Herkesin Parçasını İstediği AI Hisse Senedi: Parti'ye Katılmalı Mısınız?

Ana Noktalar

• CoreWeave, bu yılın en gözde halka arzlarından biri olarak sıralanıyor
• Teknoloji devleri ve yatırım ağırlıkları tarafından desteklenmektedir
• Vahşi fiyat dalgalanmaları, kısa kamu tarihini karakterize eder.

Yatırım dünyasında ilginç bir şey fark ettim - büyük balıklar aynı avın etrafında dönmeye başladığında, dikkat etmekte fayda var. Kurumsal yatırımcıların çeyrek raporları genellikle akıllı paranın nereye aktığını ortaya koyar ve şu anda CoreWeave etrafında toplanıyorlar.

Bu AI bulut altyapı şirketi, Mart ayındaki halka arzından bu yana alışılmadık bir destekçi koalisyonu çekti: Jensen Huang'ın GPU imparatorluğu, Cathie Wood'un disruptif odaklı Ark Invest'i ve Ken Griffin'in analitik odaklı Citadel Securities'i. Her biri farklı bir yatırım felsefesi getiriyor, ancak hepsi CoreWeave'de çekici bir şey görüyor.

GPU devi, Q2 sonrası 24.3 milyon hisseye sahipken, Ark ve Citadel sırasıyla 340.000 ve 156.000 hisse pozisyonlarını korudu. Bu kurumsal ilgi birleşimi, merak uyandırıyor.

Neden CoreWeave Büyük Parayı Çekiyor

Büyüme avcılarının bu oyuna neden ilgi duyduğunu görebiliyorum. CoreWeave esasen saf bir AI altyapı şirketi olarak çalışıyor - veri merkezleri satın alıyor, bunları yüksek kaliteli donanımlarla dolduruyor ve AI hesaplama gücüne can atan müşterilere kapasite kiralıyor.

Rakamlar etkileyici bir hikaye anlatıyor: gelir geçen çeyrekte %207 artışla 1.21 milyar dolara fırladı. Ancak bu patlayıcı büyü, önemli bir yük ile geliyor - $11 milyar borç ve yıllık faiz giderleri $1 milyarı aşıyor. Bu mali yükümlülükler, şirketi derin bir kârsızlık alanına itti.

Alış mı, Geçiş mi?

Kamuyu şirket olarak altı aydan daha kısa bir sürede, CoreWeave hissedarlarını bir heyecan yolculuğuna çıkardı. Fiyatı 40 dolara düşüren hayal kırıklığı yaratan bir halka arzdan sonra, hisse senedi daha sonra $187 'e yükseldi ve ardından önemli ölçüde geri çekildi.

AI'nin geleceğine yatırım yapanlar için biraz maruz kalmak mantıklıdır. Üç haneli gelir büyümesi çok şey ifade ediyor ve CoreWeave'in tek anlamlı rakibi (Nebius) hala önemli ölçüde daha küçük.

Ancak, borçlu iş modeli hakkında endişeliyim. Eleştirmenler, teknolojinin ilerlemesiyle birlikte pahalı GPU'larının ne kadar hızlı eskiyeceğini haklı olarak sorguluyor. CoreWeave'in, yakın zamanda 6.3 milyar dolarlık bir anlaşma imzalayan ve 2032 yılına kadar satılmamış herhangi bir hesaplama kapasitesini satın almayı kabul eden GPU devi ile olan ilişkisi, kurtarıcı olabilir - esasen bir güvence sağlıyor.

Volatilitenin devam etmesine rağmen, bu destek düzenlemesi CoreWeave'in bilançosunun başlangıçta gösterdiğinden daha az riskli olabileceğini öne sürüyor. Eğer yapay zeka talebi yükselmeye devam ederse, CoreWeave sabırlı yatırımcıları, bu çalkantılara katlanmaya istekli olanları ödüllendirebilir.