Cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tại sắp diễn ra, một bài viết giúp bạn hiểu tại sao việc giảm lãi suất lại khuấy động thế giới tiền điện tử.

Chỉ còn ba ngày nữa là đến cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), gần đây có bạn hỏi tôi, tại sao việc giảm lãi suất lại có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử? Thực ra, logic cốt lõi không phức tạp, bản chất chỉ là vấn đề **“tiền sẽ chảy về đâu”** - việc giảm lãi suất sẽ khiến tiền trong thị trường chủ động tìm kiếm những nơi “có thể kiếm được nhiều tiền hơn”, trong đó, tiền điện tử chính là một trong những mục tiêu thay thế trong mắt những đồng tiền này.

Đầu tiên, việc giảm lãi suất sẽ trực tiếp khiến việc "tiết kiệm một cách thận trọng" trở nên không hấp dẫn. Bình thường, việc gửi tiền vào ngân hàng hoặc mua trái phiếu chính phủ nhằm mục đích có lãi suất ổn định trong điều kiện rủi ro thấp. Nhưng một khi bước vào chu kỳ giảm lãi suất, lãi suất gửi ngân hàng và lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ đi xuống theo. Ví dụ, trước đây gửi 100 đồng trong một năm có thể kiếm được 3 đồng lãi, nhưng sau khi giảm lãi suất, có thể chỉ còn 1 đồng, sự chênh lệch "tiền để đó thì bị mất giá" này sẽ khiến nhiều người cảm thấy "tiền không thể nằm yên", bắt đầu suy nghĩ về việc rút tiền ra để tìm kiếm hướng đầu tư có lợi suất cao hơn.

Thứ hai, tiền điện tử vốn mang nhãn hiệu "rủi ro cao, lợi nhuận cao". Những đồng coin chính như Bitcoin, Ethereum có giá biến động lớn, có thể giảm hơn 10% trong thời gian ngắn, nhưng cũng có thể tăng vọt 20%, thuộc loại tài sản "rủi ro cao, lợi nhuận cao" điển hình. Khi lợi nhuận từ các sản phẩm rủi ro thấp ngày càng giảm, những nguồn vốn sẵn sàng chấp nhận rủi ro, theo đuổi lợi nhuận cao hơn sẽ chuyển hướng sang tiền điện tử. Giống như những người trước đây chỉ mua quỹ tiền tệ, khi thấy lợi nhuận giảm xuống dưới 2%, có thể sẽ lấy ra một phần nhỏ vốn nhàn rỗi để thử nghiệm tiền điện tử, đánh cược vào lợi nhuận do thị trường mang lại.

Cuối cùng, "kỳ vọng thị trường" sẽ khuếch đại ảnh hưởng này lên nhiều lần. Trong giới đầu tư, "kỳ vọng" thường có hiệu lực sớm hơn so với chính sách thực tế. Khi thị trường hình thành sự đồng thuận rằng "sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong tương lai", nhà đầu tư sẽ bắt đầu "chạy trước". Chẳng hạn, nghe nói trong nửa năm tới có thể sẽ giảm lãi suất thêm hai lần, bây giờ họ sẽ nhanh chóng đổ tiền vào tiền điện tử, chờ đợi thêm nhiều vốn đổ vào để đẩy giá lên. Hành động sắp xếp trước này sẽ khiến tiền điện tử có một đợt tăng giá trước khi việc giảm lãi suất được thực hiện, thậm chí chỉ cần có tin đồn về việc giảm lãi suất.

Nói cho cùng, chuỗi logic ảnh hưởng của việc giảm lãi suất đến thế giới tiền điện tử rất rõ ràng: giảm lãi suất → lợi suất tài sản rủi ro thấp giảm → vốn tìm kiếm lối đi mới → một phần vốn chảy vào tiền điện tử có lợi suất cao → thúc đẩy giá tiền tệ tăng.