Dữ liệu trên chuỗi tiết lộ: “Cá heo” Bitcoin tiếp tục tích lũy, thị trường đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng

Gần đây, xu hướng của thị trường Bitcoin đã gây ra nhiều tranh luận về việc liệu chu kỳ tăng trưởng có đạt đỉnh hay không, nhưng phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy, thị trường hiện tại có thể đang ở giai đoạn trưởng thành của cuối chu kỳ, chứ không phải là kết thúc.

Theo báo cáo mới nhất của CryptoQuant, nhóm Địa chỉ được gọi là “cá heo” (những Địa chỉ sở hữu từ 100 đến 1.000 BTC) đã trở thành động lực chính của đợt tăng giá này, hành vi tích lũy liên tục của họ vẫn đang cung cấp nền tảng cầu vững chắc cho thị trường.

Dữ liệu phân tích của CryptoQuant cho thấy, nhóm Địa chỉ cá heo (gồm các ETF(, các doanh nghiệp và các Địa chỉ sở hữu BTC lớn) hiện đang nắm giữ 5,16 triệu Bitcoin, chiếm 26% tổng cung Bitcoin lưu thông, vượt xa tỷ lệ nắm giữ của các nhóm nhà đầu tư khác như cá mập, cá nhỏ.

Quan trọng hơn, trong năm 2025, nhóm cá heo đã tăng nắm giữ ròng thêm 681.000 BTC, trong khi các nhóm nhà đầu tư khác cùng kỳ có xu hướng giảm nắm giữ. Sự thay đổi cấu trúc này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và các Địa chỉ sở hữu lớn đang liên tục hấp thụ áp lực bán từ các nhà đầu tư nhỏ hơn, từ đó duy trì nhu cầu tổng thể của thị trường.

Về động lực tăng trưởng, nhóm cá heo có tỷ lệ tăng nắm giữ hàng năm đạt 907.000 BTC, vẫn cao hơn mức trung bình động 365 ngày là 730.000 BTC, cho thấy xu hướng tích lũy dài hạn vẫn vững chắc.

Tuy nhiên, dữ liệu ngắn hạn cho thấy một số dấu hiệu yếu đi, tỷ lệ tăng dư nợ của nhóm này trong 30 ngày đã giảm xuống dưới trung bình động 30 ngày, sự thay đổi này gần như trùng khớp với thời điểm Bitcoin điều chỉnh từ đỉnh lịch sử 126.000 USD.

Phân tích cho thấy, tốc độ tích lũy của nhóm cá heo đã trở thành chỉ số quan trọng để đánh giá giai đoạn của thị trường. Miễn là tỷ lệ tăng nắm giữ hàng năm duy trì trên trung bình động 365 ngày, cấu trúc của thị trường tăng vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, nếu tốc độ tích lũy tiếp tục chậm lại, thị trường có thể chuyển từ giai đoạn mở rộng sang giai đoạn điều chỉnh.

Tổng thể, dữ liệu trên chuỗi của CryptoQuant thể hiện một bức tranh khá lạc quan. Dù động lực ngắn hạn có phần yếu đi, nhưng nhu cầu cấu trúc do các nhà đầu tư tổ chức và các Địa chỉ sở hữu lớn dẫn dắt vẫn còn vững chắc. Thị trường Bitcoin đang ở giai đoạn trưởng thành của cuối chu kỳ, hành vi của nhóm cá heo sẽ tiếp tục quyết định đỉnh cao cuối cùng và thời gian duy trì của đợt tăng giá này.

#Phân tích chuỗi Bitcoin