AnaptysBio'nun Rosnilimab'ı RA'da Umut Vadediyor, Ancak Mali Endişeler Devam Ediyor

AnaptysBio, romatoid artrit için önde gelen ilaçları rosnilimab'in 2b aşama sonuçlarını “etkileyici” bir şekilde açıkladı. Altı ay boyunca düşük hastalık aktivite yanıtı için bildirilen en yüksek klinik hastalık aktivite indeksini iddia ediyorlar. Kağıt üzerinde harika görünüyor, ancak bu sonuçların etrafındaki heyecana şüpheyle yaklaşıyorum.

Şirket bunu potansiyel bir oyun değiştirici olarak öne çıkarırken, endişe verici finansal durumlarını göz ardı ediyorlar. Olumlu deneme sonuçlarına rağmen, 2025'in 1. çeyreğinde 39.3 milyon dolar net kayıp bildirdiler. Nakit pozisyonları bir önceki çeyreğe göre 37.8 milyon dolar azaldı - bu, dikkat çekmesi gereken önemli bir yanma oranı.

Elbette, $75 milyon dolarlık bir hisse geri alım programını onayladılar ve 2027'ye kadar finansmanları olduğunu iddia ediyorlar, ancak birikmiş açığın şimdi 798.7 milyon dolara ulaştığını göz önünde bulundurursak, operasyonlarının ne kadar sürdürülebilir olduğunu merak ediyorum. Geri alım programı, temel mali zorluklarından bir dikkat dağıtma aracı gibi görünüyor.

Ortaklık gelirleri, büyük ölçüde GSK'nın Jemperli'si ve Vanda lisans anlaşmasından elde edilen telif hakları sayesinde, yıllık bazda 7.2 milyon dolardan 27.8 milyon dolara yükseldi. Ancak bu ortaklıklar, temel programları kaynakları tüketmeye devam ederse, finansmanlarını yalnızca bu kadar uzun süre destekleyebilir.

Rosnilimab'ın ötesinde, ANB033 ve ANB101'i Faz 1 denemeleri ile ilerletiyorlar, güncellemelerin 2025 sonlarında beklenmesi bekleniyor. Rosnilimab UC deneme verileri 2025'in 4. çeyreği için planlandı. Bu, belirsiz getirilerle birlikte çok fazla harcama.

Yönetim aşırı iyimser görünüyor, özellikle CEO Daniel Faga, şirketin para kaybetmeye devam ederken pembe bir tablo çiziyor. Hisse geri alım programı yatırımcı güvenini geçici olarak artırabilir, ancak umut verici klinik sonuçları sürdürülebilir gelire dönüştürme temel sorununu ele almıyor.

Haziran sunumlarını dikkatle izleyeceğim. Güncellenmiş klinik veriler iddialarını aşırı derecede desteklemezse, yatırımcılar bu şirketin kârlılığa ulaşabileceğini sorgulamaya başlayabilir ya da bunun sadece hayali projelere para harcayan bir biyoteknoloji şirketi olup olmadığını merak edebilir.