Bitcoin'in Yıl Sonu Hedefi $130K olarak Azaldı, Galaxy Tarife Risklerini ve Kurumsal Değişimi Belirtti

Bitcoin Son dönemde Bitcoin fiyatlarının davranışı, başarısız bir ralli yerine geçişte olan bir piyasayı yansıtıyor, diyor yatırım firmasında genel araştırma şefi Alex Thorn. Ancak, 23 Ekim'de yayımlanan bir röportajda yılsonu fiyat hedefini %30 oranında düşürdü. Thorn, önceki $150,000 ve $185,000 tahminlerinden $130,000'a düşürdü ve ABD ile Çin arasındaki gümrük risklerini, kısa vadeli kazançları sınırlayan ana faktör olarak gösterdi, buna rağmen kurumsal benimsemenin devam ettiğini belirtti.

Neler Bilinmeli:

• Alex Thorn, Bitcoin için yıl sonu tahminini $130,000'a, $185,000'dan düşürdü ve bunun sebebini mevcut seviyelerde kazançları sınırlayan temel bir zayıflık yerine gümrük belirsizliği olarak gösterdi.
• Bitcoin'in 90 günlük gerçekleşen volatilitesi yaklaşık 29 civarında, 2017 ve 2021 döngülerinin zirvelerinin çok altında bulunuyor, bu sırada mülk, erken benimseyenlerden, spot ETF'ler ve varlık platformları aracılığıyla kurumsal yatırımcılara aktarılıyor.
• En büyük dört küresel saklama bankasından üçü dijital varlık hizmetlerini başlattı veya duyurdu, bu arada önemli bir yatırım bankası artık danışmanların Bitcoin için %2-4'lük tahsisat önermesine ETF'ler aracılığıyla izin veriyor.

Gümrük Belirsizliği Ralli'yi Durduruyor

Thorn, mevcut fiyat hareketini “bir tür yengeç” olarak tanımladı ve Bitcoin'in, tarihi zirvelerden geçerken “hala endişe duvarını tırmandığını” söyledi. Volatilite evcilleştirildi, dedi, ancak yükseliş, kripto para piyasasının dışındaki faktörler tarafından hala sınırlı.

Thorn'a göre ana suçlu, 10 Ekim'de Çin mallarına %100'lük olası tarifeler hakkında yapılan açıklamalardan kaynaklanıyor. Bu yorumlar, Bitcoin için güçlü geçen Ekim ayını durduran bir kaldıraç kaldırılmasını tetikledi.

“Sadece ABD ile Çin arasındaki gümrük savaşı azalması, bizi riskli piyasalarda yeniden yola sokar,” dedi Thorn.

Bitcoin'ın temelleri veya benimseme yolculuğuyla ilgili yapısal sorunlar hakkında kaygıları reddetti. “Bunun boğa piyasası için daha varoluşsal olduğunu düşünmüyorum,” dedi. Mesele dışsal risk iştahı, varlığın kendisi değil.

Thorn, uzun süreli bir ticaret çatışması yerine bir tür uzlaşma bekliyor. Bitcoin'in yönü için bir katalizör olarak Federal Rezerv'in yaklaşan toplantısının önemini küçümsedi, ancak merkez bankasının kendi verilerinin resmi ekonomik yayınlardaki gecikmeler nedeniyle alışılmadık bir ağırlığa sahip olabileceğini kabul etti. “Verileri alacaklar. Bizim verimiz yok, ama verileri paylaşacaklar,” dedi.

Kurum Değişimi Pazarın Karakterini Yeniden Şekillendiriyor

Araştırmacı, bu yıl Bitcoin fiyatının yolunu, yaklaşık 100.000 $'dan 74.000 $'a, ardından 126.000 $'a ve son olarak yakın zamanda 108.000 $'a yerleşmeden önceki yukarı yönlü ivme ile birlikte, dalgalı bir merdiven deseni olarak çerçeveledi. Bitcoin, yayın anında 111.183 $'dan işlem görüyordu. O dalgalı hareket, azalan gerçekleşen volatilite ile birleştiğinde, piyasa yapısında bir değişimi işaret ediyor, zayıflıktan ziyade.

Thorn, “eski ellerden yeni ellere önemli bir dağıtımın” anahtar seviyelerde direnç yarattığını söyledi, ancak bu süreç mülkiyeti genişletiyor ve piyasayı olgunlaştırıyor. $100,000 seviyesini psikolojik ve yapısal bir sınır olarak belirtti. “Belki de burada, $100K 'den önceki Bitcoin dünyası ile $100K'dan sonraki Bitcoin dünyası arasında bir ayrım çiziyoruz. Bu çok farklı görünecek,” dedi.

Değişim, pasif ve uzun vadeli kurumsal tahsisçilerin önceki grupların arzını sürekli olarak emmesini içerir.

