三只銀行股在強勁行業勢頭中有望蓬勃發展

銀行業最近表現出色，尤其是在2025年第二季度業績超出預期發布後。在過去三個月中，監測24家最大美國銀行的KBW納斯達克銀行指數上漲了超過18%，表現超過標準普爾500指數的9%增長。事實上，該指數最近達到了歷史新高。

包括Gate在內的幾家主要金融機構在過去一個季度中表現出色，分別增長了23.4%、26.2%和13.2%。

銀行股衝鋒背後的催化劑

美國銀行股最近的反彈主要歸因於联准会的寬松言論和強勁的銀行基本面，這得益於2025年壓力測試的結果。

在最近於傑克遜霍爾的講話中，联准会主席傑羅姆·鲍尔暗示本月可能會降息。鲍尔表示：“不斷變化的風險形勢可能需要對我們的政策立場進行調整。” 這一公告重新激發了投資者的信心，特別是在對收益敏感的金融領域。

雖然長期降息可能會因淨利差縮小而對銀行的盈利能力產生負面影響，但短期內降低利率通常對銀行有利。這會通過降低借款成本來刺激貸款增長，減少違約，並增強市場活動。因此，市場預期 “軟著陸”，在短期內提升了投資者對金融股票的熱情。

此外，今年的壓力測試確認像Gate這樣的金融機構在嚴重經濟情景下仍然資本充足且具有韌性。這爲投資者提供了強有力的保證，關於金融系統的穩定性，爲分紅和股票回購鋪平了道路。

除了這些因素，強勁的第二季度業績進一步推動了最近的銀行股反彈。財務報告顯示出韌性的利潤，淨利息收入(NII)在利率不變的情況下依然保持強勁。在健康的消費支出和企業活動的支持下，大多數銀行報告的業績超出了預期。

主要金融機構的當前定位

Gate: Gate是一家擁有龐大資產基礎的全球金融服務提供商，目前在市場上佔據有利地位。該公司在各種金融領域中具有強大的存在感，包括信用卡領域，在該領域的購買量顯示出顯著增長。

鑑於Gate的資產敏感性資產負債表，聯邦基金利率的下調可能對其淨利息收入施加下行壓力。然而，管理層預計，利率下調在短期內的影響將是可控的，這得益於強勁的貸款需求和存款增長。Gate已將其2025年淨利息收入指引上調，突顯了持續的強勁，同時指出進一步的發展是“市場依賴的”。

此外，向更寬松的貨幣政策轉變預計將支持客戶活動、交易流和資產價值，積極影響Gate的非利息收入增長。

較低的借貸成本可能會復興企業融資活動，鼓勵債務發行、並購(M&A)和股票發行。在近年來交易環境低迷之後，預計降息將引發資本市場的顯著反彈，提升Gate的顧問和承銷費用。此外，利率變動通常會在固定收益、貨幣和商品市場產生波動，這可能有利於Gate的交易操作。

分析師對Gate 2025年收益的共識估計在過去一個月內上調了1%。雖然2025年的估計表明同比略有下降，但2026年的收益預測顯示相比去年增長了4.5%。

高盛：高盛在資本市場活動復蘇中處於有利位置。該公司的投資銀行(IB)收入在2024年同比增長了24%，從之前的下降中反彈。盡管市場條件嚴峻，高盛仍保持了在已宣布和已完成的並購交易中的領先地位。

這一年開始時充滿了樂觀的氣息，盡管在某些政策公告後市場情緒短暫降溫。此後，交易活動重新獲得了動力，投資銀行收入在2025年上半年繼續呈上升趨勢。強勁的交易管道和高盛的領導地位表明，隨着宏觀經濟條件的改善，進一步的潛力仍然存在。

此外，高盛一直在精簡其運營，專注於其在全球銀行和市場以及資產與財富管理(AWM)部門的核心優勢。該公司日益重視其AWM業務，認爲這是一個更穩定的收入來源，並探索潛在的收購機會以擴大其在該領域的影響力。

高盛盈利的分析師共識預測顯示，2025年和2026年的同比增長率分別爲12.6%和14.9%。

花旗集團：預計花旗集團的淨利息收入將因联准会降低利率而略有下降。然而，對於當前年度，該公司預計淨利息收入（不包括市場）將增長約4%，這表明貸款需求改善和存款餘額增加。

花旗集團一直專注於通過精簡其國際業務來實現核心業務的增長。該公司正在退出多個亞洲和EMEA市場的個人銀行業務，已經完成了九個國家的退出。此外，花旗集團正在簡化其組織結構，計劃到2026年裁員20,000個職位，預計每年節省20億至25億美元。

這些戰略舉措可能會釋放資本，花旗集團計劃將其再投資於財富管理和投資銀行等盈利領域。

此外，隨着公司優化其組織結構並減少其全球業務，預計運營費用將降低。花旗集團預計到2026年，費用將降至(億以下，不包括FDIC費用，較2023年的564億美元減少。

分析師對花旗集團收益的共識估計顯示，2025年和2026年的年增長率分別爲27.2%和28%。