Web3行業主線分析與投資展望

回顧一年前對Web3行業主線的預測，發現部分預測準確。目前，行業的主要發展方向和次要趨勢如下：

1. 穩定幣和實物資產代幣化（RWA）

這一領域目前最值得關注的幾個項目包括：

• CRCL：作爲Circle公司在穩定幣市場地位的代表。盡管當前135美元的價格看似不便宜，但考慮到未來5年穩定幣市場可能增長5-8倍，加上近期從300美元回調到108美元，可能是個不錯的入場機會。

• PlasmaFDN：作爲目前唯一可投資的Tether相關標的。無論是融資規模、生態建設還是社交影響力，Plasma都遠超其他競爭對手。預計主網上線後的總鎖倉價值（TVL）將達到3-4億美元。建議等待現貨上市後尋找投資機會。

• ENA（Ethena）：作爲去中心化穩定幣的代表。其USDE已突破135億美元發行量，各項基礎設施也已就緒。此外，其中心化穩定幣USDTB也接近20億美元規模，未來還計劃推出RWA公鏈Converge。

• Ondo：作爲RWA領域的先行者，已實現7*24小時美股交易，無KYC門檻且有大型機構背書。如果看好無國界美股上鏈這一RWA大趨勢，Ondo是爲數不多的可投資標的。

2. AI智能代理

雖然去年預測的一些AI項目曇花一現，但今年確實出現了一些具有潛在產品市場契合度（PMF）的AI智能代理。Web3領域的一些值得關注的項目包括HeyAnonai、Gizatech、Almanak和ReiNetwork等。

個人最爲關注的是明年初Bittensor的減半事件。如果能在那時候形成一個價格低點，可以考慮入場。作爲行業龍頭，目前已有3-4個子網開始產生收入，整體來看是最有希望在Web3 AI領域取得突破的項目。

3. Meme幣

Meme幣從去年至今一直保持熱度，今年甚至出現了各大發射臺與Pump平台爭奪市場的局面。然而，Pump仍然遙遙領先，並開始進軍直播領域，走Web3版抖音路線。在Meme幣賽道，雖然短期機會層出不窮，但長期來看，Pump可能是唯一值得關注的項目。

4. 預測市場

預測市場正在成爲一個潛在的新主線。Polymarket的數據一直穩步增長，而Kalshi最近一個月的表現更是驚人，已經遠超Polymarket。一級市場上湧現了數十個新的預測市場項目，Hyperliquid也提出了專門針對事件型預測市場的HIP-4提案。有專家認爲，預測市場的發展可能會顛覆傳統保險業，因爲它爲用戶提供了直接接觸和對沖透明風險的機會。

然而，這個賽道在二級市場上目前缺乏可投資的標的，只能等待Polymarket可能的代幣發行。

投資策略

從另一個角度來看，這一輪的主線可能集中在"有實際收入、利潤並進行代幣回購"的項目上。從這個角度來看，Hype和Pump可能是值得關注的兩個代幣。

此外，在穩定幣/RWA領域，除了前面提到的項目外，Tempo也值得關注。雖然目前可能不會立即發行代幣，但考慮到Stripe作爲服務數百萬商家的B端分發渠道，以及Paradigm作爲圈內最具技術實力和知名度的風投直接參與建設，Tempo未來可能會在To B領域佔據重要地位。

未來穩定幣生態可能呈現Plasma主導C端、Tempo主導B端的雙雄格局。