Thorn, Bitcoin'u “dijital altın” olarak tanıtan önemli yatırım firmalarını alıntıladı ve bir yatırım bankasının finansal danışmanların borsa yatırım fonları aracılığıyla %2-4'lük küçük tahsisatlar önermesine izin veren son hareketini not etti. En büyük dört küresel saklama bankasından üçü dijital varlık saklama hizmetlerini başlattı veya duyurdu, büyük bir gecikme kalıyor.

“Bitcoin'ın erken benimseyenler dönemi şimdi nihayet sona eriyor,” dedi Thorn. “Ve şimdi o aşamadasın: bu, herkesin portföyünde yaygın olarak bulunan bir makro varlık olacak.”

Dinamikler, Bitcoin'in anlatı karşılaştırmalarına rağmen neden hala altın gibi işlem görmediğini açıklıyor. Piyasalar marjinal akışlarla hareket ediyor, dedi Thorn, ve bu marjlar hala Bitcoin'i bir risk varlığı olarak değerlendiriyor. Son altın gücü “tamamen denizden geldi,” Avrupa ve Asya saatlerinde yoğunlaşmış alımlarla, yabancı merkez bankaları ve egemen varlık fonlarının ABD'deki maruziyeti azaltmasıyla tutarlı. Bitcoin, aksine, hala risk iştahına bağlı kalıyor.

Thorn, "Daha fazla arz kayıtlı yatırım danışmanlığı platformlarına ve pasif araçlara kaydıkça, bu ayrışmanın daralacağını savundu. “Önemli bir yatırım firması dijital altın anlatısını soğutuyor,” dedi ve kurumsal sahiplik arttıkça, Bitcoin'in “sovraniyet dışı ve düşük risk maruziyeti olan bir kıtlık koruma varlığı olarak çok daha fazla işlem göreceğini” ekledi.

Piyasa Anahtar Terimleri ve Bağlamı

Bitcoin ETF'leri, ya da borsa yatırım fonları, yatırımcıların dijital varlığı doğrudan sahip olmadan geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla kripto para birimine maruz kalmalarını sağlar. 2024'ün başlarında onaylanan spot ETF'ler, türevler yerine gerçek Bitcoin'e sahiptir, bu da onları doğrudan saklama ile ilgili düzenleyici veya operasyonel engellerle karşılaşan kurumsal yatırımcılar için cazip kılar.

Gerçekleşen volatilite, belirli bir süre boyunca fiyatın gerçek dalgalanmalarını ölçer, genellikle 30, 60 veya 90 gün. Daha düşük okumalar fiyat istikrarını önerir, bu da genellikle kurumların tercih ettiği bir durumdur.

Son 90 günlük mevcut rakam olan 29, Bitcoin'in tarihi volatilitesinde önemli bir düşüşü temsil ediyor.

Varlık yönetimi bankaları, finansal varlıklar için saklama ve yönetim hizmetleri sunar. Dijital varlıkların saklamasına girmeleri, güvenli ve düzenlenmiş depolama çözümleri sunarak kurumsal benimseme için büyük bir engeli ortadan kaldırır ve fiduciar standartlarına uyar.

Daha Geniş Makroekonomik Baskılar Karmaşıklığı Artırıyor

Thorn, yapay zeka alanındaki sermaye artışını “piyasalardaki en önemli trend” olarak tanımladı, ancak Bitcoin için etkileri belirsizliğini koruyor. Harcama dalgası, spekülatif zirvesine yakın olabilir veya Manhattan Projesi'ne benzer bir aşamaya girmiş olabilir, ulusal öncelik desteğiyle. Sonraki senaryo, tipik teknolojik döngülerin ötesinde likidite, faiz oranları, enerji piyasaları ve yarı iletkenler üzerinde dolaylı etkiler yaratacaktır.

Bitcoin için özellikle, gümrük politikası kısa vadeli belirleyici değişken olmaya devam ediyor. Mikro yapı—ETFs'nin alıcıları olan pasif alımlar, yuvarlak fiyat seviyelerinde orijinal arzı emiyor—grafiğin önceki döngülerle karşılaştırıldığında neden bu kadar daha ağır ve daha stabil hissettirdiğini açıklıyor. Piyasa artık bir zamanlar yeni tarihi zirveleri takip eden “büyük artışları” üretmiyor, dedi Thorn.

Sonuç Düşünceleri

Thorn'un perspektifi, patlayıcı büyüme yerine ısrarı vurguluyor. Boğa piyasası sona ermedi, diyor, ancak karakter değiştirdi. Konsantre sahiplerin, çeşitli kurumsal cüzdanlara dağıtımı kısa vadeli direnç yaratıyor ama gelecekteki kazançlar için daha sürdürülebilir bir temel oluşturuyor. Gümrük belirsizliği, riskli varlıklarda, Bitcoin dahil, yenilenen bir ivme için en büyük engeli temsil ediyor. Ticaret gerilimlerinin hafifletilmesi, Ekim'de durdurulan yukarı yönlü trendi muhtemelen geri getirecekken, uzun süreli belirsizlik mevcut yan hareketi uzatabilir.