Dự báo thị trường mã hóa tháng 11 năm 2025: Điểm uốn thanh khoản và mô hình kinh tế chú ý mới

Khi tháng Mười năm 2025 đang đến gần, thị trường mã hóa đang đứng ở một điểm chuyển biến quan trọng. Dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng Chín bất ngờ thấp hơn dự kiến, tín hiệu giảm lạm phát rõ ràng, và kỳ vọng về sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang gia tăng. Thị trường hợp đồng tương lai cho thấy, xác suất giảm lãi suất vào tháng Mười đã vượt qua 98%, và kỳ vọng giảm lãi suất một lần nữa vào tháng Mười Hai cũng rất mạnh mẽ, trong khi gợi ý của Powell về "tạm dừng thu hẹp bảng cân đối" có thể sẽ cung cấp cho thị trường một nguồn thanh khoản lâu ngày thiếu hụt. Trong bối cảnh sự chuyển mình của vĩ mô và sự phục hồi kỹ thuật đồng điệu, liệu tài sản mã hóa có thể bắt đầu một chu kỳ tăng mới trong quý IV không? Câu trả lời có thể nằm trong một cuộc cách mạng về "tái cấu trúc giá trị chú ý".

Điểm uốn thanh khoản: Sự kích thích kép từ việc giảm lãi suất và tạm ngừng thu hẹp bảng cân đối.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang luôn là biến số cốt lõi của thị trường mã hóa. Mặc dù việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sắp xảy ra, nhưng điều đáng chú ý hơn là tín hiệu tiềm năng "dừng thu hẹp bảng cân đối". Nếu dừng thu hẹp bảng cân đối, điều đó có nghĩa là thị trường sẽ không còn phải đối mặt với áp lực thắt chặt thụ động hàng tháng hàng trăm tỷ đô la, tình trạng tắc nghẽn vốn có thể được cải thiện. Dữ liệu lịch sử cho thấy, vào tháng 3 năm 2020 khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu QE không giới hạn, Bitcoin đã tăng 20% trong một tuần, trong khi quy mô vốn hóa thị trường mã hóa hiện tại đã tăng gần mười lần so với thời điểm đó, hiệu ứng giải phóng thanh khoản có thể sẽ rõ rệt hơn.

Trong khi đó, quá trình phê duyệt ETF mã hóa ở nhiều quốc gia đang được thúc đẩy nhanh chóng. Khung pháp lý tại Canada, Nhật Bản và các nơi khác đang dần trở nên rõ ràng, và SEC Mỹ cũng đang bước vào giai đoạn quan trọng trong việc xem xét ETF Bitcoin giao ngay. Những đột phá thể chế này sẽ thu hút một lượng lớn vốn truyền thống thông qua các kênh hợp pháp, cung cấp hỗ trợ gia tăng mới cho thị trường.

Sửa chữa kỹ thuật: Cơ hội tăng giá sau khi dao động xây đáy

Xét từ biến động giá, sau cú sụt giảm vào ngày 11 tháng 10 được gọi là “Thứ Bảy Đen”, tâm lý thị trường đã một thời điểm rơi vào mức đóng băng. Tuy nhiên, các chỉ số kỹ thuật đã xuất hiện tín hiệu tích cực: cột xanh MACD ở cấp độ hàng ngày của Bitcoin đang thu hẹp lại, RSI đã thoát khỏi vùng bán quá mức; Ethereum đang hình thành hỗ trợ dày đặc ở mức khoảng 3900 đô la, số lượng giao dịch lớn trên chuỗi đã phục hồi trở lại mức đầu của thị trường bò. Kênh xu hướng thị trường bò ở cấp độ hàng tuần vẫn còn nguyên vẹn, sự dao động hiện tại giống như một “cuộc chiến trước thị trường bò” đang chuẩn bị cho sự bùng nổ.

Cần lưu ý rằng "death cross" gần đây của Ethereum không phải là dấu hiệu của chiến thắng phe gấu. Dữ liệu từ Coinotag cho thấy, lượng dự trữ giao dịch ETH đã giảm từ 27 triệu đồng vào đầu năm 2023 xuống còn 15,9 triệu đồng vào cuối năm 2025, trong khi áp lực bán ngắn hạn giảm dần, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức liên tục tăng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong những hình thái kỹ thuật tương tự (như giai đoạn Bitcoin 3800 USD vào năm 2020), thị trường thường hoàn thành quá trình chuyển đổi giữa bò và gấu thông qua "đột phá hộp + hút thanh khoản".

