Cách Coinbase dự định đưa việc thành lập, tài trợ và IPO lên chuỗi.

• 26 tháng 10 năm 2025
• |
• 15:52

Người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong, đang nhìn xa hơn những sàn giao dịch và ví — ông đang tưởng tượng một thế giới kinh doanh bắt đầu và kết thúc trên blockchain.

Trong một lần xuất hiện gần đây trên podcast, Armstrong đã mô tả những gì ông tin rằng có thể là sự chuyển mình vĩ đại tiếp theo trong khởi nghiệp toàn cầu: một hệ thống mà mọi cột mốc trong cuộc đời của một công ty — từ đăng ký đến giao dịch công khai — diễn ra trên chuỗi.

Một Mô Hình Doanh Nghiệp Mới

Thay vì nộp hồ sơ hoặc chờ đợi chuyển khoản ngân hàng, Armstrong hình dung các nhà sáng lập khởi động các startup của họ thông qua các hợp đồng thông minh blockchain xử lý việc thành lập, gây quỹ và phân phối vốn bằng các stablecoin như USDC.

Theo lời ông, điều này sẽ khiến toàn bộ quá trình tạo ra và tài trợ trở nên “ngay lập tức và không biên giới,” thay thế sự phụ thuộc hiện tại vào các trung gian truyền thống bằng sự minh bạch dựa trên mã. Dưới một hệ thống như vậy, một công ty có thể huy động vốn, nhận vốn trong vòng vài phút, và bắt đầu hoạt động mà không bao giờ rời khỏi nền kinh tế số.

Ông tin rằng mô hình này có thể mở ra một cuộc bùng nổ đổi mới: nhiều nhà sáng lập hơn, nhiều nhà đầu tư hơn và ít rào cản hơn giữa một ý tưởng và việc thực hiện của nó.

Từ Gây Quỹ đến Quyền Sở Hữu Được Token Hóa

Tại trung tâm kế hoạch của Armstrong là ý tưởng rằng công nghệ blockchain có thể dân chủ hóa việc tiếp cận vốn giai đoạn đầu. Ông chỉ trích cấu trúc vốn đầu tư hiện tại là chậm chạp, hạn chế và chỉ dành cho một mạng lưới đặc quyền của những người trong cuộc.

Việc Coinbase mua lại Echo, một nền tảng gây quỹ blockchain, hoàn toàn phù hợp với chiến lược này. Echo đã cho phép hàng trăm dự án huy động hơn $200 triệu, và giờ đây nó sẽ phục vụ như một bệ phóng trong hệ sinh thái đang phát triển của Coinbase. Việc tích hợp này được thiết kế để kết nối những người xây dựng mới với cơ sở nhà đầu tư toàn cầu của Coinbase và các dịch vụ lưu ký tổ chức, cung cấp cho họ cơ sở hạ tầng cần thiết để mở rộng nhanh chóng.

Armstrong cho biết Coinbase muốn phục vụ như “nơi gặp gỡ cho các nhà sáng tạo và vốn,” định vị nền tảng vừa là một sàn giao dịch vừa là một vườn ươm cho các startup gốc blockchain.

Suy nghĩ lại về quy tắc đầu tư

Armstrong cũng đã đề cập đến một điểm căng thẳng lâu dài: luật chứng khoán của Hoa Kỳ. Ông lập luận rằng các quy tắc nhà đầu tư đủ điều kiện — quy định ai có thể tham gia vào các vòng huy động vốn sớm — đã lỗi thời và không công bằng. Coinbase, ông lưu ý, đang trong các cuộc thảo luận tích cực với các cơ quan quản lý về cách mở rộng quyền truy cập huy động vốn trên chuỗi trong khi vẫn bảo vệ các nhà đầu tư.

Đề xuất của ông sẽ mở ra cổ phần sớm hoặc cổ phiếu token hóa cho một đối tượng rộng rãi hơn, tạo ra cái mà ông gọi là “mô hình khởi nghiệp toàn cầu mở hơn, công bằng hơn.”

Bức tranh lớn hơn: Nền kinh tế Onchain của Coinbase

Tầm nhìn này phù hợp với sự chuyển mình liên tục của Coinbase để trở thành một công ty hạ tầng thay vì chỉ là một sàn giao dịch. Mạng lưới lớp-2 Base của nó đã trở thành tâm điểm của kế hoạch đó, nhận được sự khen ngợi từ các tổ chức lớn.

Một tổ chức tài chính lớn gần đây đã nâng cấp cổ phiếu của Coinbase, ước tính rằng Base có thể tạo ra tới $34 tỷ đô la trong các cơ hội mới trên DeFi, tài sản token hóa và tài chính trên chuỗi. Các nhà phân tích cho rằng phần giá trị của Coinbase có thể vượt quá $10 tỷ đô la, làm nổi bật mức độ mà công ty hiện đã gắn bó sâu sắc với giai đoạn tiếp theo của sự phát triển blockchain.

Tuy nhiên, đối với Armstrong, những con số chỉ kể một phần câu chuyện. Mục tiêu lâu dài của ông là biến blockchain thành một ngôi nhà không chỉ cho việc giao dịch crypto, mà còn để xây dựng các công ty — một thế giới mà khởi nghiệp trở nên liền mạch và không biên giới như công nghệ đang thúc đẩy nó.

Nếu tầm nhìn đó trở thành hiện thực, Coinbase sẽ không chỉ là một sàn giao dịch — nó có thể là nền tảng cho một kỷ nguyên kinh tế mới, nơi mà mọi doanh nghiệp, theo đúng nghĩa đen, được sinh ra trên chuỗi.