Gate Ventures 每週加密貨幣回顧 (2025年10月20日)

每週報告

10/23/2025, 5:39:51 AM

通過我們的每週加密貨幣報告，掌握市場動態，涵蓋宏觀趨勢、全面的加密貨幣市場概述以及關鍵的加密貨幣亮點。

Gate Ventures

鲍尔在全國商業經濟學協會發表講話，強調了利率和資產負債表的雙軌策略。
本週即將發布的數據包括美國消費者物價指數的延遲發布、芝加哥聯邦國家活動指數、房屋銷售數據和密歇根大學消費者信心指數。
BTC下跌5.49%，ETH下降4.14%，受到大量ETF資金流出（BTC -$1.23B，ETH -$311.8M）的影響。恐懼與貪婪指數下降至29，顯示市場謹慎情緒加劇，而ETH/BTC漲1.5%至0.0364。
另類幣表現不佳（-6.36%），因爲10月11日的清算事件抹去了約150億美元的多頭頭寸，迫使市場制造商撤退，導致期貨流動性減少。
前30個代幣平均下跌7.5%，只有Bittensor（TAO +3.9%）和Monero（XMR +1.7%）漲——TAO因其12月11日的減半而漲，XMR則因對隱私幣的 renewed 興趣而漲。
ZEROBASE (ZBT)：由Binance Labs和IDG Capital支持的實時ZK證明網路，以$0.322（FDV $322M）啓動。
LabTrade (LAB)：基於Solana的多鏈交易協議，具備Telegram集成，由OKX Ventures、GSR和Gate Ventures支持，目前交易價格爲$0.19（FDV $193.6M）。
Tether開源錢包開發工具包以推動全球自我保管基礎設施。
MegaETH 在主網啓動前回購 4.75% 的股權和代幣認股權證。
Aurelion 完成了 1.34 億美元的 Tether Gold 購買，成爲 NASDAQ 首個代幣化黃金國庫。

宏觀概述

鲍尔在全國商業經濟學會發表講話，強調了利率和資產負債表的雙軌策略。

聯邦主席傑羅姆·鲍尔在進入本月的FOMC靜默期之前發表了相對克制的講話，強調联准会面臨復雜的政策環境，必須平衡控制通脹與支持就業之間的關係。鲍尔指出，盡管政府停擺導致一些經濟數據出現缺口，但現有信息表明就業和通脹趨勢與之前的讀數相似，經濟增長略強於預期。然而，勞動力市場出現軟化跡象——招聘放緩、職位空缺減少，以及仍然較低的失業率。他承認，存在“就業下行風險上升”的情況，這被市場解讀爲可能支持本月再降25個基點的利率。

與此同時，鲍尔暗示联准会可能接近停止資產負債表收縮。盡管銀行儲備仍然充足，但回購利率上升表明流動性緊縮。他強調避免重演2019年回購市場的劇烈波動。停止縮減不僅僅是一個技術調整，也是通過改善流動性和減少對降息的依賴來緩解市場壓力的一種方式。鲍尔的講話勾勒出利率和資產負債表的雙軌策略。在未來幾個月，降息的時機和結束資產負債表收縮將是市場的中心關注點。

本週即將發布的數據包括10月24日的美國消費者價格指數（CPI）延遲發布、美國能源信息署（EIA）原油庫存變動、芝加哥聯邦儲備銀行國家活動指數、現有住房銷售、密歇根大學消費者信心指數以及新房銷售。上周，錫安銀行和西方聯盟銀行披露與非法欺詐有關的不良貸款，需注銷資產超過6000萬美元。這些案例加劇了市場對地區銀行及其持有資產的可信度的擔憂，並進一步影響了美國金融服務行業的表現。（1，2）

存款機構的美國儲備百分比

DXY

由於投資者對與美元相關的資產的穩定性感到不安，以及對美國宏觀經濟和美國地區銀行信貸危機的不確定性，美元本週面臨下跌。 (3)

美國10年期和30年期國債收益率

美國的短期和長期債券收益率均呈下降趨勢，10年期債券收益率已達到過去12個月的最低水平。費城地區經濟調查結果低於預期，加上貿易緊張局勢和持續的美國政府停擺，加速了這一過程。(4)

黃金

上周，黃金價格首次突破$4,300，盡管周五迅速拋售使價格回落至$4,200水平。關稅動蕩、美國政府持續停擺以及對地區銀行信貸危機的擔憂導致了這一情況。(5)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC 比率

BTC在過去一周下跌了5.49%，而ETH下降了4.14%。BTC價格的下跌與大量ETF資金流出有關，BTC ETF的淨贖回達到了12.3億美元，ETH ETF的資金流出爲3.118億美元。(6)

恐懼與貪婪指數進一步回落至29，表明市場謹慎情緒加深。同時，ETH/BTC比率漲1.5%至0.0364，暗示ETH的相對強勢略有增強。(7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）

整體加密貨幣市場市值在過去一周下降了5.67%，而不包括BTC和ETH則下降了5.58%。山寨幣表現不佳，滑落了6.36%，因爲許多市場做市商在10月11日的清算事件中遭受了重大損失，短期內不太可能回歸。150億美元的多頭頭寸清算也從期貨市場抽走了大量資金，進一步減少了短期市場流動性和參與度。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月20日