Cách mạng kinh tế chú ý: Đổi mới mô hình của hệ sinh thái HOLO

Ngoài câu chuyện tài chính truyền thống, một cuộc tái cấu trúc về "giá trị sự chú ý" đang âm thầm diễn ra. Dự án HOLO mở ra một chiều hướng tăng trưởng giá trị hoàn toàn mới cho thị trường mã hóa thông qua việc xây dựng mạng lưới sự chú ý phân tán. Logic cốt lõi của nó là: liên kết sâu sắc ảnh hưởng của KOL, dữ liệu hành vi người dùng và quyền lợi trên chuỗi, tạo thành một hệ sinh thái khép kín "lưu lượng - dữ liệu - lợi nhuận".

Lấy dự án Loud làm ví dụ, giao thức này thông qua Kaito AI định lượng "tỷ lệ chiếm hữu tâm trí", chuyển đổi âm lượng truyền thông xã hội thành lợi nhuận có thể định lượng trên chuỗi. Tất cả phí giao dịch sẽ được phân phối hàng tuần cho 25 người truyền bá hiệu quả nhất, trong khi token HOLO vừa là tài sản đặt cọc (ảnh hưởng đến trọng số xếp hạng), vừa là phương tiện thanh toán (đổi thưởng trực tiếp). Thiết kế này đã phá vỡ sự độc quyền tập trung của nền kinh tế lưu lượng truyền thống, cho phép các nhà sáng tạo nội dung lần đầu tiên nhận được lợi nhuận minh bạch dựa trên blockchain.

Ý nghĩa sâu sắc hơn là, HOLO đang định nghĩa một loại tài sản mới mang tên "nhiên liệu chú ý". Hiện tại đã có 12 dự án DeFi và GameFi liên hệ với Holoworld, cố gắng đưa dữ liệu chú ý vào mô hình khai thác thanh khoản. Nếu mô hình này trở thành tiêu chuẩn trong ngành, hiệu ứng mạng lưới của HOLO sẽ mở rộng theo cấp số nhân - vì trong thế giới Web3, chú ý chính là vốn, đồng thuận chính là năng suất.

Cuộc chơi vừa có rủi ro vừa có cơ hội

Mặc dù triển vọng tích cực, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với ba rủi ro lớn: thứ nhất, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn việc giảm bảng cân đối kế toán hoặc giảm lãi suất không đạt kỳ vọng, có thể gây ra sự điều chỉnh ngắn hạn; thứ hai, chính sách quản lý của nhiều quốc gia vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng, vấn đề tuân thủ vẫn là một thanh kiếm treo trên đầu; thứ ba, mô hình kinh tế chú ý bản thân có nguy cơ "quá tải khuyến khích", cần theo dõi xem các dự án như Loud có thể đạt được sự tăng trưởng cộng đồng bền vững hay không.

Đối với những người hoạch định chiến lược, quý IV có thể tập trung vào ba hướng chính: 1) Giá trị phân bổ của các tài sản nhạy cảm với thanh khoản (như các chỉ số ETF Bitcoin); 2) Những đột phá về hiệu suất của hệ sinh thái Ethereum Layer2 sau nâng cấp EIP-4844; 3) Cơ hội bố trí sớm cho cơ sở hạ tầng kinh tế chú ý như HOLO. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, những dự án có thể xây dựng câu chuyện mới sớm ở cuối thị trường gấu thường sẽ thu được lợi nhuận vượt trội khi thị trường bò khởi động.

Vào tháng 11 năm 2025, thị trường mã hóa có thể chứng kiến sự cộng hưởng kép giữa điểm uốn thanh khoản và đổi mới công nghệ. Khi môi trường vĩ mô nới lỏng cho thị trường, trong khi các giao thức cơ sở bắt đầu tái cấu trúc logic phân phối giá trị, những cơ hội giàu có thực sự thường ẩn mình trong những thử nghiệm đổi mới "có vẻ bên lề". Như HOLO đã chỉ ra: trong kỷ nguyên Web3, sự chú ý không chỉ là cổng vào lưu lượng truy cập, mà còn là yếu tố sản xuất cốt lõi tạo ra giá trị. Ai có thể chiếm ưu thế trong cuộc chuyển đổi mô hình này sẽ nắm giữ chìa khóa cho vòng thị trường bò tiếp theo. #CPI数据来袭 #你最看好哪个GateFunMeme？ #比特币行情预测