Trước khi nhấn nút short, hãy xem bản tóm tắt điểm số OpenEden này.

Tác giả: Stacy Muur

Biên dịch: AididiaoJP, Tin tức Foresight

OpenEden đang định vị mình là tiêu chuẩn vàng cho việc mã hóa RWA được quản lý, kết nối tài chính cấp tổ chức với khả năng kết hợp nguyên bản của DeFi.

Tổng giá trị khóa của nó vượt quá 517 triệu USD, nhận được xếp hạng “A” từ Moody's, xếp hạng “AA+” từ S&P, và đã thiết lập quan hệ đối tác với Ngân hàng Mellon New York và Binance, nó đã giải quyết được phần lớn vấn đề quy định - đổi mới mà các dự án RWA không thể giải quyết.

Một số bối cảnh ngắn gọn về thị trường RWA:

Thị trường tổng thể của RWA token hóa đạt 1.2 nghìn tỷ đô la vào năm 2025 (tăng từ 300 tỷ đô la vào năm 2024)

Dự kiến tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp sẽ đạt 80-100% vào năm 2025.

Đến cuối năm 2025, tiềm năng quy mô thị trường sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Token hóa trái phiếu quốc gia: quy mô thị trường 1500 tỷ đô la Mỹ (cao hơn 1 tỷ đô la Mỹ vào năm 2023)

Do đó, thị trường tiềm năng của OpenEden là:

Trái phiếu chính phủ: Thị trường toàn cầu 26 triệu tỷ đô la

Stablecoin: Thị trường tìm kiếm lợi suất trên 17 tỷ USD

Giá trị tổng khóa DeFi: Hơn 100 tỷ USD tìm kiếm RWA mở.

Nhu cầu RWA từ các tổ chức: Tăng trưởng nhanh chóng

Phân tích tiềm năng đầu tư vào OpenEden này sử dụng điểm Muur, đây là khung cá nhân của tôi đánh giá giao thức dựa trên các tham số trọng số ảnh hưởng.

Phần 1: Đánh giá sản phẩm

Đánh giá trạng thái sản phẩm: 9/10

Giai đoạn: Mạng chính đã ra mắt từ năm 2022, có nhiều sản phẩm chức năng (TBILL, USDO, cUSDO).

Chỉ số: Tổng giá trị khóa của các sản phẩm vượt quá 5.17 triệu USD, có tích hợp đã được xác thực trong lĩnh vực DeFi.

Mức độ trưởng thành: Không có sự cố an ninh nghiêm trọng nào trong 3 năm, cơ sở hạ tầng đã được kiểm toán, giao hàng lợi nhuận ổn định.

Tại sao là 9/10? OpenEden đã hoạt động quy mô lớn và có tỷ lệ áp dụng mạnh mẽ. Mặc dù chưa đạt được vị thế thống trị hàng tỷ đô la như Ondo, nhưng sức hấp dẫn của mạng chính đã được chứng minh cho thấy việc xếp hạng gần hàng đầu là hợp lý.

Điểm số lợi thế cạnh tranh: 9.5/10

Đổi mới độc đáo: Quỹ trái phiếu quốc gia được mã hóa đầu tiên đạt được xếp hạng “A” từ Moody's và đồng thời đạt được xếp hạng “AA+” từ S&P.

Giải quyết nghịch lý tam nguyên: Quy định + Lợi nhuận + Khả năng kết hợp DeFi, thường không thể đạt được đồng thời, nhưng OpenEden đã thực hiện được cả ba.

Hào thành: Quản lý lưu ký và quản lý đầu tư (Ngân hàng Mellon New York), lợi thế tiên phong trong quản lý, và bố trí đa chuỗi.

Tại sao lại là 9.5/10? Có lợi thế tiên phong rõ ràng trong lĩnh vực RWA được quản lý, với mối quan hệ TradFi sâu sắc và tích hợp DeFi hoàn chỉnh. Các người theo sau nhanh chóng gần như không thể sao chép một cách nhanh chóng.

