Doanh thu Q3 2025 của Core Scientific giảm xuống còn 81,1 triệu đô la khi công ty chuyển trọng tâm từ khai thác Bitcoin.

Core Scientific đã báo cáo sự sụt giảm doanh thu trong quý ba khi nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số có trụ sở tại Mỹ chuyển hướng khỏi việc khai thác Bitcoin và hướng tới các dịch vụ colocation mật độ cao (HDC), trong khi thương vụ mua lại toàn bộ cổ phiếu trị giá $9 tỷ đô la của CoreWeave vẫn đang treo lơ lửng.

Công ty niêm yết trên Nasdaq đã thấy doanh thu tổng cộng của quý tài chính thứ ba năm 2025 giảm xuống còn 81,1 triệu đô la, giảm từ 95,4 triệu đô la một năm trước. Sự sụt giảm 55% trong Bitcoin được khai thác đã dẫn đến doanh thu tự khai thác tài sản kỹ thuật số giảm từ 68,1 triệu đô la xuống còn 57,4 triệu đô la.

Tuy nhiên, tác động của sự sụt giảm đã được bù đắp một phần bởi mức tăng 88% trong giá Bitcoin trung bình. Doanh thu từ khai thác thuê đã giảm mạnh xuống còn 8.7 triệu đô la từ 16.9 triệu đô la, phản ánh điều mà công ty mô tả là một “sự chuyển hướng chiến lược liên tục” sang lĩnh vực kinh doanh colocate mật độ cao đang mở rộng của mình.

Doanh thu HDC tăng mặc dù tổng doanh thu giảm

Doanh thu từ dịch vụ colocation mật độ cao, trước đây được gọi là dịch vụ hosting tính toán hiệu suất cao (HPC), đã tăng lên $15 triệu từ 10,3 triệu đô la một năm trước, điều này có thể được coi là một chiến thắng nhỏ khi công ty chuyển hướng sang hạ tầng tập trung vào trí tuệ nhân tạo.

Core Scientific báo cáo lợi nhuận gộp là 3,9 triệu USD từ khoản lỗ 0,2 triệu USD, trong khi khoản lỗ ròng giảm xuống còn 146,7 triệu USD từ 455,3 triệu USD trong cùng quý năm ngoái. Công ty cho rằng khoản lỗ tương đối nhỏ hơn này là nhờ vào điều chỉnh giá trị phi tiền mặt thấp hơn là 74,9 triệu USD, giảm từ 408,5 triệu USD một năm trước, và điều này liên quan đến việc đánh giá lại quyền chọn mua và quyền giá trị phụ thuộc.

EBITDA đã điều chỉnh chuyển sang âm với 2.4 triệu USD, so với 10.1 triệu USD một năm trước. Nó được cho là bị ảnh hưởng bởi chi phí hoạt động tăng và doanh thu giảm.

Chi phí vốn (capex) tổng cộng là 244,5 triệu đô la, và 196,4 triệu đô la của capex được tài trợ bởi CoreWeave theo các thỏa thuận colocations hiện có. Công ty kết thúc quý với 694,8 triệu đô la trong thanh khoản, bao gồm 453,4 triệu đô la tiền mặt và tương đương và 241,4 triệu đô la Bitcoin.

Một chuyển đổi hướng tới việc colocate mật độ cao

Một trong những thợ đào Bitcoin lớn nhất Bắc Mỹ, Core Scientific đã steadily tái sử dụng quy mô trung tâm dữ liệu rộng lớn của mình để phục vụ các khối lượng công việc AI và khách hàng doanh nghiệp. Sự gia tăng doanh thu HDC trong quý thứ ba nổi bật tính khả thi ban đầu theo hướng này, mặc dù nó vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thu nhập.

Với sản lượng khai thác giảm và chi phí năng lượng tăng, các công ty như Core Scientific đang tái định vị bản thân mình như những đối tác của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo, tận dụng quyền truy cập vào năng lượng và khả năng trung tâm dữ liệu.

Công ty cho biết họ dự định “tăng nhanh doanh thu từ dịch vụ colocation mật độ cao” và chuyển đổi hầu hết các cơ sở khai thác còn lại của họ để hỗ trợ các khối lượng công việc liên quan đến AI.

Sự không chắc chắn về việc sáp nhập gia tăng trước cuộc bỏ phiếu của cổ đông

CoreWeave đã thông báo vào tháng Bảy rằng họ đã đạt được thỏa thuận với Core Scientific để mua lại công ty này thông qua một giao dịch hoàn toàn bằng cổ phiếu, định giá công ty khai thác này khoảng $9 tỷ. Cuộc sáp nhập được kỳ vọng sẽ giúp CoreWeave, doanh thu của họ được cho là chiếm 76% doanh thu của Core Scientific, mở rộng quy mô hạ tầng AI của mình.

Tuy nhiên, thỏa thuận đã gặp phải sự phản đối ngày càng tăng. Một công ty tư vấn đại diện gần đây đã khuyến nghị các nhà đầu tư bỏ phiếu chống lại việc mua lại, vì họ cho biết Core Scientific có thể duy trì “thành công đáng kể” mà công ty đã đạt được cho đến nay như một công ty độc lập.

Một số cổ đông lớn cũng đã bày tỏ sự phản đối đối với việc mua lại, và một trong số họ là cổ đông lớn thứ ba của Core Scientific, Gullane Capital. Người sáng lập của nó, Trip Miller, được cho là đã nói, “Dưới cách tính toán của thỏa thuận ngày hôm nay, tôi sẽ phải bỏ phiếu không.” Một nhà đầu tư khác, Two Seas Capital, cũng cho biết họ sẽ bỏ phiếu chống lại thỏa thuận.

Vận mệnh của việc mua lại giờ đây phụ thuộc vào kết quả của cuộc họp cổ đông sắp tới dự kiến vào ngày 30 tháng 10, khi các nhà đầu tư dự kiến sẽ bỏ phiếu tại đó.