#美联储降息预期 $BTC $BNB $ETH 传统稳定币(例如USDT)为什么能保持稳定?因为它们采用了简单直接的模式:每发行1枚代币,背后就有1美元的实际资产支持,包括美元现金和美国国债等,本质上相当于区块链世界的活期存款账户。



而USDe则采取了完全不同的策略,这更像是一场高风险的平衡术:

它不持有美元储备,而是通过「一手持有以太坊资产,一手做空以太坊期货」的对冲策略来维持价格稳定——本质上是在押注无论以太坊价格如何波动,这两个相反方向的仓位总价值能保持不变。

USDe的收益来源也与传统稳定币大相径庭。它主要依靠加密货币衍生品市场中的「资金费率」机制获利,这一机制可以类比为房屋租赁市场:

想买涨的多头交易者好比租客,买跌的空头交易者则是房东;

现货市场价格类似于「房屋市场参考租金」,而合约价格就是「实际成交租金」;

当市场看涨情绪浓厚,租客太多时,他们需要向房东支付额外「溢价」(正资金费率);

反之,当市场看跌情绪主导,房东过多时,他们则需向租客提供「折扣」(负资金费率)。

在此前以太坊牛市期间,由于看涨情绪占主导,USDe通过其空头合约持续获取正资金费率,实现了12%-15%的年化收益率,远超常规银行理财产品,吸引了大量投资者。

然而,部分追求高收益的投资者开始采用「循环借贷」策略进一步提高收益:用持有的USDe作为抵押物借款→继续购买USDe→再次抵押借款,如此循环操作四到五次,将原始投资金额放大至3.7倍,使年化收益率攀升至24%。

这种高杠杆操作就像不断缩短炸弹的引线,市场一旦转向,整个系统就可能面临崩溃风险。
BTC0.96%
BNB2.04%
ETH1.34%
USDE-0.07%
post-image
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 7
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
ForkMongervip
· 9小时前
系统性风险咕噜咕噜...又一个庞氏骗局即将崩溃
查看原文回复0
metaverse_hermitvip
· 9小时前
终究是一场赌注
回复0
闪电结算姐vip
· 9小时前
拿房地产类比就很妙啊姐妹们~收米收到手软
回复0
SeeYouInFourYearsvip
· 9小时前
爆炸的隐喻太形象了
回复0
FlatlineTradervip
· 9小时前
又一个币圈庞氏 告辞
回复0
governance_ghostvip
· 9小时前
不就抄了usdd的作业嘛
回复0
链上无间道vip
· 9小时前
高风险高回报呗
回复0
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)