Điểm thu hút thị trường: 8.5/10

Tổng giá trị khóa: TBILL (260 triệu USD) và USDO (257 triệu USD) tổng cộng là 517 triệu USD.

Tăng trưởng: TBILL tăng 135% so với cùng kỳ năm trước; USDO tăng vọt lên mức cao mới.

Sử dụng: Binance và Ceffu chấp nhận cUSDO làm tài sản thế chấp ngoài sàn giao dịch; Kho Pendle thu hút nhu cầu về lợi suất hàng năm cực cao.

Vận hành đa chuỗi: Ethereum, Ripple, Polygon, v.v.

Tại sao lại là 8.5/10? Tăng trưởng bùng nổ, sự chấp nhận của các tổ chức và việc sử dụng liên tục. So với Ondo, tổng giá trị tài sản bị khóa vẫn chưa đứng đầu, nhưng đà phát triển rất mạnh.

Đánh giá của người ủng hộ: 8/10

Người ủng hộ: YZi Labs, cùng với sự hỗ trợ chiến lược từ Ngân hàng Mellon New York và Binance.

Tại sao lại là 8/10? Đối tác cấp tổ chức, nhưng không tiết lộ các quỹ đầu tư mạo hiểm gốc crypto hàng đầu (như Paradigm/a16z). YZi Labs gần đây đã đầu tư mạnh mẽ, nhưng không phải tất cả các khoản đầu tư đều có tỷ lệ hoàn vốn tốt cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Điểm hỗ trợ hệ sinh thái: 9.5/10

Tích hợp DeFi: Pendle, Curve, Morpho, Euler, Balancer, Spectra.

Đối tác TradFi: Ngân hàng Mellon New York (giám sát và quản lý đầu tư), Moody's và S&P (xếp hạng), Binance (chấp nhận tài sản thế chấp).

Lợi nhuận: Các sản phẩm và kho đang hoạt động đang tạo ra lợi nhuận.

Tại sao lại là 9.5/10? Rất ít dự án RWA có thể thể hiện được sự hợp tác sâu sắc giữa TradFi và DeFi như vậy.

Đánh giá kinh tế token

Điểm đánh giá: Không áp dụng (Trước TGE)

Đánh giá hoàn toàn không được công bố, điểm số được hoãn đến TGE.

Kinh tế token (35% Đánh giá: 6.5/10

Các yếu tố chưa biết: tỷ lệ phân bổ, thời gian sở hữu, lịch trình mở khóa.

Khía cạnh tích cực: Các hoạt động cộng đồng (hoạt động Bills) và động lực token (OpenSeason) cho thấy động lực khởi động công bằng; sự bảo thủ của các tổ chức có thể đảm bảo sự công bằng.

Tại sao lại là 6.5/10? Dữ liệu kinh tế token trước TGE còn hạn chế; đánh giá cẩn thận với điểm số trung bình thấp trước khi công bố.

Điểm hiệu dụng (30%): 7.5/10

Lợi ích kỳ vọng: Quản trị, chia sẻ phí từ TBILL/USDO, staking, khuyến khích hệ sinh thái.

Ưu điểm: Bắt giữ thu nhập thực tế dựa trên chi phí.

Điểm yếu: Các hạn chế về quy định có thể hạn chế độ rộng của hiệu dụng.

Tính thanh khoản và khả năng tiếp cận (10%) không áp dụng (trước TGE)

Cảm xúc cộng đồng và thị trường

Điểm số: 7.5/10

Thể hiện sức mạnh mạnh mẽ trong các tổ chức và người dùng gốc DeFi; yếu hơn về khả năng thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc lan truyền virus. Các hoạt động như OpenSeason đang nâng cao sự tham gia trước TGE.

