Pump收购Padre交易终端，承诺代币补偿

！image

加密货币中一个反复出现的主题是，代币持有者不断发现他们并没有与股东相同的保护权利。

法律保护使并购过程顺利。例如，如果BigCo以$1 每股的价格收购LittleCo，那么拥有LittleCo股票的人应该获得$1 每股的价格。收购方是在收购公司，而股票就是公司，因此股东会被收购。没有任何投资者会被遗留在外。虽然有例外，但通常来说，这就是在传统金融法律下"应该"的运作方式。

然而，Cryptoland 有其自己的规则。

为了解决这个问题，已经存在各种努力，比如未来治理市场或Blockworks代币透明度报告。但目前的默认方法主要是在Twitter上随意发泄情绪。

Pump 收购 Padre

Pump于上周五宣布收购Padre。Padre是一个在Solana上拥有约4%市场份额的交易终端(它也在BNB Chain、Base和Ethereum上)。

Padre 也有自己的 PADRE 代币。为什么一个交易终端会有代币？我不知道。这个代币赋予了一些特权，比如费用折扣和访问功能，这很好，但与“拥有 Padre”不同，这是一回事。

对于19个月前在Fjord Foundry筹集了约170万美元的PADRE投资者来说，不幸的是，该代币"在平台上将不再具有实用性，并且没有进一步的未来计划，"根据Pump的收购公告。

PADRE代币持有者感到不满，投诉声不断，部分人指责团队因谈论有关所有权权利的不可言说之事而禁止Discord用户。

您可以在下面看到，PADRE的价格在收购公布后瞬间暴跌了80%。

在一个加密代币受与传统金融相同法律管辖的平行宇宙中，这种情况是不会发生的。

但在加密世界中，如果你拥有的代币与被收购的公司相邻，并且该代币不提供现金补偿，那么对于PADRE持有者来说，得知他们的相邻关系后，理性的做法就是非常相邻并出售。

无论如何，Twitter上的喧闹似乎促使团队采取了行动。

就在今天早上，Padre宣布，PADRE代币持有者将根据2025年10月24日星期五的快照获得PUMP代币的补偿。

好极了！这是加密治理有时是仁慈的部分。

然而，仍然存在估值问题。如果Pump以$40 百万的价格购买了Padre，而在快照时PADRE的价值约为$5 百万，那么根据交易的隐含股权价值，按市场补偿代币持有者仅相当于他们本应获得的约13%。

股东们将按照比例获得$40 百万，如StrategicHash所指出的。

让PADRE持有者在预公告价格上"全额补偿"总比什么都不做好，我想，但这也并不意味着像对待拥有公司的人那样支付他们，因为他们并不拥有。

你可以把Pump的交换视为一种善意的举动，甚至是一种(Padre)客户保留策略，就像联合航空公司因你取消航班而给你1000英里一样。但这并不是合法的赔偿。