Bitcoin có thể迎范式转移: Mục tiêu 200.000 đằng sau, logic thị trường tăng đã hoàn toàn được làm mới

Gần đây, khi trò chuyện với một vài nhà giao dịch đã có nhiều năm kinh nghiệm trong ngành, một sự đồng thuận ngày càng rõ ràng: chu kỳ "bốn năm" của Bitcoin có thể sẽ bị viết lại. Không phải nói rằng thị trường gấu sẽ biến mất, mà là nhịp điệu tăng giảm trong tương lai có thể hoàn toàn vượt ra ngoài kinh nghiệm trong quá khứ - chẳng hạn như trước tiên tăng lên 200.000 USD, sau đó điều chỉnh về 100.000 USD, điều này trước đây được coi là thị trường gấu sâu, nhưng theo logic mới, có thể chỉ là sự điều chỉnh bình thường trong xu hướng.

Hỗ trợ cho phán đoán này là hai thực tế không thể bỏ qua. Một mặt, khối lượng lệnh bán hiện tại trên thị trường đang ở mức cao, đối với các tổ chức nắm giữ nhiều vốn, họ chắc chắn sẽ không dễ dàng để cho bên bán thu lợi và rời đi, mà ngược lại có thể lợi dụng cơ hội để kéo giá lên hoàn thành việc chuyển đổi giữa bên mua và bên bán; mặt khác, tỷ lệ nắm giữ coin của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, các tổ chức rõ ràng sẽ không đập giá vào thời điểm này, để cho nhà đầu tư nhỏ lẻ có cơ hội mua vào ở mức giá thấp.

Điều quan trọng hơn là một vài thay đổi cấu trúc đang định hình lại logic định giá Bitcoin. Hai đảng ở Mỹ hiếm khi đạt được đồng thuận về quy định tiền điện tử, và các dự luật liên quan dự kiến sẽ có hiệu lực vào cuối năm sau, điều này có nghĩa là sự "không chắc chắn về tuân thủ" lâu nay treo lơ lửng trên thị trường sẽ hoàn toàn bị xóa bỏ. Khi quy định rõ ràng, những quỹ thể chế trị giá hàng nghìn tỷ đã chờ đợi lâu sẽ có khả năng đổ vào như một dòng chảy lớn, khối lượng tiền này sẽ không thể so sánh với bất kỳ đợt thị trường tăng nào trước đây.

Chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn đang tiếp tục, một lượng lớn tính thanh khoản cần tìm kiếm lối thoát bảo toàn giá trị. Trước đây, những nguồn vốn này có thể chảy vào bất động sản và thị trường chứng khoán, nhưng bây giờ Bitcoin đang trở thành bể chứa vốn mới. Điều có ý nghĩa biểu tượng hơn nữa là các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan đã bắt đầu chấp nhận Bitcoin làm tài sản thế chấp, tín hiệu này có trọng lượng hơn bất kỳ "gọi lệnh" nào của các nhà phân tích.

Gần đây, tôi đã tiếp xúc với không ít chủ doanh nghiệp và phát hiện ra rằng một số ông chủ công ty niêm yết nhạy bén đã âm thầm tích lũy Bitcoin. Mặc dù hiện tại chỉ là sự lựa chọn của một số công ty tiên phong, nhưng xu hướng này một khi hình thành, có thể sẽ lan rộng như một domino. Khi các doanh nghiệp bình thường bắt đầu đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, đó mới thực sự là khoảnh khắc "chính thống hóa".

Về cuộc tranh luận "Bitcoin và vàng ai là nơi lưu trữ giá trị tối ưu", gần đây ngày càng nóng lên. Tôi nghĩ rằng trong ngắn hạn, cả hai có thể sẽ có sự giằng co, nhưng về lâu dài, lợi thế của Bitcoin sẽ dần dần nổi bật - tính di động, khả năng phân chia, cùng với khả năng mở rộng mà hợp đồng thông minh mang lại, đều là những điều mà tài sản truyền thống như vàng không thể đạt tới.

Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin hiện đang ở trong một cấu trúc tinh tế của "hỗ trợ mạnh + kháng cự yếu", điều quan trọng hơn là tâm lý thị trường đang âm thầm chuyển hướng. Những tổ chức tài chính truyền thống năm ngoái còn chế giễu Bitcoin là "bong bóng đầu cơ", giờ đây nhiều nơi đang âm thầm tích lũy, sự chuyển biến thái độ này tự nó đã là một tín hiệu mạnh mẽ.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, điều cần cảnh giác nhất bây giờ không phải là rủi ro bị kẹt, mà là rủi ro bỏ lỡ. Cần biết rằng, việc Bitcoin điều chỉnh 50% từ mức cao lịch sử không phải là hiếm, nhưng nếu bỏ lỡ đợt sóng chính do các tổ chức và tính tuân thủ thúc đẩy, có thể sẽ không đơn giản chỉ là chờ đợi một "chu kỳ bốn năm". Trong bối cảnh áp lực lạm phát kéo dài, việc nắm giữ tiền mặt có thể lại là lựa chọn có rủi ro cao nhất.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là có thể vào thị trường một cách mù quáng. Chiến lược hợp lý nên là xây dựng vị thế theo từng đợt, kéo dài chu kỳ đầu tư - sự biến động cao của Bitcoin sẽ không biến mất, sự tăng giảm trong ngắn hạn hoàn toàn không thể dự đoán, nhưng nếu kéo dài thời gian lên một hoặc hai năm, thì giá hiện tại có khả năng lớn chỉ là điểm khởi đầu của xu hướng.

Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức tại Trung Đông và châu Á đang tăng tốc đầu tư vào Bitcoin. Những "tiền thông minh" này không bận tâm đến biến động ngắn hạn, mà chú trọng đến việc đánh giá lại giá trị trong ba đến năm năm tới, và hành động của họ thường có thể phản ánh trước xu hướng dài hạn của thị trường.

Khi ngày càng nhiều quốc gia đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ, nhiều công ty niêm yết sẽ đưa nó vào bảng cân đối kế toán, quan hệ cung cầu của Bitcoin sẽ thay đổi cơ bản. Khi tổng cung cố định trong khi cầu tiếp tục bùng nổ, giá của nó có thể vượt qua giới hạn của mô hình định giá truyền thống.

Chúng ta có thể đang chứng kiến một phần lịch sử: Bitcoin đang chuyển từ tài sản đầu cơ bên lề thành lựa chọn phân bổ chính; từ công cụ đầu cơ ngắn hạn, nâng cấp thành phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài. Quá trình này có thể diễn ra nhanh hơn nhiều so với những gì mọi người tưởng tượng - dù sao thì quá trình số hóa toàn cầu đang tăng tốc, và quan niệm về tài sản của thế hệ trẻ cũng đang thay đổi.

Trong thời đại đầy biến đổi này, việc giữ một tâm trí cởi mở có thể quan trọng hơn việc dự đoán giá chính xác. Khi xu hướng đã xuất hiện, thay vì nghi ngờ và băn khoăn, hãy tham gia một cách lý trí. Câu chuyện về Bitcoin có thể chỉ vừa mới bắt đầu mở ra những chương hấp dẫn thực sự.