Bối cảnh thị trường

Nhiệt độ kể chuyện: RWA là một trong những câu chuyện hot nhất năm 2025. (Điểm số cuối cùng +0.5)

Cảm xúc thị trường: Thị trường đang ở khu vực “tham lam”, mùa altcoin đã đến. (Điểm cuối +0.5)

Cạnh tranh: Có sự cạnh tranh gay gắt về thị phần tâm lý của người dùng bán lẻ, đặc biệt trong danh mục RWA. (Điểm cuối -0.5)

Điều chỉnh: Tổng thể +0.5

Điểm cuối cùng của OpenEden: 8.27

Sản phẩm: 8.85/10

Kinh tế token (Trước TGE): 6.96/10

Cộng đồng: 7.5/10

Thị trường điều chỉnh: +0.5

Đánh giá rủi ro

Tình huống tăng giá (55% xác suất):

Thị trường RWA trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân liên tục, OpenEden chiếm được thị phần đáng kể.

Lợi thế quản lý đã trở thành một rào cản cạnh tranh không thể vượt qua.

Thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Ngân hàng Mellon New York và Binance, các tổ chức đã tăng tốc.

Token EDEN tăng giá trị do tăng thu nhập từ phí.

Tình hình cơ bản (20% xác suất):

Áp dụng vẫn giới hạn trong các lĩnh vực dọc cụ thể của tổ chức.

Quan sát thấy sự tăng trưởng nhẹ, nhưng giá trị của token bị hạn chế.

Rào cản quản lý cản trở đổi mới.

Tình huống giảm (25% xác suất):

Các tổ chức tài chính truyền thống đã phát triển các giải pháp cạnh tranh.

Sự thay đổi quy định có lợi cho các thực thể hiện có lớn hơn.

Giá trị do tích hợp DeFi tạo ra thấp hơn mong đợi.

Xuất hiện sự cạnh tranh từ những người tham gia thị trường có nguồn vốn dồi dào hơn hoặc có xu hướng đầu tư mạnh mẽ hơn.

Các rủi ro chính cần được theo dõi:

Những thay đổi về quy định ảnh hưởng đến việc token hóa RWA.

Cạnh tranh từ tài chính truyền thống (ví dụ, BlackRock, JPMorgan gia nhập thị trường).

Rủi ro liên quan đến việc tích hợp các giao thức DeFi.

Môi trường lãi suất hiện tại ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ.

Cảnh báo nguy hiểm cụ thể:

Giá trị tổng khóa được tập trung trong tay một số nhà gửi tiền lớn.

Chi phí tuân thủ quy định có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lợi.

Do hạn chế của các quy định, tính hữu dụng của token bị hạn chế.

Cạnh tranh từ các token giao thức cung cấp lợi nhuận tốt hơn.

Kết luận

OpenEden định vị trong tương lai token hóa RWA cấp độ tổ chức, cung cấp một nền tảng hoàn toàn được quản lý, tích hợp sâu DeFi và được hỗ trợ bởi các quan hệ đối tác với các thực thể tài chính truyền thống.

Lý do đầu tư vào OpenEden rất mạnh mẽ, nguyên nhân là:

Sự phù hợp của sản phẩm đã được xác minh trên thị trường: được chứng minh bởi tổng giá trị khóa hơn 5,17 triệu đô la.

Hàng rào bảo vệ quy định: là rào cản nhập cảnh quan trọng đối với các đối thủ cạnh tranh, gần như không thể sao chép.

Quan hệ đối tác tổ chức: Cung cấp lợi thế cạnh tranh bền vững.

Tính khả dụng kết hợp của DeFi: đạt được tối ưu hóa lợi nhuận và sự chấp nhận rộng rãi hơn.

OpenEden không phải là một dự án đầu cơ, mà là một khoản đầu tư cơ sở hạ tầng nhằm kết nối tài chính truyền thống và DeFi. TGE EDEN sắp tới cung cấp cơ hội tiếp cận sớm một giao thức có thể trở thành nền tảng trong thị trường RWA hàng triệu tỷ đô la.