Adobe vs. Figma: Yaratıcı Yazılım Rekabeti - Kim Kazanıyor?

Bu iki yaratıcı yazılım deviyle ilgili olarak, piyasada kendilerini ne kadar farklı bir şekilde konumlandırdıklarına hayret ediyorum. Kurulmuş dev Adobe, AI entegrasyonuna sürekli yatırım yaparken, Figma'nın tarayıcı tabanlı işbirlikçi yaklaşımı ciddi bir ivme kazanıyor. Yaratıcı yazılım pazarının bu yıl 9.64 milyar dolara ulaşması beklenirken, şu anda hangi hissenin gerçekten daha iyi bir yatırım fırsatı sunduğunu merak ediyorum.

Adobe'nin yapay zeka hamlesi, görünüşe göre büyük kazanç sağlıyor. Yapay zeka etkili yıllık tekrarlayan geliri, 2025'in üçüncü çeyreğinde $5 milyar doları aştı ve yeni yapay zeka ürünleri için yıl sonu hedeflerine planlanandan önce ulaştılar. Beni en çok etkileyen şey, entegre GenStudio çözümünü yıllık tekrarlayan gelirde $1 milyar dolardan fazla büyütmeyi başarmaları ve %25'in üzerinde bir yıllık büyüme sağlamaları. Kurumsal anlaşmalarındaki %60 yıllık büyüme, büyük şirketlerin giderek daha fazla Adobe ekosistemine dahil olduğunu gösteriyor.

Dijital Medya ARR'leri, büyük ölçüde AI destekli ürünlerden kaynaklanan %11.7'lik bir artışla, sabit döviz cinsinden yıllık bazda yükseldi. Yaratıcı profesyoneller, Photoshop ve Illustrator gibi amiral gemisi ürünlerdeki AI özelliklerini açıkça benimsemekte. 29 milyar AI üretimi ve video üretimleri, ardışık olarak neredeyse %40 artış gösterdi, kullanıcılar sadece denemekle kalmıyor - bu araçları iş akışlarına aktif olarak entegre ediyorlar.

Bu arada, Figma ürün yelpazesini genişletmekle meşguldü. Yıllık konferanslarında dört yeni ürün - Figma Make, Draw, Sites ve Buzz - tanıtarak ürünlerini bir gecede iki katına çıkardılar. Ayrıca, Modyfi'nin hareket ve animasyon yeteneklerini güçlendirirken Payload'un geliştiriciler arasında erişimini genişletmesiyle birlikte satın alma stratejileri de akıllıca görünüyor.

Sayılara dikkat çekici bir hikaye anlatıyor: Figma'nın şimdi yıllık 10.000 dolardan fazla harcayan neredeyse 12.000 müşterisi ve 100.000 dolardan fazla harcayan 1.100'den fazla müşterisi var. 2025 için, gelirlerinin 1.021-1.025 milyar dolar arasında olmasını tahmin ediyorlar - bu da yıllık %37 büyümeyi temsil ediyor. Bu, Adobe'nun tahmin edilen %9.56'lık gelir büyümesinden önemli ölçüde daha yüksek.

Kazanç tahminlerine bakıldığında, Adobe'nun 2025 mali yılı kazancının hisse başına 20,75 $ olacağı, yıllık %12,7 artış göstereceği (, Figma'nın 2025 konsensüsünün ise aslında hafifçe düşerek hisse başına 0,30 $ olduğu bekleniyor. Ancak unutmayın, Figma 2024'te hisse başına 3,74 $ zarar açıkladı, bu nedenle doğru yönde ilerliyorlar.

Piyasa şu anda Adobe'nun istikrarını Figma'nın büyüme potansiyeline tercih ediyor gibi görünüyor - Adobe hisseleri geçen ay yalnızca %0.3 kaybetti, oysa Figma %17.4 düştü. Değerleme açısından, her ikisi de aşırı değerli görünüyor, ancak Adobe, Figma'nın göz kamaştırıcı 19.69x'ine kıyasla, çok daha makul bir şekilde 6.11x ileriye dönük 12 aylık fiyat/satış oranında işlem görüyor.

Figma'nın son borsa performansına rağmen, ona karşı hafif daha iyimserim. Patlayan gelir büyümesi ve genişleyen ürün portföyü, onlara bir avantaj sağlıyor, ancak Adobe'nun yerleşik konumu ve kârlılığı onu daha güvenli bir bahis haline getiriyor. Her iki şirket de aynı analist sıralamasına sahip, ancak Figma'nın büyüme eğilimi, daha yüksek riski kabul etmeye istekli yatırımcılar için onu daha ilginç bir seçenek haline getiriyor.