AMD vs. NVIDIA: AI Çip Yarışındaki Gözde Olmayanın Mücadelesi

Değerleme Açığı

AMD ve NVIDIA çip üretim endüstrisinde rakip olabilir, ancak aralarındaki fark inanılmaz. NVIDIA 4 trilyon doların üzerinde bir piyasa değeri ile rahat bir konumda bulunurken, AMD yalnızca $263 milyar ile oldukça geride kalıyor. Ancak bu rakamların altında ilginç bir soru yatıyor: AMD ciddi şekilde düşük mü değerleniyor, yoksa NVIDIA gerçekten devasa primini hak ediyor mu?

Yapay zeka devrimi, her iki şirketin de gidişatını değiştirdi, ancak NVIDIA şu ana kadar daha etkili bir şekilde faydalandı. Asıl soru, AMD'nin en son yongalarının mevcut yapay zeka çip kralından gerçekten anlamlı bir pazar payı çalıp çalamayacağı.

Piyasa Değerinin Ötesine Bakmak

Ham değerlemeler yalnızca hikayenin bir kısmını anlatıyor. Analistlerin kar beklentilerine dayanan ileriye dönük F/K oranlarını incelediğimizde, tablo dramatik bir şekilde değişiyor. NVIDIA'nın çok daha büyük boyutuna rağmen, AMD aslında biraz daha yüksek bir kazanç çarpanı ile işlem görüyor - bu da yatırımcıların AMD'nin gelecekteki potansiyeli için bir prim ödeyebileceğini, bunun yerine bir fırsat elde ettiklerini düşündürüyor.

Bu, AMD'nin piyasa değerinin daha küçük olduğu için otomatik olarak daha iyi bir değer oyunu olduğu basit anlatısını sorguluyor.

AMD'nin Potansiyel Geri Dönüş Hikayesi

AMD'nin stratejik konumlandırmasının Lisa Su'nun liderliği altında nasıl evrildiğini izledim ve şirketin hafife alınabileceğine dair meşru nedenler var. Su'ya göre, onların Instinct MI350 çipi “en iyi 10 model üreticisinden ve AI şirketinden yedisinde” yer edinmiş durumda ve yakında çıkacak MI400, bu ivmeyi hızlandırabilir.

Özellikle dikkat çekici olan, büyüme eğilimidir: AMD'nin büyüme oranı artarken, NVIDIA'nın düşüyor. Eğer bu eğilim devam ederse, analistlerin AMD için yapacağı tahminler yukarı yönlü revize edilebilir, bu da mevcut değerlemesini geriye dönük olarak daha makul hale getirebilir.

Risk-Ödül Hesaplaması

Dürüst olalım - NVIDIA, baskın pazar konumu ve kanıtlanmış icrası ile daha güvenli bir bahis olmaya devam ediyor. AI çiplerindeki ilk hareket avantajı, kolayca aşılmayacak bir koruma oluşturdu.

Ancak AMD'nin hissesi, yılbaşından bu yana NVIDIA'yı %134 vs. %27 ile geride bıraktı, bu da piyasa hissiyatının değişebileceğini gösteriyor. Daha büyük dalgalanma ve belirsizliği kabul etmeye istekli yatırımcılar için, AMD bu aşamada daha cazip bir risk-getiri profili sunuyor.

Şirketin, NVIDIA'nın egemenliğine gerçekten meydan okuyabileceğini kanıtlamak için hala daha güçlü finansal sonuçlar sunması gerekiyor, ancak teknolojik altyapı umut verici görünüyor. Geleneksel anlamda bir fırsat olmasa da, AMD, potansiyel olarak daha yüksek kazanç arayanlar için AI çip patlamasında ilginç bir alternatif temsil ediyor.

Bu hızla gelişen pazarda, bazen ikinci sıradaki yarışmacının yatırımcıları şaşırtmak için en fazla alanı vardır - ancak bu yol kuşkusuz hem fırsatlarla hem de tehlikelerle dolu olacaktır.