Son zamanlarda, Federal Rezerv içindeki para politikası yönüyle ilgili tartışmalar giderek kızışmakta ve üyeler arasında faiz oranı ayarlama stratejisinde belirgin bir "üç kutupluluk" ortaya çıkmaktadır. Bununla birlikte, genel eğilimden bakıldığında, FED Başkanı Powell’ın duruşunun güvercin yanına kaymaya başladığı görülmektedir.

Ekim ayı sonu itibarıyla, Federal Rezerv oy hakkına sahip üyelerin görüşleri yaklaşık olarak üç ana kanala ayrılmıştır:

Birinci kanal, agresif faiz indirimi savunan gruptur. Milan tarafından temsil edilen bu grup, o ay büyük ölçüde 50 baz puanlık faiz indirimi yapılmasını desteklemiş ve yıl içinde iki kez daha faiz indirimi yapılabileceğini düşünmektedir. Aralarındaki farklar, esasen faiz indirim hızında yoğunlaşmakta olup, indirim yapıp yapmama konusunda değil.

İkinci kanal ise çoğunluğu oluşturan güvercin gruptur ve Powell dahil birkaç üye tarafından temsil edilmektedir. Powell, piyasa likiditesinin daraldığını ve bilanço küçültmenin yakında sona erebileceğini belirtmiştir. İş gücü piyasasına olumsuz etkileri olabileceği endişesi taşıdığını, ancak aynı zamanda çok hızlı hareket edilmesinin enflasyonu dizginleme etkisini zayıflatabileceğine de dikkat çekmiştir. Bu nedenle, genel strateji "istikrarlı adımlarla dikkatli gevşeme" yönündedir.

Bu grupta, Waller Ekim ayında makul ölçüde 25 baz puanlık faiz indirimi yapılmasını desteklemiş, istihdam piyasasını desteklemek için kademeli politika gevşetimini savunmuştur; Bostic, ekonomik verilerin beklenildiği gibi zayıflaması halinde yıl sonuna kadar iki kez daha faiz indirimi yapılabileceğini öngörmektedir; Collins, enflasyon risklerinin hafiflediğini ve istihdam artışının yavaşladığını belirterek, 25 baz puanlık daha faiz indiriminin temkinli bir adım olacağını düşünmektedir; Williams ise yıl içinde faiz indiriminin devam etmesini desteklemekte ve istihdam piyasasının daha fazla kötüleşmesini önlemek istemektedir.

Üçüncü kanal ise temkinli tutum sergileyen kartal kanadıdır. Jefferson tarafından temsil edilen bu grup, mevcut enflasyon ve istihdam hedeflerinin aynı anda risk altında olduğunu hatırlatarak, yüksek uyanıklık çağrısında bulunmaktadır. Buller ise şu anki faiz seviyesinin hâlâ makul olduğunu düşünmektedir.

Bu politika farklılıklarının artması, mevcut ekonomik durumun karmaşıklığını yansıtmaktadır ve FED’in enflasyon kontrolü ile istihdamı koruma arasında denge kurma mücadelesinin zorluklarını ortaya koymaktadır. Gelecekte FED’in politika yönünün nasıl evrileceği, ekonomik verilerin değişimi ve tarafların görüş mücadelesini yakından takip etmeyi gerektirmektedir.