Bên trong sự kiện ra mắt ETF Solana của Bitwise

! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -fad 7 da 451 c- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Sau một thập kỷ các nhà phát hành quỹ cố gắng cung cấp ETF Bitcoin của Mỹ, các lần ra mắt vào tháng 1 năm 2024 đã là một sự kiện lớn. Các ETF Ether sau đó đã ra mắt trên thị trường Mỹ sáu tháng sau đó.

Hôm nay là một ngày nữa để ghi nhớ, với ETF Đặt cược Solana của Bitwise ( BSOL ) chính thức hoạt động trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York.

“Đây là một trong những tài sản lớn; nó nằm trong đỉnh của crypto,” Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, nói với tôi. “Chúng tôi không có nhiều lần ra mắt như vậy, vì vậy đây là một khoảnh khắc thực sự thú vị.”

Vốn hóa thị trường của Solana khoảng $110 tỷ đô la — chỉ sau BTC ( 2,3 nghìn tỷ đô la ), ETH ($495 tỷ đô la ), tether ($183 tỷ đô la ), XRP ($158 tỷ đô la ) và BNB ($156 tỷ đô la ).

Trước khi đi vào nhu cầu về ETF SOL của Mỹ, hãy bắt đầu với thời điểm ra mắt — khi Bitwise đã ra thị trường trước các đối thủ cạnh tranh. Hougan thừa nhận với tôi rằng một người có kiến thức pháp lý có thể giải thích rõ hơn về những gì đã xảy ra.

Bản đăng ký S-1 của Bitwise nộp ngày 8 tháng 10 đã bao gồm ngôn ngữ cần thiết mà một nhà phân tích thị trường đã chỉ ra. Điều này đã giúp BSOL có cơ hội ra mắt sau 20 ngày.

“Là một nhà phát hành, bạn không thể để chính phủ bị đình trệ gây cản trở kế hoạch kinh doanh của mình; chúng tôi không biết khi nào việc đóng cửa sẽ kết thúc,” Hougan nói. “Các hồ sơ này đã hoàn chỉnh, chúng đã sẵn sàng và theo các quy định được thiết lập trong [Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940], chúng gần như tiến ra thị trường nếu bạn không có điều khoản trì hoãn đó.”

Bitwise dự định đặt cược 100% các khoản nắm giữ SOL của Quỹ — nhằm tối đa hóa khả năng tiếp xúc với phần thưởng đặt cược trung bình khoảng 7%. BSOL dự kiến đáp ứng các yêu cầu mua lại trong vòng T+2 dựa trên khoảng thời gian “hạ nhiệt” điển hình — để hủy thế chấp SOL — là 48 giờ hoặc ít hơn. Trong các trường hợp đặc biệt, Trang 90 của bản đăng ký S-1 của quỹ mô tả những gì sẽ xảy ra: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 53 ba 63 c 0 de- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Với điều đó đã rõ, chúng ta sẽ thấy nhu cầu đối với ETF SOL như thế nào?

Chính Hougan đã nói tại DAS London đầu tháng này rằng nhiều nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy thị trường bò này “không thể phát âm được solana.” Một giám đốc điều hành từ một nhà quản lý tài sản lớn đã nói với tôi tại sự kiện này rằng họ đang chần chừ trong việc theo đuổi ETF SOL do nhiều tổ chức vẫn cần giáo dục về BTC và ETH.

Tuy nhiên, những gì một số tổ chức/tư vấn tài chính muốn đầu tư, là sự tăng trưởng của stablecoin và mã hóa kỹ thuật số, Hougan lập luận. Rất khó để tìm người bi quan về tiềm năng của các phân khúc này. Vốn hóa thị trường stablecoin đang gần đạt $300 tỷ đô la, trong khi thị trường tài sản thực mã hóa ( RWAs ) khoảng $35 tỷ đô la.

Trong khi ETH là đối thủ chiếm ưu thế ở đây, Solana có một phần đáng kể và ngày càng tăng. Chủ tịch Viện Chính sách Solana, Kristin Smith, mô tả blockchain này là “hạ tầng tài chính quan trọng cho tương lai của nền kinh tế kỹ thuật số.”

Biểu đồ từ một nền tảng dữ liệu cho thấy giá trị của stablecoin/mã hóa RWAs trên từng chuỗi: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9021 fcce 16 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

“Khó có thể biết trong năm năm tới ai sẽ thắng,” Hougan nói. “Vì vậy, tôi nghĩ từ phía khán giả truyền thống, họ sẽ muốn sở hữu cả ETH và solana.”

Các ETF Bitcoin của Mỹ đã thành công chưa từng có ngay từ khi ra mắt. Các sản phẩm ETH ban đầu thu hút sự quan tâm không đáng kể — mặc dù dòng tiền đã tăng lên trong những tháng gần đây, dữ liệu thị trường cho thấy: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 74 d 6 d 79584 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Câu chuyện và thời điểm ra mắt là yếu tố then chốt để các ETF thành công. BSOL ra mắt khi chủ đề stablecoin/mã hóa kỹ thuật số này đã rõ ràng hơn. Các ETF ETH không có lợi thế đó vào tháng 7 năm 2024.

Do đó, Hougan nói về các sản phẩm solana: “Điều chỉnh theo quy mô, tôi nghĩ đây có thể là lần ra mắt ETP thành công nhất mọi thời đại.”

Không nhất thiết phải gần với khoảng $38 tỷ đô la dòng chảy ròng mà các ETF Bitcoin đã chứng kiến trong năm đầu tiên, ông làm rõ — gọi đó là một “so sánh phi lý.” Nhưng dòng tiền chiếm tỷ lệ lớn hơn trong vốn hóa thị trường SOL nhỏ hơn nhiều.

Trong khi chúng ta tập trung vào SOL hôm nay, đáng chú ý là các ETF Hedera ( HBAR ) và LTC ( của Canary Capital cũng đã ra mắt hôm nay trên Nasdaq.

Chính phủ có khả năng sẽ phải mở lại trước khi chúng ta có làn sóng ra mắt ETF crypto đầy đủ mà thị trường cuối cùng mong đợi. Khi nào điều đó xảy ra thì còn là một ẩn số.