上周，前30種加密貨幣資產平均下跌了7.5%，僅有Bittensor (TAO)和Monero (XMR)小幅漲。

TAO上漲了3.9%，這得益於對12月11日減半的預期和強勁的“子網財富效應”。XMR上漲了1.7%，受到西方社區對隱私幣敘事持續關注的支持。(8)

4. 新代幣上線

ZEROBASE (ZBT) 是一個實時 ZK 證明網路，在種子輪融資中籌集了 500 萬美元，得到了包括 Binance Labs、IDG Capital 等投資者的支持。ZBT 代幣以 22% 的初始流通供應量推出，並在包括 Binance、Bybit 和 Upbit 在內的主要交易所交易。目前交易價格爲 0.322 美元，基於 10 億總供應量，意味着完全稀釋估值爲 3.22 億美元。

LabTrade (LAB) 是一個建立在 Solana 上的多鏈交易基礎設施協議，提供覆蓋應用和 Telegram 集成，實現亞秒級執行和低費用。LAB 代幣目前交易價格爲 $0.19，這意味着基於 10 億總供應量的完全稀釋估值爲 1.936 億美元。該項目已籌集 500 萬美元，得到包括 OKX Ventures、GSR 和 Gate Ventures 等知名風險投資的支持，並在包括 Binance Alpha、Gate 和 Bitget 在內的主要交易所上市。

關鍵加密貨幣亮點

1. Tether 開源錢包開發工具包，以推動全球自我保管基礎設施

Tether 已經開源了其錢包開發工具包 (WDK)，這是一個模塊化框架，使開發者、機構和人工智能代理能夠在比特幣、閃電網絡、EVM 和非 EVM 網路上構建多鏈自托管錢包。該工具包支持 DeFi、支付和資產管理，同時集成 USDT，用於跨鏈流動性的擴展技術。通過消除供應商鎖定和許可費用，WDK 將 Tether 定位爲金融主權和可編程貨幣基礎設施的關鍵推動者，適用於人類用戶和自主數字系統。 (9)

2. MegaETH回購4.75%的股權和代幣認購權，提前爲主網發布做準備

MegaETH，快速的以太坊第二層網路，在其主網和代幣推出之前，從前期投資者手中回購了4.75%的股權和代幣認股權。此次回購得到了Dragonfly和Echo的批準，執行價格高於之前的種子估值，當時MegaETH以九位數的代幣估值籌集了2000萬美元。此舉旨在加強所有權的一致性，並減少二級市場流通，進一步鞏固MegaETH在本月晚些時候通過Sonar進行公開銷售時對長期建設者的關注。(10)

3. Aurelion 完成 $134M Tether Gold 購買，成爲 NASDAQ 的第一個代幣化黃金國庫

Prestige Wealth 已完成 1.34 億美元的 Tether Gold (XAU₮) 購買，平均價格爲 4,021.81 美元，標志着納斯達克首個代幣化黃金國庫。在重新品牌爲 Aurelion Inc. 後，該公司將以 AURE 爲股票代碼運營，Antalpha (NASDAQ: ANTA) 成爲控股股東，此次融資輪爲 1.5 億美元。Aurelion 旨在將實物黃金的穩定性與區塊鏈透明性和收益生成相結合，建立一個受監管的鏈上國庫管理模型。 (11)

關鍵投資交易

1. Daylight獲得7500萬美元融資，由Framework Ventures和Turtle Hill Capital主導，以擴展去中心化家庭能源網路

Daylight籌集了7500萬美元，其中1500萬美元的股權融資由Framework Ventures主導，參與者包括a16z crypto、Lerer Hippeau、M13、Room40 Ventures和EV3，此外還獲得了由Turtle Hill Capital主導的6000萬美元項目融資，以擴展其去中心化的太陽能和儲能網路。該公司提供無前期費用的訂閱式家庭能源系統，並整合了DayFi，一個將DeFi資本與電力收入相連接的收益協議。Daylight的模式在不斷增長的清潔能源市場中，協調了社區所有權、鏈上獎勵和可持續收益。 (12)

2. Inference獲得了1180萬美元的資金，以擴大企業隱私保護人工智能基礎設施的規模

Inference在由Multicoin Capital和a16z CSX主導的種子輪融資中籌集了1180萬美元，Topology Ventures、Founders, Inc.和一些天使投資者也參與了投資。該初創公司構建任務特定的AI模型，其性能超過通用系統，成本降低高達90%。其模型比GPT類架構小多達100倍，使公司能夠在自己的基礎設施上運行更快、更便宜且保護隱私的工作負載；將Inference定位爲新興專用模型經濟的關鍵推動者。(13)

Tempo獲得5億美元的A輪融資，估值達到50億美元，用於構建高吞吐量穩定幣基礎設施

Tempo，一個由Stripe和Paradigm孵化的支付專注區塊鏈，完成了由Thrive Capital和Greenoaks領投的5億美元A輪融資，Sequoia Capital、Ribbit Capital和SV Angel也參與其中。Tempo的估值爲50億美元，定位爲兼容以太坊的高吞吐量支付和現實世界結算的Layer 1區塊鏈。該網路已與OpenAI、Shopify、Visa、Anthropic和德意志銀行建立合作關係，凸顯了Stripe在區塊鏈基礎金融基礎設施中日益擴大的雄心。(14)