阿拉比卡咖啡市場分析：庫存緊張推動價格飆升

市場概覽

在2025年9月26日，咖啡期貨市場出現了混合的結果：

• 12月阿拉比卡咖啡期貨收盤漲 +3.60 (+0.98%)
• 11月ICE羅布斯特咖啡期貨收盤下跌-125 (-2.96%)

價格走勢的差異可以歸因於幾個關鍵因素，其中庫存水平在支撐阿拉比卡價格方面發揮了至關重要的作用，而羅布斯塔則面臨下行壓力。

庫存動態

咖啡庫存的緊張已成爲市場趨勢的重要驅動因素：

• ICE監測的阿拉比卡庫存下降至579,961袋，創下1.5年的新低
• ICE 羅布斯塔咖啡庫存下降至 6,464 手，達到 1.75 個月低點

這種可用庫存的減少對價格造成了上行壓力，尤其是阿拉比卡咖啡。情況因對來自巴西的美國進口徵收50%的關稅而更加復雜，導致庫存持續下降。

天氣與生產因素

天氣條件和生產預測正在影響市場預期：

• 巴西的米納斯吉拉斯地區正在降雨，緩解了之前的幹旱情況
• 預計未來一周將持續降雨
• 然而，預計今年晚些時候可能出現的拉尼娜現象可能會給巴西帶來幹旱天氣

生產展望:

• 越南2025/26年的咖啡產量預計將增加6%，達到1.76萬噸
• 巴西2025年的阿拉比卡咖啡作物估計已減少4.9%，降至3520萬袋
• 全球2025/26年的咖啡產量預計將增長2.5%，達到創紀錄的178.68百萬袋

導出數據和全球供應

最近的出口數據提供了對全球供應動態的洞察：

• 7月全球咖啡出口同比下降了1.6%
• 巴西7月份未烘焙咖啡的出口同比下降了20.4%
• 巴西從一月到七月的咖啡出口顯示出21%的下降

這些出口減少，特別是來自巴西——世界上最大的咖啡生產國——正在加劇全球供應緊張的局面。

市場影響與展望

咖啡市場目前正在平衡幾個相互衝突的因素：

1. 庫存支持：低庫存水平，尤其是阿拉比卡，正在提供價格支持。
2. 天氣不確定性：雖然巴西的即時降雨是積極的，但晚些時候可能出現的拉尼娜影響帶來了不確定性。
3. 生產增加：預計特別是在越南的生產增加可能會抵消一些供應擔憂。
4. 出口減少：來自主要生產國如巴西的出口下降正在收緊全球市場。

這些因素的相互作用表明，市場仍然對短期供應波動和天氣變化敏感。交易者和市場參與者應密切關注庫存水平、主要種植區的天氣模式，以及主要生產國的出口數據，以預測潛在的價格波動。

隨着市場在這些復雜動態中導航，目前供應的緊張與預計生產增加之間的平衡可能會成爲未來幾個月價格趨勢的關鍵決定因素。