美國聯邦儲備系統(簡稱联准会)主席鲍尔近期釋放了一個重要信號:持續多年的量化緊縮(QT)政策可能在未來幾個月內畫上句號。華爾街分析師普遍認爲,這一政策轉向最早可能在今年10月或12月的貨幣政策會議上正式落地。



然而,我們需要澄清一個關鍵誤解:停止QT並不等同於開啓新一輪大規模量化寬松(QE)。當前的QT政策可以比喻爲联准会每月從市場抽離數百億美元的流動性。即將到來的QT終止,僅僅意味着停止這種'抽水'行爲,使市場流動性不再被動減少。相比之下,QE才是主動向市場注入大量流動性的刺激措施,而這一政策目前看來仍然遙不可及。

联准会此次政策轉向的本質是一次預防性調整。直接觸發因素是金融系統出現了'油壓警報'——銀行準備金開始緊張,短期融資成本出現波動。联准会此舉旨在避免重演2019年因流動性突然枯竭而導致的市場劇烈動蕩。

然而,當前的宏觀經濟背景更爲復雜。一方面,美國政府正面臨停擺風險,導致關鍵經濟數據缺失,增加了政策判斷的難度。另一方面,經濟正呈現'滯脹'跡象,即經濟增長放緩與通脹壓力並存,這使得任何政策決策都變得異常敏感。

對於市場而言,短期內這一政策預期可能會提振情緒。但投資者也需要警惕'買預期,賣事實'的行情可能出現。長遠來看,联准会的這一微調雖然重要,但並不意味着貨幣政策的根本轉向。投資者仍需密切關注通脹走勢、就業數據等核心經濟指標,以及联准会後續的政策信號。
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元宇宙邻居vip
· 9小時前
滯脹咋辦 又得熬
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BridgeNomadvip
· 9小時前
真是的...讓我想起2019年的回憶。流動性危機的衝擊是不同的,當你經歷過它的時候。
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RamenDeFiSurvivorvip
· 9小時前
玩過就懂 QT不是QE
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GasGoblinvip
· 9小時前
又在賭印鈔機啊
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Gwei Observervip
· 10小時前
又在白忙活~
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