Memecoins的投資策略與分析框架

爲何選擇Memes?

Memecoins對Layer 1資產具有高beta值,這使其成爲一種有趣的投資選擇。適度配置某些memecoins,可以在不增加槓杆風險的情況下,獲得對L1資產的槓杆效應。

我們關注的信號是當30天beta超過90天滾動beta時。在這種情況下,某些memecoins的平均30天和60天回報率分別可達124%和413%(中位數爲45%和57%)。

這種風險偏好的轉變通常發生得很快,memecoins在短時間內會顯著跑贏大盤。因此在正確的時機買入至關重要。

memecoins的爆發通常與其對應的L1資產在一周內漲5%以上同時發生。在這種情況下,某些memecoins的平均回報如下:

• 1周回報:平均26%,中位數14%
• 30天回報:平均141%,中位數11%
• 60天回報:平均512%,中位數27%

需要注意的是,約1/3的情況下memecoins實際上會下跌,這表明L1資產的表現並不能完全保證memecoins的優異表現。

要點

• memecoins在30天、60天和90天滾動期間對L1資產具有高beta值,從絕對回報角度看beta值更高。
• 這意味着memecoins的漲跌幅度通常遠超其對應的L1資產,使其成爲高風險/高回報資產。
• 我們將某些memecoins視爲對L1資產的槓杆押注,但無需承擔槓杆帶來的清算風險。
• 這種模式不僅適用於某一memecoin,也適用於其他"藍籌"memecoins及其與L1資產的關係。

鏈上數據分析

除了分析memecoin相對於其L1資產的表現外,鏈上數據分析也是一個重要工具。它能幫助我們了解持有者基礎的相對質量和信念。以下是一些關鍵指標:

1. Token持有者增長(90天):反映Token近期流行度和傳播速度。

2. 中位數與平均持有量:幫助了解Token持有者的整體信念。某些memecoin社區管理更爲集中,可能導致中位數持有量較低。

3. 持有>$1000的持有者比例:作爲興趣和信念的指標,我們希望看到較高比例的錢包持有超過$1000。

4. 持有>$100k的持有者比例:反映大額持有者對Token的相對興趣和信念。

5. 巨鯨保留率:查看曾經持有>$100k Token的錢包中,仍持有其峯值單位數50%以上的比例,衡量最大持有者的信念。

6. 巨鯨DEX淨流入/流出:分析大額持有者是買入更多Token還是退出項目。

其他考慮因素

• 我們只關注交易流動性充足且經歷過多次50%以上回調的memecoins。
• 對於在主要交易平台交易的Token,我們會關注未平倉合約量。
• 社區和信仰因素也很重要,包括監控社交媒體活動和情緒、分析項目的潛在受衆興趣等。
• 我們尋找引人共鳴的敘事、強烈的社區信念、良好的領導力和協調性,以及項目融入文化的跡象。

估值與買入時機

• 實現價值與市場價值的比較(MVRV比率)可以幫助判斷是否以"公平價值"買入。MVRV低於1時可能接近局部底部。
• 動能指標如RSI和移動平均線可以幫助判斷買入和賣出時機。
• 谷歌搜索趨勢和其他社交情緒指標也是有用的參考。

總結

投資memecoins需要考慮多個因素:

1. 對L1資產的高beta值
2. 強大的鏈上數據指標
3. 合理的估值(MVRV)
4. 適當的買入時機(拐點/宏觀環境/動能)
5. 恰當的賣出時機(動能/RSI)

需要注意的是,memecoins屬於高風險資產,其表現高度依賴於有利的流動性和經濟環境。這個框架可以幫助投資者在memecoins市場中更好地做出決策,但並不能消除所有風險。超額回報始終伴隨着更高的風險。