NTR Hisseleri YTD %28 Arttı: Yatırımcılar Hisseyi Nasıl Oynamalı?

Nutrien Ltd. hisseleri yıl başından bu yana %28,1 dalgalanma gösterdi ve bu, hem sektörünü (18,1%) hem de S&P 500'ü (10,9%) geride bıraktı. Bu hisseyi yakından takip ediyorum ve şirketin tarım besin maddelerine olan talep, maliyet düşürme girişimleri ve stratejik satın almalarla yüksek bir ivme kazandığı açık; gübre fiyatları da ek bir destek sağlıyor.

Rakiplerine bakıldığında, Mosaic Company %32,6 artış gösterirken CF Industries aynı dönemde aslında %0,9 kaybetti. Bu piyasa için bir gübre şirketi için fena değil.

Teknik Göstergeler Karışık Sinyaller Gösteriyor

Teknik resim ilginç - NTR, Nisan'dan beri 200 günlük SMA'nın üzerinde işlem görüyor, bu da uzun vadeli bir güç gösteriyor. Ancak şu anda 50 günlük SMA'nın altında. Şubat ayında 50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıktığı bir altın kesişim gördük, bu genellikle boğa sinyali olarak kabul edilir. Ama bu durumun tüm hikayeyi anlattığına tamamen ikna olmuş değilim.

Güçlü Temeller Ama Bazı Uyarı İşaretleri

Nutrien, sıkı gübre piyasalarından faydalanmak için mükemmel bir konumda bulunuyor. Küresel tarım talebi güçlü kalmaya devam ediyor ve düşük envanterler tarım ürünleri fiyatlarını destekliyor. Potas piyasası özellikle güçlü görünüyor - NTR, 2025 yılı ikinci çeyreğinde ve ilk yarısında rekor yüksek potas satış hacimleri bildirdi ve bu da onlara 13.9-14.5 milyon ton arasında bir yönlendirme yapma fırsatı verdi.

Brezilya'daki satın almalar yoluyla genişlemeleri akıllıca görünüyor ve dijital platform benimsemeleri beni etkiledi. Yönetim, perakendede küçük satın almalar için serbest nakit akışını kullanmaya kararlı görünüyor.

Maliyet azaltma önlemleri de zamanında ilerliyor; bu yıl yaklaşık $200 milyon tasarruf bekleniyor. Bu, gördüğüm türden bir operasyonel verimlilik.

Finansal Sağlık Sağlam Görünüyor, Ama Dikkatliyim

1.4 milyar $ nakit ile ( yıllık %38 artışla) ve işletme nakit akışında %40 dalgalanma ile 2.5 milyar $'a ulaşarak Q2'de, Nutrien'in bilançosu sağlam görünüyor. 2025'in ilk yarısında hissedarlara 0.8 milyar $ temettü ve hisse geri alımları ile geri döndüler.

Bu %3,9 temettü getirisi, bu piyasada cazip, özellikle de %6,6 beş yıllık temettü büyüme oranıyla. %66'lık dağıtım oranı yönetilebilir görünüyor.

Endişelerim: İşletme Oranları ve Girdi Maliyetleri

İşte burada gerginleşiyorum. 2025 yılının ilk yarısında rekor amonyak işletim oranlarına rağmen, şirket, Kuzey Amerika tesislerinde planlanan bakım duruşları nedeniyle oranların %98'den %85 civarına düşmesini bekliyor. Bu, şüphesiz azot hacimlerini etkileyecek.

Girdi maliyetlerindeki dalgalanma konusunda da endişeliyim. Nutrien, kükürt ve doğal gazdan büyük ölçüde etkileniyor ve hepimiz Rusya-Ukrayna durumunun bu piyasaları nasıl etkilediğini gördük. Daha yüksek girdi maliyetleri, özellikle gübre fiyatları aynı hızda artmazsa, kar marjlarını sıkıştırabilir.

Değerleme: Makul Ama Ucuz Değil

13.13X ileri F/K oranıyla işlem gören NTR, 13.01X olan sektör ortalamasına hafif bir iskontoyla oturmakta, ancak Mosaic ve CF Industries'a kıyasla bir prim talep etmektedir. Üçü de Zacks Sıralaması A puanına sahip, bu nedenle primin tamamen haklı olduğunu düşünmüyorum.

Benim Görüşüm: Şu An Tutun, Ama Yakından İzleyin

Nutrien, güçlü küresel talep ve iyileşen gübre fiyatlarından faydalanırken, bu azaltılan işletme oranları ve dalgalı girdi maliyetleri beni duraksatıyor. Hisse senedi iyi bir çıkış yakaladı, ancak şimdi atlamak için doğru zaman olduğuna inanmıyorum.

Mevcut hissedarlar için, hisse tutmak mantıklıdır. Temettü sağlamdır ve temeller güçlü kalmaktadır. Ancak yeni yatırımcılar daha iyi bir giriş noktası veya işletme oranları ve girdi maliyetleri hakkında daha net sinyaller beklemek isteyebilirler. Bazen sabır en iyi yatırım stratejisidir.