Bitcoin Balinaları, Fon Akış Oranı Rekor Düşüğe Düşerken Piyasayı Sessizce Şekillendiriyor

Yeni on-chain veriler, bir veri platformundan, büyük Bitcoin sahiplerinin son volatilite öncesinde piyasada nasıl hareket ettiğine dair detaylı bir resim sunuyor ve bu aşamanın Bitcoin'in bir sonraki büyük hamlesi için nasıl bir zemin hazırlayabileceğini açıklıyor.

Ağustos ile Ekim sonları arasında, araştırmacılar büyük Bitcoin varlıkları arasında giderek daha stratejik davranışlar gözlemlediler, özellikle 1.000 ile 10.000 BTC arasında hareket edenler. Bu adresler, genellikle kurumsal oyuncular veya saklama cüzdanları olarak tanımlanır ve kısa vadeli piyasa yapısını tanımlamada önemli bir rol oynamıştır. Bu varlıkların etkinliği, makro belirsizlik dönemlerinde fiyat keşfi için anahtar bir mekanizma olarak işlemeye devam eden büyük bir borsa üzerinde yoğunlaşmaya devam etmektedir.

Harcanan Çıktı Değer Bantları (SOVB), bu büyük sahiplerin yerel fiyat zirveleri etrafında harcamalarını artırdığını ortaya koydu ve bu da dikkatlice zamanlanmış dağıtım stratejilerini düşündürüyor. Bu, balinaların rallileri kâr elde etmek veya varlıklarını dengelemek için kullandığı, genellikle likidite kaynaklı düzeltmelerden önce gerçekleşen daha geniş bir “güçle satış” desenine uyuyor. Bu eğilimi destekleyen, Borsa Balina Oranı, Ekim ortasına kadar önemli ölçüde yükseldi ve balina adreslerinden gelen yatırımların artan bir payını gösterdi, bu da sıklıkla dağıtım aşamalarını öngören bir ölçüttür.

Ancak, giriş ve çıkış verileri daha karmaşık bir dinamiği ortaya koyuyor. Aynı dönemde büyük bir borsa için girişler keskin bir şekilde yükseldi, bu da artan volatilite sırasında hedging faaliyetlerini veya tasfiyeleri yansıtıyor olabilir. Yine de, bu, çıkışlardaki eşit derecede güçlü bir geri sıçrama ile dengelendi ve bu durum, muhtemelen uzun vadeli holder'ların, dipten alım yaparak Bitcoin'lerini borsalardan hızla soğuk cüzdanlara taşıdığını gösteriyor. Kısa vadeli dağıtım ile uzun vadeli birikim arasındaki bu çekişme, balinaların piyasa likiditesini nasıl dengelediğini vurguluyor.

Araştırmacılar bu davranıştan iki olası sonucu vurguluyor. Boğa senaryosu, çıkışların girişleri aşmaya devam etmesi, borsa bakiyelerini azaltması ve genel arzı sıkılaştırması gerektiğini öne sürüyor; bu, tarihsel olarak yukarı yönlü fiyat baskısını izleyen bir durumdur. Tersine, ayı durumu, yüksek girişlerin devam etmesi durumunda ortaya çıkarak, makro belirsizlik ortamında daha fazla dağıtım sinyali verir ve muhtemelen bir başka fiyat düzeltme turuna yol açabilir.

Bu arada, tamamlayıcı bir analiz, Bitcoin'in mevcut yapısına başka bir boyut ekliyor. Büyük bir borsa üzerindeki Fon Akış Oranı, toplam borsa faaliyetleri içindeki gerçek transferlerin oranını ölçen bir gösterge, tarihi düşük seviyelere yakın bir seviyeye düştü. Geçmiş döngülerde, bu tür düşüşler piyasa zirveleriyle örtüşmüştü; bu, likidite ve spekülatif faaliyetlerin azaldığının bir işaretiydi. Ancak, mevcut döngüde, Bitcoin yaklaşık 115.000 $ civarında direnç göstermeye devam ediyor, bu da çoğu balinanın satmak yerine hold ettiğini ima ediyor.

Tarihsel olarak, son derece düşük Fon Akış Oranı dönemleri genellikle büyük zirvelerde veya uzun süreli konsolidasyon aşamalarından önce meydana gelmiştir. Veri platformuna göre, mevcut yapı piyasa sakinliğini, düşük volatiliteyi ve minimal sermaye girişini öneriyor, ancak bu aynı zamanda tükenmişlikten ziyade olgunlaşan holder inancını da temsil edebilir. Son önemli zirvenin yaklaşık $126,000 civarında oluştuğu göz önüne alındığında, analistler bu bölgenin orta vadede yeniden test edilebileceği konusunda uyarıyorlar eğer taze likidite piyasaya girerse.

Özetle, Bitcoin'in kısa vadeli dalgalanması, balina liderliğindeki hareketler ve değişen borsa akışları tarafından şekillenirken, daha geniş veriler daha derin bir yapısal sıkılaşmaya işaret ediyor. Balinalar, Bitcoin'in konsolidasyonda kalıp kalmayacağını veya 126K'nın üzerindeki yeni zirvelere doğru kırılacağını belirleyebilecek bir sonraki makro odaklı hareket için pozisyon alıyor gibi görünüyor.