Neden Brookfield Altyapısı 2026'da Piyasalardan Daha İyi Performans Gösterilecek

Bu yıl Brookfield Altyapı'nın vasat performansını artan bir hayal kırıklığıyla izliyorum. S&P 500'ün %12'den fazla yükselmesine rağmen, Brookfield hisseleri neredeyse sabit kaldı - bu şirketin sağlam operasyonel sonuçları göz önüne alındığında kafa karıştırıcı bir durum.

Ama analizim bu kötü performansın dramatik bir şekilde tersine döneceğini öne sürüyor. Gelecek yıl Brookfield'in yalnızca piyasa getirilerini karşılamakla kalmayıp, aynı zamanda önemli ölçüde aşmasını bekliyorum ve işte benim gerekçem.

Mevcut Büyüme Platosu

Brookfield, bu yıl hisse başına 3,32 $ fonlardan operasyonlar üretmeye doğru ilerliyor - saygıdeğer bir %6 artış, ancak tarihsel hedefleri olan %10+ yıllık FFO büyümesinin oldukça altında.

Hizmet ve ulaşım segmentlerindeki enflasyona bağlı faiz artışlarından, daha güçlü orta akış gelirlerinden ve ( özellikle veri merkezleri ) devreye giren 1.5 milyar dolarlık yeni projelerden yararlanmasına rağmen, önemli zorluklarla karşılaştılar. Döviz dalgalanmaları kârları azaltırken, şirketin son zamanlarda gerçekleştirdiği 2.8 milyar dolarlık varlık satışları, sermayeyi yeniden konuşlandırırken gelirleri geçici olarak düşürdü.

Büyüme Katalizörlerinin Mükemmel Fırtınası

2026'dan beni heyecanlandıran şey, performansı dramatik şekilde hızlandırması gereken birden fazla büyüme unsurunun birleşimidir:

1. Döviz ve faiz oranı rüzgarlarının normalleşmesi ve potansiyel olarak rüzgar arkasına dönüşmesi bekleniyor, bu da FFO büyümesine birkaç yüzdelik puan ekleyebilir.

2. Organik genişleme beklemesi 2020'de $2 milyar dolardan bugün etkileyici bir şekilde $8 milyar dolara dörtlü katlanmıştır; bu artış, sonuçlara anlamlı katkılarda bulunmaya başlayacak olan yarı iletken fabrikaları ve küresel veri merkezi projeleri lehine yoğunlaşmıştır.

3. Sermaye geri dönüşüm stratejileri, dört stratejik edinime yatırılan 2,1 milyar $ ile meyve vermeye başladı:

   • $500 milyon Colonial Pipeline (ABD rafine ürünleri boru hattı)
   • $500 milyon Hotwire (ABD toptan fiber ağı)
   • $300 milyon ortaklık GATX ile vagon kiralama için
   • Koreli bir sanayi gazı işletmesi satın alımı

4. Yönetim, yeni yatırımları finanse etmek için önümüzdeki 12-18 ay içinde başka $6 milyar varlık satışı hedefleyerek bu agresif sermaye geri dönüşümüne devam etmeyi planlıyor.

5. Belki de en ilgi çekici olanı, $7 trilyonluk pazar fırsatını gördükleri AI altyapısına yönelik iteklemeleri. Bu yüksek büyüme sektörüne yıllık yaklaşık $500 milyon yatırımı hedefliyorlar.

Neden 2026'nın Dönüştürücü Olacağına İnanıyorum

Bu olumlu faktörlerin birleşimi, yönetimin tarihi %14 yıllık FFO büyüme oranına geri dönmesini öngörüyor - bu, son beş yılda ortalama %10 civarında olan oranlarından önemli ölçüde daha yüksek. Bu, temettü büyümesini %5-9 hedef aralığının üst sınırına yönlendirmelidir.

Pazar bu hikayeye uyuyor gibi görünüyor, mevcut olumsuzluklara odaklanıyor, güçlü büyüme motorlarının bir araya getirildiğini göz ardı ediyor. Bu katalizörler 2026'da sonuç vermeye başladığında, hisse senedi fiyatının dramatik bir şekilde tepki vereceğine ve muhtemelen piyasa üstü getiriler sağlayacağına inanıyorum.

Wall Street genellikle göz alıcı teknoloji hisselerine odaklansa da, bu altyapı yatırımı 2026'nın en çekici yatırımlarından biri haline gelebilir. Olağanüstü performans için temeller zaten atılıyor - yatırımcıların sadece stratejinin gelişmesini görmek için sabra ihtiyacı var.