%) 和 S&P 500 (10.9%)。我一直在密切关注这只股票，显然公司正在受益于作物营养需求、成本削减措施和战略收购，而肥料价格则提供了额外的助力。

在竞争对手中，马赛克公司上涨了32.6%，而CF工业在同一时期实际上下降了0.9%。在这个市场上，对于一家肥料公司来说，这并不算差。

技术指标显示混合信号

技术图景很有趣 - NTR 自四月以来一直在其 200 日 SMA 之上交易，这暗示了长期的强势。然而，目前它低于 50 日 SMA。我们确实在二月份看到了一次黄金交叉，50 日线上穿 200 日线，通常是一个看涨信号。但我并不完全相信这能说明全部情况。

强劲的基本面但有一些警告信号

Nutrien在紧张的肥料市场中处于美妙的位置。全球农业需求仍然强劲，低库存支持作物价格。钾肥市场看起来特别强劲——NTR甚至在2025年第二季度和上半年报告了创纪录的钾肥销售量，这使他们将指导目标提高到1390-1450千吨。

他们在巴西通过收购的扩张看起来很聪明，我对他们的数字平台采用印象深刻。管理层似乎致力于利用自由现金流进行零售领域的收购。

成本削减措施也提前完成，预计今年将节省约 $200 百万。这就是我喜欢看到的运营效率。

财务健康状况良好，但我保持谨慎

Nutrien的资产负债表看起来非常稳固，手头有14亿美元现金(，同比增长38%)，第二季度的经营现金流冲锋40%，达到25亿美元。他们在2025年上半年通过分红和回购向股东返还了8亿美元。

在这个市场上，3.9%的股息收益率是有吸引力的，尤其是他们6.6%的五年股息增长率。66%的派息比率似乎是可控的。

我的担忧：运营费用和投入成本

这让我感到紧张。尽管2025年上半年氨的运营率创下纪录，但由于北美工厂计划的检修，公司的预期是下半年运营率将从98%降至约85%。这无疑会影响氮的产量。

我也担心输入成本的波动。Nutrien非常依赖硫和天然气，我们都看到俄罗斯-乌克兰局势如何影响这些市场。更高的输入成本可能会压缩利润，特别是如果肥料价格无法跟上。

估值：合理但不便宜

NTR的前瞻市盈率为13.13倍，略低于行业平均的13.01倍，但与Mosaic和CF Industries相比却有溢价。这三者都拥有Zacks Rank A评级，因此在我看来，溢价并不完全合理。

我的看法：暂时持有，但要密切关注

虽然Nutrien受益于强劲的全球需求和改善的肥料价格，但这些降低的运营率和波动的输入成本让我感到犹豫。该股票表现良好，但我并不相信现在是入场的时机。

对于现有股东来说，持有是有意义的。股息很稳定，基本面依然强劲。但新投资者可能想要等待更好的入场时机或关于运营率和输入成本的更清晰信号，然后再做出投资。有时候，耐心是最好的投资策略。